美联储议息在即 弱美元趋势渐明

本周海外市场关注的焦点无疑是美联储议息会议。海外机构预计，美联储不大可能对货币政策做出重大改变，美股大概率继续调整。随着弱美元趋势的确立，新兴市场流动性将保持相对充裕，中国等基本面良好的市场将更受资金青睐。

美联储“弹药”有限

美国当地时间9月15日至16日，美联储将举行为期两天的货币政策会议。海外机构预计，美联储将释放长期维持低利率政策以支撑经济的信号，然而此次会议难以推出更具实质性的利好，美股波动走势或持续。

瑞银经济学家塞思·卡彭特在最新报告中预计，美国2023年的利率中位数将为零。美联储可能会在未来几个月宣布更多货币刺激政策，这些政策的规模和范围都是史无前例的。对于本周的例会，卡彭特预计，美联储会发布更多前瞻指引，暗示保持长期宽松政策。

美国银行策略师在研究报告中表示，市场正在密切关注美联储资产负债表及其前瞻指引的变化，尤其是对通胀政策的调整。美联储将更为关注平均通胀率，这意味着即便某一段时期美国通胀率超过2%，美联储可能也不会收紧货币政策。

道富环球投资顾问公司首席投资策略师迈克尔·阿隆表示，市场期待美联储采取更多行动，尤其是在美国没有更多财政政策推出的背景下。

保诚金融首席投资策略师昆西·克罗斯比认为，此次美联储例会不太可能对货币政策，尤其是对债券购买计划做出更加清晰的表态或透露更多细节，美国股市大概率继续调整。

新兴市场将分化

专家认为，随着美联储在未来较长时间保持超宽松政策几成市场共识，弱美元趋势日益明显。对于新兴市场而言，这将构成利好因素，资金外流压力明显减轻。然而，新兴市场内部分化日益凸显，资金更加偏好基本面良好的新兴经济体，例如中国。

景顺新兴市场股票团队高级组合经理贾斯汀·莱弗伦茨表示，现在投资者并不认为新兴市场牛市即将到来，但考虑到美元走弱、中国经济稳步复苏，以及一大批有竞争力的公司涌现，未来10年新兴市场表现值得期待。

国际三大评级机构之一穆迪在最新报告中认为，不断改善的全球融资环境有助于新兴市场复苏，但评级最低的新兴经济体面临压力。

国际金融协会(IIF)最新发布的数据显示，6月至8月全球新兴市场连续实现外资净流入，8月流入新兴市场的非居民投资组合资金为21亿美元，7月为152亿美元，6月为294亿美元。IIF表示，新兴市场8月资金流入额远不及此前两个月，原因可能是流向新兴市场的资金出现分化，部分市场的资金外流持续增加。

在新兴市场中，中国市场颇受资金青睐。富兰克林邓普顿旗下西方资产管理分析师傅云杰称，中国经济展现强劲复苏的时间早于预期，为全球市场增添信心。未来亚洲区内复苏将由内部消费规模庞大的经济体带动。

摩根士丹利中国市场策略师王滢认为，中国股市将在下半年继续跑赢全球新兴市场。对于中国市场的信心主要基于三方面：中国国内宏观经济稳健复苏，形成强有力的基本面支撑；市场整体估值具备吸引力；线上经济高渗透率，助力中国经济在全球疫情下保持韧性。

全球最大资管公司贝莱德表示，对大多数新兴市场股票持“减持”立场，但中国市场除外。

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