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集运指数(欧线)期货于18日在上期能源上市交易,首批挂牌5个合约,挂牌基准价为780点

时间:2023-08-18 08:58浏览次数:2041来源:期货日报

集运指数(欧线)期货自8月18日起在上期能源上市交易。8月17日,上期能源发布通知显示,集运指数(欧线)期货合约EC2404、EC2406、EC2408、EC2410、EC2412的挂牌基准价为780点;集运指数(欧线)期货按买卖双向持仓量收取交易保证金;交割手续费为交割金额的万分之零点二。


据了解,集运指数(欧线)期货是国内首个航运期货品种,其标的指数是上海航交所发布的上海出口集装箱结算运价指数(欧洲航线),服务于国际集装箱欧线货物运输。同时,集运指数(欧线)期货是我国第一个在商品期货交易所上市的指数类、现金交割的期货品种,也是第一个服务类期货品种。此外,作为境内特定品种,集运指数(欧线)期货面向全球交易者开放,引入境内外交易者参与交易,并使用人民币作为计价和结算货币。


研究团队表示, 集运指数(欧线)期货合约的挂牌价设定较为公允。对应近期运价指数实际走势,比较接近2023年7月底SCFIS782.81点、当期SCFI 742美元/TEU的运行点位。挂牌价充分考虑了市场周期内在变化趋势和季节性因素,给市场参与方一定的博弈空间,为开展套期保值的客户提供了相对合理的估值。同时,也为保障集运指数(欧线)期货实现稳起步奠定了良好基础,有助于期货市场充分发挥价格发现、套期保值等功能,满足各种类型交易者的参与需要。


具体分析来看,研究团队认为,集运指数(欧线)期货的首批合约挂牌基准价为780点,该点位虽然与最新一期的上海航运交易所发布的上海出口集装箱结算运价指数SCFIS(欧线)存在差异,但其实与今年6、7月份指数点位700—800区间大致相当。“熟悉期货市场的投资者都知道,期货价格是交易未来的预期。挂牌的期货首行合约是EC2404,这意味着投资者交易的价格将围绕2024年4月份的运价水平。从这个角度,不难理解挂牌基准价的设定充分参考了历史数据。”他们表示,“由于今年7月旺季不旺,导致班轮公司宣布在8月涨价,在我们前期的海运费分析中也剖析了集装箱市场未来的供需情况,从当前来看,欧洲航线明年或面临强供给弱需求局面。因此,挂牌基准价设定为780点较为合理。”


研究员黄柳楠表示,集运指数(欧线)期货挂牌基准价为780点,对应的20尺箱型运费在750—760美元/TEU,与7月份运费价格大致相当。这意味着挂牌基准价的制定直接对首行合约EC2404(2024年4月)的运价水平进行了历史数据参考和展望。这与过去几年(除2021、2022年疫情影响之外)的4月水平大致相同。从当前看,集运市场新增运力将在未来一年集中投放,且欧洲经济疲软,7月欧洲制造业PMI 44.8%,连续6个月环比下降,连续12个月低于50%枯荣线。近期船公司涨价或较难维持。因此,挂牌基准价设定为780点比较合理。




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