钢铁行业弱势回升 钢材价格有所反弹

中物联钢铁物流专业委员会近日发布的钢铁行业PMI（采购经理指数）来看，2021年12月份钢铁行业PMI为38.7%，环比上升2.1个百分点，钢铁行业整体仍偏弱，但运行情况有所改善。分项指数显示，钢材市场需求继续走弱，钢厂生产偏紧运行，钢材价格震荡走强，主要原材料价格整体小幅回升。预计2022年1月份，钢材市场继续在相对低位运行，供需两端继续偏弱，原材料价格和钢材价格小幅震荡。

钢材市场需求继续走弱

2021年12月份，钢材市场需求仍继续走弱。新订单指数为28.1%，虽较2021年11月份小幅回升2.2个百分点，但仍处于较低水平，连续3个月低于30%。据相关机构了解，当前，国内整体需求减少，北方市场表现更为明显。华东、华南一带因部分工地年底赶工，市场需求略有好转，但持续性有限。从监测的沪市终端线螺采购数据来看，2021年12月份，终端日均采购量环比微降0.3%，整体变化不大。钢铁出口也继续下降，出口退税政策取消对国内钢材竞争力的削弱作用继续显现，疫情加剧也导致国外主要经济体需求较快减少。新出口订单指数为36.3%，连续6个月低于40%。

钢企生产呈下行趋势

2021年12月份，钢厂生产有所分化，企业基于自身情况积极调整年底收官前的生产活动。生产指数为35.9%，环比上升2.4个百分点，连续6个月保持在收缩区间，大部分钢铁企业生产呈下行趋势。据钢协数据，2021年12月中旬，重点统计钢铁企业累积粗钢日产191.24万吨，环比上升10.38%，同比下降12.92%；生铁日产163.91万吨，环比上升2.54%，同比下降14.84%；钢材日产181.50万吨，环比上升2.02%，同比下降15.92%。环比上升，主要是部分大型钢铁企业在实现平控目标后，在2021年底剩余时期内提高产量，从而抵消了全行业减产数量，但从企业反映情况来看，2021年12月份，钢铁生产整体偏紧运行。

钢材价格小幅震荡上升

在供需两端弱势运行的情况下，宏观层面确立的经济稳增长策略，为2021年12月份钢材价格反弹提供了良好支撑。2021年12月中上旬，稳增长政策提升了市场预期，带动钢材价格小幅震荡上升。相关机构数据显示，2021年12月1日，上海螺纹钢价格指数为4745，为当月最低点，之后震荡上行，至2021年12月20日达到月内最高点——4879元/吨。2021年12月下旬时，全国大幅降温，需求受到抑制，钢价相应下降。

主要原材料价格触底反弹

主要原材料价格触底反弹，整体呈小幅回升态势。大多数原材料，如铁矿石、废钢等，在2021年11月份价格大幅下跌后，2021年12月份有所反弹，主要原因是需求端有一定冬储和复产作为支撑。而焦炭在多方保供情况下，延续之前的下跌势头。整体来看，2021年12月份，企业炼钢成本较2021年11月份有所回升，购进价格指数为48.5%，环比上升9.4个百分点。

后期钢材供需或将继续偏弱

回顾2021年钢铁行业走势，“双碳”和产能、产量“双控”是最重要的影响市场主题，主导行业有效控制生产。2021年上半年，生产指数均值为50.6%，同比上升3.2个百分点，表明2021年上半年钢铁生产连续上升。相关数据显示，2021年上半年，粗钢旬产量屡创历史新高。随着“双碳”政策的推行，粗钢产量不超过2020年水平的目标逐步落实。在“双碳”“双控”的持续作用下，钢企积极落实政策，2021年下半年，钢企产量大幅下降，2021年年底时日产量较高点下降超30%。2021年下半年生产指数均值为39.9%，同比下降9.8个百分点。平控政策取得较好成果。

下游需求增速放缓，钢厂接单整体偏弱。2021年，受宏观经济趋势性放缓、疫情持续多点散发、国际大宗商品价格大幅上涨等因素的影响，基建、房地产、制造业投资增速均有所减慢，汽车行业一度面临“缺芯”问题，被迫降低产量，自然灾害也导致部分地区建筑施工在一定时期内出现停滞，这些因素共同导致下游需求增速有所放缓。新订单指数全年均值为36.1%，同比下降7.1个百分点，年度均值首次位于40%以下。此外，出口退税的取消对出口影响十分明显。新出口订单指数连续8个月位于收缩区间，2021年5月份~2021年12月份均值为37.3%，同比下降5.1个百分点，钢材月出口量从2021年6月份开始逐月环比下降，并在2021年11月份开始同比转降。

钢材价格波动较大，整体处于较高水平。2021年上半年，国际大宗商品价格全面上涨，加上国内预期粗钢产量有所下降，以及一系列炒作因素影响，钢价一路攀升。相关机构数据显示，2021年5月份，上海螺纹钢价格攀升至6060元/吨，创下了10年来的新高。此后管理部门积极规范市场，限制炒作，钢价短期内降至5000元/吨以下。随着“双控”政策逐渐落地，加上货币政策相对宽松，2021年10月份，上海螺纹钢价格再次逼近6000元/吨。随着天气逐渐变冷，需求持续减少，2021年底钢价再次震荡下行。整体来看，2021年钢材价格虽然波动比较明显，但是整体处于较高水平，钢企的利润情况较好。

原材料价格冲高回落，钢企成本仍然较高。国内“双碳”“双控”政策逐渐落地，国内铁矿石自给率也有所提升，铁矿石价格一路下行，2021年11月份时下降至87美元/吨，相关成本压力有所缓解。焦炭方面，在国内“双控”的背景下，2021年下半年内煤炭一度出现缺口，导致焦炭价格飙升，之后受稳价保供政策带动，焦炭价格也有所回落，但仍比2021年初价格高了不少。整体来看，2021年主要原材料价格经历了冲高回落过程，对钢厂的生产造成了冲击，钢厂成本目前仍处于较高水平。

预计2022年，生产端将继续落实 “双碳”发展目标，持续优化产业结构，预计粗钢产量保持2021年水平。需求端受经济恢复影响较大，国内疫情逐步转好，制造业等用钢需求或加快释放，但房地产行业整体或继续呈高位衰减态势，阶段性的回暖力度也相对不足，用钢需求增量或有限。国外经济体恢复不确定性较大，钢材出口或难有起色。整体来看，市场需求虽有支撑，但增长空间或有限。预计大宗商品上涨势头或将有所缓解，钢价和原材料整体或将小幅回调。

具体到2022年1月份，预计钢材供需将继续保持偏弱态势。受寒冷天气和春节因素的影响，各地工地将全面停工，需求端以冬储为主体，需求总量或继续减少。生产端平控限产压力或有所缓解，但在需求难有起色的情况下，钢厂生产也将维持在低位。

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