瑞达期货：高位风险加剧 菜油冲高回落

盘面情况：菜籽合约交易冷清，不宜操作。菜粕2201合约+1.12%，期价最高报2904元/吨，最低报2822元/吨，收盘价报2892元/吨；成交量1281244手，持仓量441860手，-35869手；RM1-5月价差+27元/吨。菜油2201合约+0.22%，期价最高报11069元/吨，最低价10823元/吨，收盘报10834元/吨；成交量500407手，持仓量212433手，+3711；OI1-9合约价差+290元/吨。

市场报价：根据天下粮仓数据，进口菜油（含进口菜籽压榨）现货报10990/吨，+80元/吨，菜粕现货报3170/吨，+10元/吨。

仓单日报：菜油仓单报2366张，当日-10张，有效预报958张；菜粕仓单报2661张，当日-14张，有效预报0张。

持仓变动：菜油主流资金前二十名多头持仓报160601手，+784，前二十名空头持仓报181044，+5146手，净空持仓为20443手；菜粕主流资金前二十名多头持仓报305418手，+4310手，前二十名空头持仓报345052，-44258手，净空持仓为39634手。

消息面：洲际交易所（ICE）油菜籽期货周三收高，因对干旱将导致加拿大产量下降的担忧升温。11月油菜籽期货上涨16.10加元，收于每吨914.40加元。1月油菜籽期货合约上涨14.00加元，收于每吨897.60加元。

总结：技术上，菜籽合约交投清淡，不建议交易。菜粕方面：受国际原油价格反弹、美国大豆优良率下滑和大豆出口需求改善影响，加上未来六个月的干燥天气可能造成阿根廷大豆减产并影响到帕拉纳河的运输，美豆期价上涨，对国内市场有所提振。不过，美豆产区干旱地区迎来降雨，且咨询服务机构Pro Farmer预估，美豆产量将高于美国农业部（USDA）最新的预测，限制豆价涨幅。美豆或将维持震荡调整为主，对粕类支撑力度有所减弱。国内菜粕基本面方面，当前水产养殖利润较高，养殖户投苗积极性较强，且随着水产养殖旺季的到来，菜粕需求进一步增长，虽菜粕供应过少，但是经过前期下游采购了一定货物之后需求转淡，油厂出货速度放缓，菜粕库存增加至1万吨，其支撑力度下降，预计短期内菜粕将震荡调整为主。盘面上看，菜粕01合约在60日均线位置获得一定支撑，期价探底回升有所企稳，暂时观望为宜。

菜油方面：据监测显示，截至2021年8月23日当周，华东地区主要油厂菜油商业库存约39.3万吨，较上周大幅增长4万吨，较上月同期增长9.9万吨，整体处于过去五年同期高位，双节临近但菜油走货量无明显增加，下游消化能力持续疲软，压制菜油价格上行空间。不过加拿大油菜籽价格高企，进口成本倒挂，进口量有所放缓，对远期价格有所支撑。同时，双节油脂消费预期增强，叠加原油大幅反弹以及外围市场涨势提振。盘面上看，菜油冲高回落，高位风险增加。建议菜油暂时观望或日内交易为主。

农产品小组： 王翠冰

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