您好,欢迎来到瑞达期货!请登录

客服热线:4008-8787-66
当前位置:首页 > 投资咨询 > 瑞达研究 > 专题分析
专题分析

【开盘啦!】国庆长假过后期货市场首日开市展望

时间:2017-10-08 17:19浏览次数:4199来源:瑞达期货研究院

一、外盘相关期货品种及国际股指涨跌幅情况


二、国内期货品种10月9日开市展望


股指——

两节期间海外并不太平,但全球股市却持续走高,主要经济体前瞻经济数据向好,大宗商品价格上涨、美国税改迎来实质进展均为资本市场带来刺激。此外,恒生及国企指数集体大涨,特别是内银股和内房股受到央行定向降准的提振,集体飙升。外盘市场的狂欢、央行定向降准释放流动性偏暖的信号(稳健货币政策的基调不会明显改变)以及我国九月PMI创五年来新高都将为A股市场在节后延续慢牛行情提供基础,本周初A股有望迎来明显的阳升走势,随后仍有小幅回撤的可能。因本周将迎来年内最大的单周解禁市值,或将对A股的流动性和风险偏好产生一定的压力,同时市场在重要会议前预计将保持相对平稳的走势,大起大落的概率较低,建议投资者仍可重点关注IF和IH主力合约做多机会以及大金融和房地产板块。 

国庆期间主要国际股指涨跌情况


动力煤——

目前尽管下游电厂需求相比去年仍较旺盛,但是库存有上行趋势,呈现供求的基本平衡。政策面上,发改委频繁督促的煤矿优质产能释放,前期影响煤炭供应的各种因素将有所减弱。煤炭铁路运力的充足也是保障供应的重要环节。但是原在10月中旬开始的大秦线检修预计将延迟到下旬,因此短期供给无虞。9月的淡季不淡一方面是需求坚挺带来的,但另一方面也是部分贸易商囤货,待价而沽,造成了现货市场的非理性上涨造成的。因此,国庆节前各大煤炭集团纷纷下调电煤价格,包括平煤、开滦、冀中能源等,幅度在10-15元/吨左右。在此一系列的大动作引导下,已经有贸易商迅速出货,因此节后首周动力煤期价有大概率从高位振荡回落,逢高抛空策略较为适当。ZC1801合约建空点位参考650元/吨左右,止损参考660元/吨附近。

双焦——

6月中旬以来,主流地区焦炭累计上涨660元/吨。9月份以后,由于钢材价格畏高情绪累积,钢厂利润萎缩检修增多,再加受“2+26”影响供暖期钢厂高炉限产要求,焦炭需求减弱。然而,经过了9月份整体黑色系品种的调整,基差已经处于高位,再往下深挖的空间不大,且国庆放假期间唐山钢坯步步高升,钢材的社会库存逐渐下滑,表明下游需求有所回暖。国庆节期间,国家统计局公布的中国9月PMI指数创下2012年5月以来的新高。这一数据表现也佐证了目前整体国内经济走势的向好。此外,市场普遍关注的环保限产虽然限制了钢厂的高炉开工率,但是同时也影响了焦化厂的生产,粗钢产量连续创下新高的背景下,焦炭供不应求的局面短期并未有缓解迹象。因此节后焦炭价格或振荡趋强,逢低买入策略为宜,J1801合约建仓参考1900-1950元/吨,止损约40-50元/吨。炼焦煤方面,整体供应平稳,部分低硫优质主焦煤依旧紧缺,下游的焦化企业逐渐开始限产,国庆后焦企仍会受到环保督查的限产增多,需求或有所下滑,上行支撑动能稍显不足,表现在盘面上仍是偏弱于焦炭,但低位买入策略仍适用,JM1801合约建仓参考1080-1120元/吨,止损30-40元/吨。

 

——

长假间,3个月伦铜振荡走高,较节前上涨1.32%至6654美元/吨,10月5日单日上涨2.74%,整体表现在基本金属当中排列居中。铜价影响因素多空交织,其中9月官方中国制造业PMI指数为52.4,创2012年来新高,远超预期的51.6,引发中国基本金属需求强劲的预期,但同时更能反映中小制造业表现的9月中国财新制造业PMI为51,不及预期和前值,部分削减市场乐观预期。此外,假期间美元指数延续反弹,周涨0.77%至93.7,为连涨四周,亦限制铜价走高。库存方面,截止10月6日,伦铜库存报293450吨,较节前减少3800吨;截止9月29日当周,上期所铜库存报103151吨,周剧减38167吨,连跌七周,显示国内铜库存压力有所减缓,这将导致铜市内强外弱格局加剧。在此背景下,截止10月5日,3个月伦铜持仓报33.4万手,周减2126手,连减三周,期间伴随着伦铜振荡走高,显示空头减仓意愿更强。截止10月3日,COMEX铜CFTC投机基金净持仓为净多33829手,周增3693手,为连续46周维持净多状态,数据显示投机基金中长期仍积极看多铜价。操作上,沪铜节后开盘或跳空高开至52300元/吨附近,鉴于国内库存压力下滑,沪铜表现或偏强,但需以回落买入为主,否则不建议高位追多,沪铜1711合约可背靠51700元之上逢低多,入场参考52000元附近,目标关注52800元/吨。

 

——

长假间,3个月伦铝冲高回落,仅较节前微涨0.33%至2145美元/吨,整体表现在基本金属当中排列靠后,仅强于伦锡(-0.55%)。假期间美原油期货主力合约累计下滑4.62%,且美元指数延续反弹,周涨0.77%至93.7,为连涨四周,而因期铝能源属性强于其他基本金属,因此原油下滑对铝价打压更甚。库存方面,截止10月6日,伦铝库存报1246875吨,较节前减少21825吨;截止9月29日当周,上期所铝库存报562911吨,周剧增20159吨,连增16周(累计增加129801吨),再创记录新高,显示国内铝库存压力持续攀升,将抑制铝价走高。操作上,沪铝节后开盘或基本持平于16350元/吨附近,鉴于国内库存压力较强,且国内铝市供给侧改革暂无最新进展,铝价表现或偏弱,建议逢高空为主。沪铝1711合约可背靠16550元之下逢高空,入场参考16420元附近,目标16200元/吨。

 

——

长假间,3个月伦镍振荡微涨,波动相对狭窄,较节前上涨1.05%,表现在基本金属中处于中等偏下,仅强于伦铝(+0.33%)和伦锡(-0.55%)。假期间美元走强与中国9月官方制造业PMI强于预期相互作用,成为影响基本金属的关键影响因素,但因各自基本面不同,基本金属走势进一步分化。镍市行业资讯方面,截止9月底印尼出口镍矿石149万湿吨,显示镍矿供应增加。同时10月4日,菲律宾立法机构批准了对新任环保部长的任命案,有利于后期环保政策的推出。

库存方面,截止10月6日,伦镍库存报1246875吨,较节前增加4560吨;截止9月29日当周,上期所镍库存报53107吨,周减2202吨,近期累计减少28150吨,显示国内镍库存压力持续下滑。

操作上,沪镍节后开盘或高开至85000元/吨附近,但鉴于假期间基本金属多自高位回落,显示上方存在一定抛压,且菲律宾镍矿僵局还未破,镍价上行或乏力,面临冲高回落风险。建议沪镍1801合约可于86000-84200元区间高抛低吸,止损各800元/吨。

 

铅锌——

国庆长假期间LME铅锌价格均录得上涨,截止10月06日,其中伦锌报收3244.05美元/吨,较节前上涨2.64%。伦铅报收2534美元/吨,较节前上涨1.24%。铅锌整体表现较为强劲,但前期价格经过快速上涨后高位压力显现,另外受美元上行压制及半岛局势升温引发市场避险情绪影响,LME金属周五普遍承压回落,伦铅、伦锌均回吐周内部分涨幅。长假期间铅锌基本面上未发生明显改变,供应端在矿场关闭及国内环保检查的影响下维持偏紧格局,伦市铅锌库存表现继续回落。上期所铅库存周度虽出现小幅回升,但低库存态势并未改变。因此预计节后铅锌价格仍将维持偏强走势,操作上建议沪锌主力合约26000元/吨附近做多,止损25600元/吨。沪铅主力合约21000元/吨附近做多,止损20600元/吨。


贵金属——

贵金属在国庆长假期间整体呈现承压态势,但白银价格受到基本金属走强支撑,跌幅小于黄金。其中CMX期金12月合约收跌0.84%,CMX期银12月合约收跌0.18%。周五受消息称朝鲜或在周末试射导弹影响,市场避险情绪升温推动贵金属价格止跌反弹。目前来看,贵金属的反弹仍然缺乏持续推动力,避险情绪推动的金银价格走高在幅度和持续性上都显得较为有限。而反观美国利率基本面,美联储及耶伦都向市场传递了比较清晰且偏鹰的货币政策方向。在最新公布的美9月非农数据中,虽然新增非农就业人口受飓风影响大幅不及预期,但失业率及薪资增速均大放异彩。在此背景下,CME的FEDWatch显示,联邦基金利率期货走势暗示,交易商预计美联储12月加息概率已达88%。因此我们认为受制于美联储年内加息预期升温、美元走强。即便有半岛局势支撑,贵金属多头也难有更大表现。操作上以逢高抛空为主,建议沪金1712合约280元/克附近抛空,止损282.5元/克。沪银1712合约3900元/千克附近抛空,止损3940元/千克。

 

国债期货——

国庆假期消息显示,(1)9月30日,央行宣布2018年起对普惠金融领域实行定向降准,预留三个月缓冲期。根据央行的测算,此次定向降准政策可释放6000亿左右的流动性,接近一次普降。(2)9月中国官方制造业PMI指数为52.4%,比上月上升0.7个百分点,达到2012年5月以来的最高点;9月官方非制造业PMI指数为55.4%,创2014年6月份以来新高,均指向经济景气上升。(3)美国多项数据发布,指向美国经济向好,新增非农就业负增长只是暂时状况,不阻碍美联储12月加息。我们认为央行定向降准并不意味着货币政策的转向,经济基本面也不支持货币政策“更松”。10月资金面面临财政缴税、基金流动性管理新规等冲击,还有1.58万亿元同业存单到期,流动性环境或难现明显改善,且央行在十九大召开之前以及期间有维稳资金面需求,监管难升级,流动性将相对平稳。期债明日高开概率大,短期或有上升空间,但长期看震荡格局难改,难有趋势性机会。

 

螺纹钢——

现货市场:国庆期间,除唐山市场多数钢市休市,唐山钢坯节前30日报价为3500元/吨,节假期间受外盘带动上调,7日报价3610元/吨,累计涨幅110元/吨。

消息面:1、10月1日沙钢对建筑钢材品种出厂价格进行了调整,本次调价是以9月下旬为基准,螺纹钢下调100元/吨,现HRB400Ф16-25mm螺纹出厂价格为4050元/吨。2、最新数据显示,9月份钢铁PMI指数为53.7%,较上月小幅回落3.5个百分点,连续五个月处在50%以上的扩张区间,表明钢铁行业持续处于扩张状态,景气格局维持高位。主要分项指数中,生产指数小幅下降,新订单指数、新出口订单指数和购进价格指数显著回落,产成品库存指数回升但仍处在50%以下的收缩区间。

库存方面:截止9月29日,全国主要城市螺纹钢库存为430.23万吨,较上周减少31.28 万吨,降幅6.78%;同比增加了8.97万吨,同比增幅为2.13%。
观点总结:节前螺纹钢主要处在3600附近弱势整理,但随着社会库存大幅下降及假期期间钢坯现货攀升,将利好节后钢材期现货价格,另外冬季限产仍然是最大的供需面影响因素,建议回调做多,跌破3600止损。


铁矿石——

外盘:节假期间新交所铁矿石掉期11月合约震荡走高,9月29日收盘报价61.35美元/吨,10月6日收盘报价63.65美元/吨,涨幅3.7%。

库存方面:据Mysteel统计9月29日全国45个港口铁矿石库存为13357,较上周五增加183,较去年同期增2709,日均疏港总量284.77,上周五为288.51,其中澳矿7049,巴西矿3274,贸易矿4785,球团161,精粉819,块矿1335。(单位:万吨)疏港方面小幅下降,主因假日临近,钢厂补库已基本完成。

观点总结:当前铁矿石现货供给充裕而钢厂限产对其需求不利,整体利空仍存,仅能依靠结构化问题和补库因素短期反弹。整体来看,品种化差异仍将存在材强矿弱。操作上建议,I1801合约可于440-480区间高抛低买,止损10个点。

 

PTA——

国庆长假期间,国际原油呈现震荡下跌,NYMEX 11月原油累计跌幅超过4%,Brent 12月原油累计跌幅约2%,29日PX现货价格报至829-847美元/吨,按加工费500元折算PTA完税成本约在4760-4880元/吨;涤丝价格持稳为主,下游织造企业采购较为谨慎;国内PTA装置开工率回升至80%左右,PTA厂家加工费处于810元附近;整体上,长假期间国际原油震荡回落,10月ACP商谈失败,PTA装置开工率回升,部分闲置装置重启预期对期价构成压力,预计节后PTA仍趋于震荡,PTA1801合约面临10日均线压力,下方考验5000关口支撑,预计呈现震荡整理走势。操作上,5000-5280区间交易。

 

玻璃——

长假期间国内玻璃市场整体持稳为主,部分地区小幅上调报价。华北沙河地区价格稳中有涨,部分企业发出调涨计划,生产企业以增加出库和回笼资金为主。华东、华南、华中地区价格稳定为主,销售压力不大。华北、华东地区计划节后召开区域市场协调会议,预计会议趋于调涨氛围。10月3日沙河市召开环保会议,要求强化玻璃企业执法检查。整体上,沙河玻璃限产及环保执法加强可能推动行情炒作,节后行情将趋于震荡回升。玻璃1801合约在1300关口有望支撑,预计将趋于反弹测试20日线压力。操作上,依托1300关口短多交易。

 

橡胶——

国庆长假期间橡胶外盘期货震荡走势,小幅上涨但整体变动不大。新加坡交易所美金标胶11月合约TSR-11收盘147.8,较国庆节前涨1,烟片合约RSS3-11收盘168.0较国庆节前降3;东京交易所烟片11月合约收盘207.0较国庆节前涨6.2;外盘期货整体变化不大。国外原料价格杯胶41.50泰铢(-1),胶水49(-2),烟片53.20(-0.98),国庆期间国外原料价格小幅下跌,变动不大。国庆节期间外盘期货价格变动不大,原料价格小幅下跌,预计对节后国内沪胶影响有限,沪胶主力1801合约建议在13000-14000元/吨区间交易。

 

甲醇——

郑州甲醇期货主力合约1801自9月初由2980-3000水平回落,至9月最后一周,盘中跌破2700关口。很大程度上受到外围宏观欠佳、黑色产品回调、塑料等产品持续回落等因素。华东甲醇价格也随之下滑,江苏在25日一度降至2700元/吨以下,鲁南与华东套利窗口关闭,销售半径收窄。虽然10月多套装置仍有检修计划,但亦有前期检修装置恢复,现有装置开停预计影响不大。节后归来的阶段性补货操作将消化节日期间企业库存,或支撑市场高位坚挺。郑州甲醇期货主力1801合约有望向上挑战2750元/吨附近。

 

沥青——

本周WTI原油累计下跌4.6%。俄罗斯总统普京日前表示,石油输出国组织(OPEC)和包括俄罗斯在内的非OPEC国家之间达成的减产协议可以延长至2018年底,以缓解供应过剩局面。这减产协议原定在2018年3月到期。从沥青自身情况看,目前沥青装置开工率维持在60%以上的相对高位,国产沥青供应量维持充裕,而下游终端需求萎缩,环保因素导致沥青下游施工进度放缓,沥青供给过剩的情况愈发严峻。虽然随着环保督查的陆续结束,下游道路施工可能出现赶工情况,一定程度上拉动沥青需求,但越来越严峻的环保要求,对沥青市场的负面影响是不能忽视的。加上长假期间国际原油价格下跌,预计节后沥青期货价格偏弱运行。

 

LLDPE/PP——

国庆节前面临月末及假期,中下游节前补货,石化库存减少,出厂价格调涨,月末提振期限价格反弹。国庆节后,因十九大环保继续严查下游需求或受影响,而上游原料原油国庆期间价格下跌,对化工品或有一定的利空,石化库存方面,中下游国庆节放假石化累库存,节后在几大利空因素影响下,预计期价上行动力不足,但下游需求仍处在旺季,石化库存增幅有限,再加上国内禁止废塑料影响,期价下跌空间亦有限,节后预计期价整体以区间震荡消化利空消息为主,LLDPE1801合约上方关注9800附近压力,下方关注9300附近支撑,整体维持在9300-9800区间宽幅震荡整理。PP1801上方测试9000附近压力,下方测试8500附近支撑,预计期价维持在8500-9000区间震荡,建议区间交易。

 

PVC——

PVC节前受大宗商品下跌及PVC市场价格垄断案出发,期价大幅下挫,月末价格有小幅企稳的迹象。因节前下游基本完成备货,国庆假期后,虽然原油价格在国庆期间震荡下挫对PVC成本支撑减弱,但节后PVC部分装置进行检修,如陕西北元、伊东东兴,且10月18日十九大的召开,京津冀地区企业开工均将受到一定影响,且运输方面也会受到一定限制,供应面仍显紧张,对价格或有一定支撑。需求方面,华东受环保影响需求继续受抑制,华北地区或有小幅提升,整体变动不大。预计节后期价维持区间震荡,PVC1801下方测试6500附近支撑,上方测试6900附近压力,预计期价维持在6500-6900区间震荡,建议区间交易。

 

白糖——

国庆节假日期间ICE 3月原糖期价呈现冲高回落态势,周跌1.06%;欧盟宣布从10月1日起废除糖类配额制度,取消欧盟糖类最低价格,结束了超过50年的糖类“贸易保护主义”政策,国际糖业组织预计2017/2018榨季全球食糖供应过剩460万吨。该政策利空国际糖价;据最新数据,9月上旬,全球最大的巴西中南部地区压榨了4540万吨甘蔗,同比增长了20%,糖产量上升至310万吨,同比增长29.2%,乙醇产量增长30.3%至21亿升。本月上半年的生产组合是48%的糖到52%的乙醇,对于糖价的反映或将在后期逐渐凸显,但是目前来看,3月原糖在14美分/磅附近存在较强支撑位,短期预计国际原糖震荡偏弱态势。国内糖市,北半球白糖新榨季的来临,叠加供需宽松的格局下,再加上前期储备糖供应尚未释放的情况下,郑糖期价长期跌势难改,鉴于在增产周期下,预计节后郑糖1801合约可逢反弹偏空思路为主。

 

棉花、棉纱——

国际市场方面,国庆长假期间美棉表现一般,周小涨0.22%,美棉签约和装运环比继续均减,签约出口进度为54%,高于五年均值9个百分点;受热带风暴内特可能影响美国棉花产量的担忧提振,但棉价升幅受限,因预期热带风暴“内特”不会对主要产区德克萨斯州和佐治亚州的作物造成破坏。此外,对于10月USDA报告即将公布,此结果或以9月上旬飓风对棉区影响进行评估,预计持续低位盘整后的美棉或将小幅反弹。

国内市场看,在双节期间新疆产区新年度的籽棉或皮棉呈现高位回落后逐渐企稳的情况,其中手摘棉销售价格在16300元/吨,机采棉在15900元/吨,如果按照前期收购价格计算,手采棉基本没有利润。而机采棉平均利润在250元/吨附近,但是目前北疆机采棉花正值采收的时期,近期北疆各受强冷空气的影响,给北疆棉花的采收带来一定的难度,加上拾花工的短缺,预计北疆产区棉花加工进度有所推延的可能。而轧花厂受到资金的影响叠加纺企库存高企的态势下,综合上看,节后郑棉期价受美棉的影响,或将有所小幅反弹,鉴于纺企库存以及坯布库存的压制,预计节后棉纱期货仍然处于低位震荡趋势。

 

大豆——

国庆长期期间,CBOT大豆盘面现跌后涨,不过没有下破950美分/蒲式耳,期间波动幅度有限,累计涨幅为1.87%,总体延续振荡之势。据大商所9月黑龙江大豆玉米考察报告来看,今年国内玉米改种大豆种植面积增加推动产量上升,而且10月份中美大豆处于集中收割上市阶段,这期间国内市场供应压力骤增,料施压豆一盘面价格短期弱势运行,走势表现相对独立。操作上以反弹抛空为主,点位上建议参考3850-3870元/吨区间抛空,止损3890元/吨。

 

豆粕——

国庆期间,因美国大豆收割的初步推进,CBOT豆粕期价一度跟随美豆小幅走弱,随后在降雨阻碍收割、巴西干燥引发播种担忧以及技术位支撑等因素作用下,美豆类盘面出现回升,美豆粕收复前期跌幅,累计上涨3.04%。节前国内下游提货积极,油厂库存压力有所缓解,国庆期间美豆盘面亦没有提供明确的方向指引,节后市场可能陷入短期消息真空期,期价表现平稳,波动幅度缩窄。10月中上旬美豆收割压力仍在,美豆上涨阻力较大,但是在收割进度偏慢以及南美天气提供阶段性支撑,盘面价格亦难有深跌,因飓风可能影响美豆出口节奏,出口问题可能成为收割压力消化后引导盘面方向的重要因素,需继续关注。10月国内大豆到港量预期继续季节性回落,豆粕抗跌性预期逐步增强。操作上建议,在2710元/吨轻仓试多,止损2685元/吨,目标2785元/吨。

 

豆油——

节前美国环境保护署(EPA)表示有意向降低2018年燃料供应中生物燃料掺混的建议数量,导致国庆长期初期美豆油延续下跌趋势,后在美豆走势带动下回升,演绎先抑后扬走势,美豆油累计涨幅为0.45%,为美豆类三品种表现最弱。节前双节备货活动结束,适逢油厂开机率回升,豆油库存重新累积,维持在高位水平,节后需求降温,预期豆油短期振荡偏弱,向下阶段性支撑,不过后期需求旺季即将到来,谨慎看待下方空间。操作上,建议暂时观望。

 

棕榈油——

因市场对马来西亚9月库存上升幅度存疑以及美豆油上涨, 国庆期间马来西亚棕榈油振荡走高,累计涨幅1.3%。尽管9-10月份仍是棕榈油的增产周期,但是据船运调查机构数据显示,马来西亚棕榈油出口数据环比增长,另外市场对产出增长幅度存在疑虑,预期库存上升,但幅度受限。国内棕榈油库存保持低位水平,制约盘面下方空间,预计棕榈油期价呈现振荡之势。操作上建议暂时在5440-5640元/吨区间内交易。

 

豆粕期货期权——

USDA9月供需报告公布前夕,不确定性引发波动率回升至18%附近。报告公布后,随着不确定性的消失,隐含波动率重回下行通道,最低至16.26%。在向上突破前期震荡区间及长假休市的影响下隐含波动率有所反弹,节前回升至17.45%。鉴于天气因素影响美豆收割及南美大豆播种进程仍存不确定预期,外加当前历史波动率已处于历史低位,且豆粕期货历史波动率季节特征显示十月中下旬将止跌反弹,预计隐含波动率将维持震荡上扬态势。波动率策略:当前的历史波动率已处于超低水平,存在向中长期历史波动率回归的需要,且炒作题材重现——南美天气、美国出口情况等,波动率预计易涨难跌,可布局做多波动率策略,买入日历价差组合,即买入m1805平值看涨期权,卖出m1801平值看涨期权。方向性策略:鉴于豆粕期货抗跌性预期逐步增强,后市预期呈现区间行情。操作上,在期货价格止跌企稳后卖出支撑价位及以下的看跌期权。

 

鸡蛋——

双节期间,蛋价整体呈现稳中偏弱的格局运行,在国庆节当日,因下游走货加快从而小幅提振蛋价,但因节后需求整体转淡,蛋价在国庆过后延续稳中下滑态势。同时在双节期间温度明显降低,蛋鸡产蛋率明显恢复。而“双节”期间内销情况表现一般,虽然双节假期结束后,中间商或采取适当补库来为学校开学或者企业上班做准备,因此节后需求或有短暂的回升,但双节后终端需求已经有限,短暂的补库不能改变需求逐渐转淡的事实,短期内需求并无亮点,鸡蛋价格的上涨动力不足。整体来看,双节后蛋价或因短暂的补库需求小幅反弹,但基本面转弱难改,蛋价整体或维持低位震荡的格局。重点关注节后的现货价格走势,如若双节后鸡蛋价格不跌反稳,并且持续时间有所延长,或将符合产蛋鸡存栏较低不足以支撑需求的逻辑,这将利好市场预期,1月合约可能提前上涨来反应市场预期。鉴于双节期间蛋价呈稳中偏弱的走势,叠加节后蛋价季节性的回落仍存较大概率,预计节后开盘主力合约期价维持震荡偏弱的概率较大,考虑到前市盘面深跌至4000元关口出现反弹,因此下方支撑位关注4000元一线,操作上建议持反弹抛空的操作思路,建议背靠4200元/500千克一线轻仓短空参与,止损4250元/500千克。

 

菜粕——

双节期间,菜油基本面变化不大,国内油厂菜籽压榨量因利润可观保持较高水平,加上成交不佳,沿海菜油的库存仍处于高位,双节期间有部分油厂停机,但节后油厂恢复高开机率的概率较大,因进口菜籽压榨利润较好,同时双节后的企业油脂备货需求减弱,季节性采购行情趋紧尾声,对现货价格的支撑减弱。另一方面,美国环保署征求意见欲调降生物柴油标准利空油脂市场。但进入第四季度,渐入油脂消费旺季,温度的降低将提振油脂需求,料将支撑菜油价格,预计节后菜油仍将维持低位震荡格局,建议持震荡操作思路对待,在6500-6650元/吨区间内低吸高抛,止损各50点。后市重点关注国储菜籽油政策的动向。

 

菜油——

双节期间,菜油基本面变化不大,国内油厂菜籽压榨量因利润可观保持较高水平,加上成交不佳,沿海菜油的库存仍处于高位,双节期间有部分油厂停机,但节后油厂恢复高开机率的概率较大,因进口菜籽压榨利润较好,同时双节后的企业油脂备货需求减弱,季节性采购行情趋紧尾声,对现货价格的支撑减弱。另一方面,美国生物柴油政策利空油脂市场,因政策降低生物柴油标准。但进入第四季度,渐入油脂消费旺季,温度的降低将提振油脂需求,料将支撑菜油价格,预计节后菜油仍将维持低位震荡格局,建议持震荡操作思路对待,在6500-6650元/吨区间内低吸高抛,止损各50点。后市重点关注国储菜籽油政策的动向。

 

玉米——

外盘走势:芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货12月合约9月29日结算价3.55-1/2美元,10月6日结算价3.50美元,下跌5-1/2美分,期间期价跌幅为1.55%

外盘动态:10月5日,Informa Economics调升美国玉米产量预估,Informa预计美国2017年玉米产量为141.82亿蒲式耳,较9月预计的产量提高0.67亿蒲式耳,平均单产为每英亩170.5蒲式耳,每英亩提高0.8蒲式耳。10月5日,联合国粮食及农业组织于罗马总部发布的《谷物供求简报》中预测,2017年全球谷物产量将达26.12亿吨,创出新高。其中,中国和美国的玉米产量将有所上升,相关预测数据被再次上调。

天气情况:本周中西部的西部地区玉米因降雨放慢收割。不过,降雨补充土壤水分。除了西部地区,东部地区、北部大平原、三角洲地区天气大体上均有利于玉米收割。
国内动态:政策方面:国家有关部门通知,今年东北地区新产秋粮即将上市,为切实做好玉米和大豆收购工作,鼓励  各类市场主体积极入市收购新粮,稳定市场预期,2017年10月底暂停国家临时存储玉米和大豆竞价销售。

现货方面:过去一周,华北地区玉米价格跌势延续。业内统计数据显示,山东地区玉米平均价格自节前的1750元/吨已降至1710元/吨左右,受玉米集中到货以及新季玉米生产供应情况预期良好的双重影响,华北地区玉米行情已显疲弱。
天气情况:国庆期间1日-4日,北方大范围迎来降温,局地降温幅度超10℃,中部地区阴雨连绵,局部地区有暴雨,合肥、武汉、南京等多地气温刷新下半年来新低;5日-7日由于前期冷空气影响接近尾声,整体气温有所回暖,不过新的冷空气于8日南下,中东部大部地区都将出现较强降温降水天气。

总结:美国玉米期货12月合约由于本国玉米预计产量上调,以及全球谷物产量创出新高带来的供应压力,12月合约期价在国庆期间累计下跌近1.55%。而国内现货方面,同样因玉米集中到货的季节性压力使现货价格承压,华北地区玉米现货价格延续节前的下跌趋势。不过国家有关部门通知将在10月底暂停临储销售,一定程度上能减少届时新玉米上市的供应压力,提振市场信心,叠加短期冷空气带来的降温降雨天气可能对新玉米收割晾晒和交通运输带来的诸多不便,节后玉米有可能出现筑底反弹行情。操作上,由于节前玉米1801合约已经连续三天下跌,且幅度较大,虽时间上已临近北方玉米的上量高峰期,季节性压力难避免,但下跌空间有限,可轻仓试空C1801,目标位1680,止损为1735。


手机登录请点击此处下载期货云开户APP





相关新闻

2018-08-15【专题研究】中美贸易战对钢材价格影响专题分析

2018-08-09外汇风险准备金上调,人民币能止跌吗?

分享到:
客服热线

您可以通过以下方式联系我们

在线客服

闽公网安备 35020302001609号

在线客服
微博分享
扫描下载APP

关注瑞达期货

网上开户
返回顶部