您好,欢迎来到瑞达期货! 股票代码:002961
瑞达期货微信公众号

瑞达期货新浪微博

客服热线:4008-8787-66
当前位置:首页 > 经纪业务 > 国内业务 > 商品期货 > 商品资讯 > 期市动态
期市动态

三大期交所联手狙击流动性 黑色系期货暴走暂歇

时间:2016-11-09 08:47浏览次数:16674来源:21世纪经济报道

本报记者董鹏成都报道

 

黑色系的狂飙脚步戛然而止。

 

118日,国内三大期交所集体发布调控政策,不仅上调了焦煤、焦炭等多个品种手续费和保证金,同时调控范围还涵盖了玻璃、甲醇和橡胶等“二线”热门品种。

 

受此影响,黑色系全线“熄火”,动力煤主力1701合约报收跌停。至8日夜盘,仍未止住跌势,焦炭、焦煤跌幅均超过2%

 

21世纪经济报道对比各主要品种持仓数据发现,自8月以来,二线和三线品种持仓数量保持稳定,而焦煤这类热门品种持仓数量大幅增加。同时由于煤炭三个品种涨幅巨大,市场资金先后向有色、化工,以及部分软商品转移。

 

“此时发布一些调控措施,也是交易所根据相关交易规则出手,”中大期货副总经理景川118日告诉记者,“不过今年商品价格的上涨,更多是受到流动性充裕所导致的现货价格上涨的影响,行政手段反而可能会让市场价格更动荡。”

 

联手调控

 

期货市场“高杠杆”的特性,决定了市场参与各方都需具备严格的风控意识,各家交易所同样也不例外。

 

“常规手段包括调整保证金、手续费、涨跌幅,更为严重的就是对交易品种的持仓、成交量做出限制”,华北一家期货公司营业部经理8日晚间称,仅从商品期货来看,此前曾出现过“逼仓”情况,彼时交易所方面亦会对相关投资者进行约谈。

 

8日的调控政策,之所以引起市场重点关注,关键还在于三家期交所同时出手,调控范围也不仅仅局限于黑色系的焦炭、焦煤期货。

 

以郑商所为例,除了对动力煤期货的手续进行调整外,还分别将玻璃期货、甲醇期货的手续费进行了不同程度的上调。

 

其中,仅从热门品种动力煤来看,8日晚夜盘起,日内平仓交易手续费按30/手计收;1111日晚夜盘起,若客户当日在动力煤单一合约交易量超过8000手,且日内平今仓交易量超过2000手,对该客户该合约当日交易手续费加收30/手。

 

不难看出,郑商所的调控重点,主要针对于动力煤期货的日内开平仓交易。

 

大商所的情况类似,分别将焦炭、焦煤期货的非日内交易手续费标准从万分之0.6上调至万分之1.2,而此前维持在万分之7.2的日内交易手续费,由于已处于较高水平,并未进行新的调整。

 

据业内人士介绍,各家期交所均具备一整套的交易风控体系,如某个期货品种持仓量达到一定数额,或者当日出现涨跌停板时,均会触发相应的交易规则,从而对保证金等作出调整。

 

1024日,郑商所曾将动力煤品种交易手续费标准由4/手调整为6/手,便是依据相关交易细则。

 

需要指出的是,近期各家期交均开始加强对投资者交易的监管,如112日大商所便因在焦炭1705合约上“频繁报撤单”达到处罚标准,对客户袁某某采取限制在该合约开仓1个月的监管措施。

 

虽然期交所已大幅加强监管力度,但是部分行业人士仍提出了自己的担忧。

 

“若本次调控仍不能有效抑制热门品种继续上涨,不排除未来交易所会出台更为严厉的限制措施。”前述营业部经理表示。

 

“溢出”效应明显

 

“从盘面上看,焦炭、焦煤期货的技术指标早已背离,前期有很多客户已经开始放空,但万万没想到本周会出现暴涨走势”,华东一家期货营业部交易风控人员8日告诉记者。

 

据她介绍,虽然近期焦炭、焦煤期货价格出现大幅上涨,但是营业部所属客户尚无爆仓案例,“很多投资者都是今天砍一手,明天再一手,整体下来空头亏损比较严重,部分投资者已开始离场。”

 

而在关注焦炭、焦煤期货飙涨的同时,同样不应该忽视现货市场的表现。以重要参考指标环渤海动力煤指数为例,今年便在不断刷新年内新高。

 

“归根到底还是现货供需上出了问题,重点应该放在如何释放现有产能,增大煤炭的市场供给上”,西南期货分析师夏学钊8日指出,虽然近期煤炭类期货价格连续上涨,但衡量投机活跃度的成交持仓比指标,要远低于今年4月份的水平。

 

21世纪经济报道记者注意到,虽然焦炭期货、焦煤期货近期出现“暴走”行情,但是前期积累涨幅已十分可观,部分资金开始向其他二线品种“溢出”。

 

仅以118日为例,当天上期所橡胶主力1701合约涨停,沪镍、沪锡主力合约也分别上涨4.66%4.15%,其余如PVC、棕榈油等商品也呈现普涨局面。

 

前述营业部经理也指出,黑色系商品的上涨,将对整个产业链产生影响,同时企业开工率、用电量出现上涨,未来热点可能会轮换到有色金属。

 

值得注意的是,铜、铝等有色金属属于全球定价权品种,价格主要跟随伦敦有色金属交易所运行。

 

“今年商品市场自主定价的商品涨幅最高,全球定价品种则表现较弱,而国庆后国内商品市场的上涨,已开始出现撬动国际市场的迹象”,景川告诉记者。

 

他认为,促使今年商品市场上涨的最核心因素在于流动性,通常资金流入方向包括实体、股市、债市、房地产和商品市场,而今年实体、股市表现较差,房地产近期又遇调控,所以资金开始流入债市和商品市场。

 

“尤其是今年国庆节,楼市遭到密集调控后,商品市场上涨速率大幅提升”,景川介绍道,虽然商品市场的整体增量资金无法统计,但市场整体持仓量出现显著上涨,“近期测算的结果显示,今年期货市场持仓资金增幅在60%以上”。

 

 

 

 




手机登录请点击此处下载期货云开户APP




相关新闻

2021-01-21希望——期货行业扶贫工作展示宣传片

2023-01-20我国氧化铝产能过剩格局加剧

分享到:
客服热线 瑞达期货客服电话 金尝发业务咨询电话 金尝发客服电话 在线客服 瑞达期货在线咨询

闽公网安备 35020302001609号 | 闽ICP备07072636号-1

在线客服
网上开户
关注瑞达期货

瑞达期货资讯

扫描下载APP

瑞达期货APP

居间客户告知书

居间客户告知书

返回顶部