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黑色系2.0行情:焦炭铁矿石创新高 上市钢企集体“翻身”

时间:2016-08-10 08:34浏览次数:17131来源:21世纪经济报道

本报记者董鹏成都报道

 

“只要业绩与去年持平、不继续下滑,行业就有迎来拐点的希望”,这一规律已在去年白酒行业得到印证,那么,钢铁行业是否也同样适用?

 

受益于钢价大幅反弹,今年上半年上市钢企业绩集体飘红。Wind数据显示,7月至今发布业绩预告的11家钢企中,有9家公司实现扭亏和预增,马钢股份等多家公司净利润增幅均在100%以上。

 

这一趋势在三季度或将得到延续。8月以来,黑色系商品期货俨然有升级至2.0版本行情的趋势,焦炭、铁矿石期货已突破4月份高点,成品材螺纹钢、热轧卷板距年内新高也已是咫尺之遥。

 

21世纪经济报道记者了解到,钢企在去年底或今年初签订的订单,只是确定数量,其定价则根据市场价格定期作出调整。这意味着,若钢价持续上行,钢企的吨钢生产利润也将随之提升。

 

“近期去山西调研时发现,无论是国企还是民营,去产能政策执行相当严格”,某期货钢铁研究员夏学钊9日告诉记者,当地煤监局可以实时监控煤炭产量,而多数煤企又处于低库存状态,甚至部分企业仅有两三天库存,这促使近期焦炭期货连续上涨。

 

值得注意的是,焦炭、铁矿石是钢铁生产最主要的两个原料,随着其价格的连续上行,也将进一步推高卷板、螺纹等成品材价格上行。

 

黑色系再启动

 

经过4月的连续飙涨后,黑色系商品价格开始回落,市场关注度也随之降低。但就在不知不觉间,如今部分品种已悄然突破前期高点。

 

85日,焦炭主力1609合约创下年内新高1155/吨,8日再次涨停突破;88日,铁矿石主力合约创下年内新高504.5/吨;89日,焦煤主力合约突破前期高点837.5/吨。

 

黑色系商品近期密集创出新高,无疑增加了未来行情进一步升级的可能。

 

在上述品种的带动下,成品材螺纹钢、热轧卷板期货价格亦跟随上行。以螺纹钢为例,4月高点为2787/吨,而截至89日收盘,主力合约已涨至2589/吨。

 

需要指出的是,相比于4月行情,近期资金对黑色系的炒作力度明显降低,其中一个关键的指标便是成交持仓比。

 

21世纪经济报道记者测算发现,今年421日,螺纹1610合约成交持仓比高达8.01,而88日和9日两个交易日,该合约成交持仓比仅为2.542.4。该指标的降低,也减轻了交易所做出交易限制的预期。

 

今年5月底,钢价连续下挫期间,钢企曾一度重回盈亏平衡线附近,而随着近期钢价的连续上行,钢企利润情况也随之改善。

 

4月高峰时,部分钢厂吨钢生产利润超过600/吨,而目前吨钢生产利润也回升至300元至400元之间。”夏学钊介绍称。

 

华南一家上市钢企董秘9日也表示,目前公司基本处于满负荷运作,由于近期原材料和产品价格同步上涨,所以公司盈利空间相对也比较稳定,“我们也希望9月旺季来临时,钢价能够继续上涨,这样全年才有希望扭亏。”

 

钢价能否持续走强,很大程度决定了上市钢企今年的业绩情况,那么下半年钢价又将如何演绎?

 

“钢价的历史走势与房地产投资的增速相关性很强,三季度钢材也进入消费旺季,届时下游需求较为现在会有所增加”,夏学钊认为,今年钢市“旺季不旺、淡季不淡”特点明显,预计910月份的消费不会过于超出市场预期。

 

而四季度房地产投资情况不容乐观,加上目前期货盘面的价格也已涵盖了消费预期的因素在内,若届时预期不能兑现,钢价亦可能出现大幅下跌的走势。

 

四川当地一位地产行业人士9日也指出,目前南方地区处于雨季,工地开工相应受到一定影响,在雨季过后,施工单位也会赶下工期,届时对钢材需求或将有所提升。

 

钢企中报“预喜”

 

虽然下半年钢价能否坚挺,仍存在较大不确定性,但仅就上半年的情况来看,无疑算是开了一个好头。

 

84日,中钢协公布的数据显示,中国钢铁工业协会会员企业上半年实现利润125.87亿元,同比增长4.27倍。

 

反映到上市公司层面,便是集中预喜的中报业绩预告。Wind数据显示,已发布业绩预告的21家钢企中,8家公司净利润实现扭亏,6家净利润预增,延续亏损的公司则仅有5家。

 

而沙钢股份更是预计,今年1-9月份公司净利润7000万至1.00亿元,同比增长196.06%237.23%

 

与其他建材类似,考虑到运输成本的因素,钢材本身也存在区域消费的特点,这也成为了部分钢企成功扭亏的原因之一。

 

“河南钢铁属于钢铁调入省,仅依靠公司产量并不能满足本省的消费需求”,安阳钢铁相关负责人9日告诉记者,目前公司正按年初签订的合同进行生产,在上半年钢价上涨后,公司出厂价相应做出调整,最终公司上半年成功扭亏。

 

实际上,对于钢铁行业而言,目前除了业绩支撑的因素外,今年兼并重组的预期也在大幅增加。

 

今年6月,重庆钢铁和华菱钢铁双双传出重组消息,而重组标的均为金融类资产。

 

国务院办公厅近期发布的《关于推动中央企业结构调整与重组的指导意见》也指出,稳妥推进装备制造、建筑工程、电力、钢铁等领域企业重组,集中资源形成合力,减少无序竞争和同质化经营,有效化解相关行业产能过剩。

 

 

随后便传出了“宝钢集团和武钢集团计划合并,创建南方钢铁集团”的消息,虽然当事双方均回应称无确切消息,但是市场对于央企整合的预期随之升温。

 

夏学钊认为,通过行政手段,大型钢企合并还是有这种可能,行业集中度的提高有利于加强对行业的控制,尤其是目前国内正处于去产能的阶段。

 

虽然业绩支撑、重组预期双重光环加身,但钢铁股却并未得到专业投资者青睐。

 

Wind数据显示,沙钢股份二季度基金增持股份为113.6万股,而安阳钢铁二季度基金增持股份也仅有237万股。

 

长江证券研报也显示,2016年二季度,基金重仓配置钢铁股的总市值为14.16亿元,一季度为20.05亿元,排名位居全市场各行业倒数第一。

 

这与4月底开始,并一直延续到6月初的钢价单边下跌不无关系。可以预见的是,若后期钢价能够延续上涨,基金参与钢铁股的热情也将随之提升。




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