瑞达期货：季节性需求支撑 豆类强于外盘

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)周一大豆期货下跌，豆粕上涨。 CBOT11月大豆期货上涨-1.8美分，报每蒲式耳1284.75美分，12月豆粕合约上涨2.7美元，报每短吨345.2美元;12月豆油合约上涨0美分，报每磅55.99美分。

盘面走势：①A2111收盘报5873，较上一交易日-0.74%，成交量144217手，持仓144734手，-3272，A11-1月价差-24；②B2110收盘报4570，较上一交易日-0.48%，成交35493手，持仓量11331手，-2762；③M2201收盘报3545，较上一交易日0.57%，成交958992手，持仓量1269044手，33265手， 江苏现货与M2201基差95，M1-5月价差271；④Y2201合约收盘报8978，较上一交易日-0.53%，成交量777092手，持仓量476348手，6777，Y1-5月价差570。

消息：1. 农业咨询机构 AgRural一表示，巴西巴拉那州（ Parana）大豆种植区的偶尔阵雨使得一些大豆种植户开始播种2021/2022年度新作大豆。

美国全国油籽加工商协会（NOPA）将于周三发布月度大豆压榨报告，报告发布前分析师表示，美豆压榨进度缓慢的情况可能在8月持续，压榨商们凑集2020年作物进行压榨后，目前正等待着2021年新收割的大豆。NOPA会员单位占到全美大豆压榨量的95%左右。根据九位分析师的平均预期，美国8月大豆压榨量料为1.54183亿蒲式耳。

市场报价：国产大豆价格：5520，+0。江苏张家港地区油厂豆粕价格：3640，+0。天津地区经销商报价，一级豆油9750。张家港经销商报价9890。广州贸易商报价9830。（单位：元/吨）

仓单库存：豆一仓单14,860手, -6手；豆二仓单300手，0手。豆粕仓单26,600手，0；豆油仓单13,061手,2,500手。

主力持仓：豆一2111合约前20名多头113900，-1803，空头116766，-3034，净持仓-2866，豆二2110合约前20名多头7492，-1655，空头8656，-648，净持仓-1164。豆粕2201前20名多头890746，21476，空头988845，25006，净持仓-98099。豆油2201合约前20名多头320854，5313，空头366773，7511，净持仓-45919。（单位：手）。

观点总结：豆一：中储粮油脂公司上周在北安、嫩江、穆棱、哈尔滨等多个存储库进行国产大豆拍卖，成交率达到42%。9月16日，中储粮将继续在全国多地进行国产大豆拍卖活动，拍卖数量为77896吨。另外，东北产区大豆预计9月下旬开始上市，其它地区大豆预计在国庆前后上市。同时，目前不少贸易商仍有较多的库存，这些豆源预计将结转至新季大豆上面，增加新季豆的市场供应。盘面来看，豆一运行至震荡区间上沿后有所回撤，预计仍以区间震荡为主，盘中短线参与或暂时观望。

豆二：美国农业部（USDA）公布的每周作物生长报告显示，截至9月12日当周，美国大豆生长优良率为57%，市场预期为57%，去年同期为63%，此前一周为57%；美国大豆落叶率为38%，此前一周18%，去年同期为35%。美豆种植优良率虽然符合预期，但低于去年同期，影响美豆未来的产量。阿根廷方面，据阿根廷农业部发布的报告显示，截至9月1日，阿根廷农户已经销售了2890万吨2020/21年度大豆，比一周前增加了462,300吨，但是比去年同期低了6.2%。阿根廷农业部称，大豆销售步伐落后上年同期，当时的销售量为3080万吨。阿根廷大豆销售持续偏慢，限制大豆供应。盘面来看，豆二高位震荡，暂时观望。

豆粕：美豆方面，近来美豆的出口销售一直支持美豆的价格。不过美国中西部地区大幅部分天气条件良好，利于秋粮收获。未来几周收获压力还会继续，压制美豆的价格。从豆粕基本面来看，上周国内大豆压榨量上升，豆粕产出增加，但由于饲料养殖企业提货速度加快，豆粕库存下降。9 月 13 日，国内主要油厂豆粕库存88 万吨，比上周同期减少 7 万吨，比上月同期增加 5 万吨，比上年同期减少 21万吨，比过去三年同期均值减少 9 万吨。国内库存下降，带动市场看涨情绪，市场跟涨不跟跌的情况下，支撑豆粕价格。需求端来看，生猪的产能惯性恢复，仍是支撑豆粕需求的重要因素。盘面上来看，豆粕震荡走强，不过上方均线仍有一定的压力，暂时观望。

豆油：美豆方面，近来美豆的出口销售一直支持美豆的价格。不过美国中西部地区大幅部分天气条件良好，利于秋粮收获。未来几周收获压力还会继续，压制美豆的价格。从油脂基本面来看，监测显示，9 月 6 日，全国主要油厂豆油库存 85 万吨，周环比减少 2 万吨，月环比减少 5万吨，同比减少 44 万吨，比近三年同期均值减少 57 万吨。近期豆棕价差偏低，豆油需求较好，预计短期豆油库存将继续下降。近期国内油脂期货市场表现明显强于外盘，现货坚挺和进口利润倒挂令市场跟涨不跟跌。双节前下游备货需求陆续启动和国内植物油整体库存偏低仍对价格有支撑。不过近期工业品有所走弱，在油脂价格偏高的背景下，高位获利回吐力量较强，限制油脂的走势。盘面来看，豆油探底回升，收小阴线，建议暂时观望或日内操作为主。

农产品小组： 王翠冰

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