花旗银行：铜矿石供给受损低于预期、铝供应损失较小，边际利润空间较大

时间：2020-10-19 13:02浏览次数：952来源：长江有色金属网

外电10月16日消息；花旗银行研究报告显示：就目前情况来看，铜矿的供给损失量低于花旗预测值的全年开采量的6.6%。当前铜矿出产大国智利，基本已经摆脱了疫情导致的停产风险，但劳资关系矛盾带来的罢工仍可能给未来的铜矿供给带来压力。

花旗目前确定智利全年将损失20.5万吨的铜矿供给，另外存在5.5万吨的，极有可能出现的供给损失，这些极有可能出现的损失基本来自于各个铜矿发生的劳资关系矛盾。

秘鲁铜精矿产量的极度疲软抵消了来自刚果、印度尼西亚以及智利在2020年的产量增长额，这使得全球铜矿产量共下降1%。

刚果铜矿产量在今年上半年同比增长5%、印尼产量同比增长18%、秘鲁则因疫情影响，全国范围内实施采矿禁令，上半年供给同比减少24.3万吨。

铝：供应损失较小，边际利润空间较大

受中国铝产量增长影响，全球铝产量在今年基本保持稳定，同时铝价反弹迅速，冶炼厂利润率迅速上升，刺激新项目建设加速。

今年前八个月，中国铝产量同比增长65万吨，同时花旗预测，2020-2021年初，中国将新增318万吨的铝冶炼产能，明年还将有190万吨的新增产能项目完工。

中国铝冶炼厂两位龙头，中国铝业和中国宏桥预计将实现铝年产量4500万吨的冶炼产能上线，虽然在过去的15年中，中国的铝一直处于供过于求的状态，但花旗认为，中国的需求将维持强劲增长。

力拓在新西兰的铝冶炼厂仍然在电价的影响下处于关闭状态；Aluar今年年初削减了50%的产能，当前正在缓慢恢复；Hydro的产能在过去的十年中都处于一个低水平状态，但当前计划在挪威的Husnes冶炼厂增产；美国的Intalco当前已经处于倒闭状态。