建仓和头寸了结过程中涉及了哪些术语或要素？

假设有这么一个投资者，在2022年3月8日要进行一笔期权的交易，买入或者卖出一手期权，需要怎样向他的经纪商下达交易指令呢？以买入开仓一份IBM的股票期权为例。为了清晰表达他的指令，他需要对经纪商这么说：以0.1美元的价格买入开仓IBM股票2022年7月50看涨期权一手。将这个指令拆开来分析，看一下在这个指令里包含的信息分别有什么含义。

（1）“以0.1美元的价格”：0.1美元是期权的价格，即期权的权利金。一般情况下，期权价格的涨跌就是指这一价格的变动。下文可以了解到影响期权价格的因素有：标的资产价格、距离到期日的时间、标的资产的波动率、期权的履约价格、无风险利率以及分红，在这里不予赘述。需要注意的是，与期货一样，一手股票期权包含的往往不只是一手股票，可能包括买卖100股或者其他合约规定数量的股票，因此当我们以0.1美元的价格买卖一手期权的时候，需要付出或者收到的金额并不是0.1美元而是10美元（=0.1×100）。

（2）“买入”：这是交易的方向，要么是买，要么是卖，在形式上与普通的股票或期货交易并无不同。

（3）“开仓”：指的是交易的类型，这与期货交易中的含义一致。开仓是新建一个头寸，而将手上已有的头寸结束则是平仓。一手开仓交易将增加这一期权的持仓量，而一手平仓交易则将减少这一期权的持仓量。

（4）“IBM股票2022年7月50看涨期权”：表明该投资者买入的金融产品是什么。进一步把该产品分解，发现首先是跟IBM股票相关联的；其次有时间的限制——7月，同时还有价格的限制——50。这些分别代表什么含义呢？

IBM股票是期权的标的资产，买入一份由标的资产衍生的期权获得的即是与其相关的一份权利。作为期权分类的一个标准，根据标的资产的不同，期权可以细分为股票期权、指数期权、期货期权、利率期权等许多种类。

7月为到期时间，如同保险有效期一样，所有的期权都不可能永续存在，只是在某一段时间内有效。对于交易所交易的期权来说，交易所一般会规定当月固定的某一天（比如每个月的第三个星期五）作为到期日。有的期权，到期时间为7月，意味着在到期之前的任意一天，期权的买方都可以选择行权；而对于有的期权，则只是意味着期权的买方可以在到期日的当天选择行使权利或放弃。这一区别正是欧式期权与美式期权的区别，下文将详细介绍。

50是期权的履约价格，也就是当买方选择行权时，不论当时市场价如何，他都可以以每股50美元的价格买入一手股票。

看涨是权利的类型，指的是买入的权利，而卖出的权利则是看跌。期权是一种保险。

把这个指令搞清楚了，即便我们不懂得期权定价或者是期权策略之类，也可以开始进行期权交易了。韩国的股指期权之所以能够异军突起，成为世界上成交量最大的期权品种，其中一个很重要的原因就是众多的“非专业人士”的积极参与。

生活中有很多金融产品里虽然名称里并没有“期权”两个字，但是也附带有期权的性质，比如我们熟悉的保本型基金，相当于零息债券与一个买权的组合。

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来源：《金融期权》中国期货业协会 

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