深度解读：四大金融监管部门联手抗疫 力保中长期经济稳定

“通过放松最近一段时间的监管要求，使得中小企业相对更容易获得流动资金贷款支持。短期之内有一定效果，中长期的影响取决于疫情是否能在一季度控制，二季度消解。”

2月15日，国务院应对新型冠状病毒感染肺炎疫情联防联控机制举行新闻发布会。央行副行长范一飞、银保监会副主席梁涛、证监会副主席阎庆民、外汇局副局长宣昌能等金融监管部门有关负责人出席。

疫情发生后，“一行两会一局”——四大金融监管部门紧急行动，出台了一系列有针对性的支持疫情防控举措。

截至2月14日中午12时：

银行业金融机构为抗击疫情提供的信贷支持金额超过5370亿元。

74家保险公司向抗击疫情的医护人员及家属、疾控人员赠送意外险、定期寿险等多种保险保障，总保额约9万亿元。

近千家上市公司捐款捐物累计超过50亿元。

证券公司，期货公司、公募基金公司和私募机构捐款捐物9亿元。

此外，1月27日–2月12日，全国通过外汇政策绿色通道办理业务1370笔，其中湖北地区有关物资进口付汇70笔，主要用于境外采购口罩、防护服及其生产原材料等。

“总体而言，新冠疫情对经济影响是暂时的，作为全球第二大经济体，中国的发展已经嵌入全球价值链竞争体系当中，中国经济表现出极强的韧性。”2月16日，中邮证券首席研究官、董事总经理尚震宇对时代财经如是说。

尚震宇认为，当前中国正处于向市场经济转归时期、经济高质量发展时期和全球经济新秩序重构期的三重叠加期，中国具有特殊的制度优势，必将打赢抗击疫情的人民战争、经济防控阻击战和民族崛起的总体战。

经济系统交易四大核心要素需统筹考量

“一行两会一局的政策，在宏观经济治理层面，需要有财政部的税收政策相配合才更利于发挥效力。在中观层面，需要结合各地复工和防疫政策的安排才易显现协同作用。在企业微观层面，需要各地政府敢于担当、大力投入，否则一行两会一局的政策效力将大打折扣。”尚震宇说。

人流、物流、资金流、信息流是经济系统产生交易的四大核心要素，不同行业领域交易的发生，共同构成了经济增量。

对此，尚震宇表示，“从这个角度分析，新冠疫情期间的居家隔离措施虽有助于大幅降低病毒传播速度，但对餐饮、影视、旅游等行业无疑大幅降低了四大交易核心要素的流通速度，对疫情时期的经济增速具有负面影响。”

尚震宇建议，为促进经济系统交易的发生，宏观治理层面，要合理运用货币政策和财政政策，通过调整总需求从而与总供给平衡；货币政策方面，考虑货币流通速度降低的时候，增加货币供给；财政政策方面，需要针对企业降息降税，降低企业经营成本。

至于中观行业与市场层面，尚震宇说：“防疫的同时做好复工复产，主要措施是提供专门特色通道和特殊制度安排，增加人流、物流、信息流的速度，运用科技附能提升金融服务便利，切实保护行业的生产力和竞争优势，保障金融基础设施运行，从而稳定市场预期。”

而企业微观层面，尚震宇表示，复工复产受地方政策影响巨大，一旦发现聚集性感染，将直接影响企业生产，而且影响地方经济，由此对人流方面的特殊制度安排成为第一要务，“比如各地允许外来务工人员进入，但要做好隔离期的食宿服务和消毒处理。”

“经济系统交易四大核心要素缺一不可，所有对此产生影响的因素，都要统筹考量。”尚震宇说。

同日，中央财经大学财经研究院副教授陈波在接受时代财经采访时表示，“目前，国内各地政府为应对疫情直接投放的财政支出已经超过400亿元，大量企业参与到疫情防控工作中，对第一和第二季度经济增速会产生负面影响。所以当前的信贷政策是为了补贴企业因为疫情付出的成本和损失，主要是解决流动资金问题。”

陈波认为，当前的疫情对中长期投资影响不大，影响最大的是中小企业就业和流动资金困难。“通过放松最近一段时间的监管要求，使得中小企业相对更容易获得流动资金贷款支持，这一措施在短期之内有一定效果，但中长期来看取决于疫情是否能在一季度控制，二季度消解。”

个人养老金将成中长期资金主要来源

在15日的发布会上，证监会副主席阎庆民表示，A股市场经受住了疫情冲击的严峻考验，目前市场已经基本回归常态化运行。

据悉，疫情期间证监会在开市时间、风险防范、企业融资、监管通道和社会责任等方面做特殊统筹安排，并且及时启动监管“绿色通道”，优先支持疫情严重地区和抗击疫情相关企业融资。

阎庆民表示，“疫情带来的影响是短期的。”证监会将继续加快深化改革开放，积极拓展中长期资金来源，进一步提升权益类基金占比，扩大公募基金投顾业务试点，鼓励和支持社保、保险、养老金等中长期资金入市，推动个人养老金税收递延账户投资公募基金政策落地。

中国相互保险与互助保障论坛秘书长闫安16日向时代财经表示，“在规范和协调发展前提下，实现个人养老金账户唯一性原则，实现以个人养老金等为代表的长期资金入市，促进我国资本市场的长期繁荣，是值得期待的。”

人社部数据显示，2018年末，我国个人养老金总额已达22.04万亿，是社保基本养老金与职业年金(含企业年金)之和7.69万亿的2.87倍，表明个人养老金市场将成为资本市场中长期资金的最主要来源。

在闫安看来，实现个人养老金积累期净值化管理是走出中长期资金入市存在“堰塞湖”的症结所在，也是发展的必由之路。不过，他也坦言，“中国养老金的体系结构还不够平衡，公共养老金在现阶段还占绝对主导地位，所占比重过高，而市场化的职业和个人养老金发展还很不充分。”

随着市场资金量的扩大，公募基金也将扮演越来越重要的角色。闫安认为，“公募基金作为基金投顾和基金产品的提供方，如何避免和防范利益冲突，保护投资者利益，这是首要问题。现有的公募基金FOF仅仅是个基金公司的资管‘产品’，没有完全发挥出全市场基金选择、独立第三方投顾服务的专业优势。”

闫安表示，扩大公募基金投顾业务试点，有利于资本市场健康发展。“公募基金的核心优势在于投资管理能力，在投顾业务机构构成上，需要落实十九届四中全会的‘协同治理’，而非分业监管下的‘各扫门前雪’模式。”

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