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多数上市钢企业绩惨淡 期货套保可助其增效

时间:2016-02-02 09:05浏览次数:973来源:期货日报 阙燕梅

近期,国内上市钢企陆续公布了2015年的业绩快报,大部分上市钢企2015年的业绩可用“惨不忍睹”来形容。


期货日报记者昨日查阅A股市场33家上市钢企的业绩快报发现,除凌钢股份、久立特材、宝钢股份、山东钢铁、抚顺特钢、常宝股份、永兴特钢等少数几家钢企的净利润为正外,其他上市钢企均出现亏损。其中,亏损额排在前几名的上市钢企分别为酒钢宏兴(预亏69.6亿元)、武钢股份(预亏68亿元)、马钢股份(预亏48.24亿元)、鞍钢股份(预亏43.76亿元),亏损额度惊人。


值得注意的是,上述亏损额排名靠前的几家钢企的第一大股东均是央企或地方国企。“亏损严重的这些上市钢企大多都是国资背景,他们的历史负担重,区域优势又不明显,决策也不够市场化,不像民营企业亏损严重了就能立即停产。”西本新干线高级研究员邱跃成对记者说。


事实上,多数上市钢企在对2015年业绩快报作解释时都提到,2015年钢铁行业市场供大于求、产能严重过剩的矛盾突出,钢材价格连续下跌,而铁矿石价格的跌幅却小于钢材价格的跌幅。其中,华凌钢铁在业绩快报中称,2015年下半年钢材价格大幅下跌,中钢协国内钢材综合价格指数创20余年来新低,中国钢铁企业亏损面不断扩大。同时,三季度以来人民币贬值导致公司美元贷款产生一定的汇兑损失。


还有不少上市钢企在业绩快报中提到,由于2015年钢材价格持续下跌,钢企的资产减值损失明显增加。马钢股份就在业绩快报中提到,公司期末存货须按规定计提跌价准备,加剧了公司的经营亏损。


对于钢材跌价准备,国内钢企完全可以利用螺纹钢、热轧卷板期货等工具进行对冲,比如在签订合同期较长的订单时,钢企可以通过卖出套期保值提前锁定利润。在这方面,沙钢和南钢做了较好的尝试。


据沙钢证券期货部负责人介绍,沙钢制订套期保值计划主要是结合公司的原料采购价格、库存以及现货的销售、库存情况,并参照对应的期货合约价格。


“在签订合同期较长的订单时,我们会对远期的整体形势和价格水平有一个评估,并参照对应的期货合约价格,在合适的价格区间内在相应期货合约上进行操作,锁定利润或规避产成品库存风险。”上述沙钢证券期货部负责人说。


值得一提的是,记者查阅的上市钢企中,大多数公司的2015年半年度或三季度报告没有“运用螺纹钢期货等工具套期保值”字眼。言外之意,大多数上市钢企并未利用螺纹钢期货等工具来管理生产经营风险。


前述几家净利润为正的上市钢企,有些是通过资本运作或政府补贴的形式得以免亏。以山东钢铁为例,其三季报显示,1—9月公司亏损7.8亿元,而其最新公布的业绩快报称,公司料2015年实现盈利0.8亿—1.2亿元。


一位产业人士向记者解释,去年四季度钢材价格持续下跌,钢企亏损进一步加剧,山东钢铁业绩实现逆袭的主要原因是,其通过资本运作取得一定收益。


山东钢铁在业绩快报中提到,公司2015年业绩预增的一个主要原因是公司开展资产转让等资本运作,取得相关收益。据了解,去年10月山东钢铁发布公告称,计划将旗下济南分公司部分资产和负债、业务及安置相关人员转让给山东钢铁集团有限公司。此次交易涉及资产108.77亿元,评估值为128.20亿元,实现增值19.43%。



政府补贴也“扮靓”了一些钢企的业绩,比如凌钢股份对其2015年业绩预盈作解释时提到,公司在2015年收到朝阳市财政局下拔给公司的费用补助和奖励共计近8亿元。





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