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95年我国国债期货风波回顾

时间：2012-05-12 05:33浏览次数：22660来源：瑞达期货

1992年12月28日，中国第一个金融期货产品“国债期货”开始交易，上交所向券商自营账户推出国债期货交易，尚未对公众开放，交投清淡。

1993年10月25日，上交所国债期货交易向社会公众开放，与此同时，北京商品交易所在期货交易所中率先推出国债期货交易。

1994年至1995年春节前，国债期货飞速发展，全国开设国债期货的交易所从两家增加到14家（包括两个证券交易所、两个证券交易中心以及10个商品交易所）。

1995年2月23日，发生国债327事件，327是国债期货合约的代号，对应1992年发行的1995年6月到期兑付的3年期国库券，该券发行总量为240亿元人民币。最后8分钟，万国共砸出1056万手卖单，对应现券面值达2112亿元的国债，是923现券共247亿元发行总量的8.6倍。事发当日晚上，上交所宣布：确认空方主力恶意违规，23日16时22分13秒后的所有327品种的交易无效、该部分成交不计入当日结算价、成交量和持仓量的范围。

2月24日，上交所发出《关于加强国债期货交易监管工作的紧急通知》，提出六项规定。

“319事件”：“319合约”（以92年5年期国库券为标的，合约到期日1995年12月），该合约从最低141元附近最终被炒到190多元的高位，319合约在最后10多个交易日里的走势是典型的逼空行情，上交所决定5月12日暂停开设新仓，5月15日宣布对五家违规会员予以停止国债期货交易并罚款等严厉处罚，但是最后几个交易日，包括319合约在内的许多品种往往连续几个交易日开盘就直接涨停，这样疯狂的市场使市场本身走向终点。

5月17日，中国证监会鉴于中国目前尚不具备开展国债期货的基本条件的理由，发出了《关于暂停全国范围内国债期货交易试点的紧急通知》，5月18日起国债期货交易试点暂停交易。

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