瑞达期货：美豆压榨有所恢复 支撑豆类价格

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)周三大豆期货上涨，豆粕下跌。 CBOT11月大豆期货上涨12美分，报每蒲式耳1294.5美分，12月豆粕合约上涨-2.2美元，报每短吨339.6美元;12月豆油合约上涨1.5美分，报每磅56.37美分。

盘面走势：①A2111收盘报5940，较上一交易日1.19%，成交量165528手，持仓153609手，15042，A11-1月价差-5；②B2110收盘报4635，较上一交易日1.67%，成交32969手，持仓量7884手，-2293；③M2201收盘报3548，较上一交易日0.31%，成交975809手，持仓量1294526手，25506手， 江苏现货与M2201基差92，M1-5月价差300；④Y2201合约收盘报9110，较上一交易日1.56%，成交量776504手，持仓量497640手，12450，Y1-5月价差570。

消息：1. 美国全国油籽加工商协会（NOPA）周三公布的数据显示，美国8月大豆压榨量升至三个月高位，且超过所有贸易商的预估，8月末豆油库存亦超过预期。NOPA会员单位8月大豆压榨量合计1.58843亿蒲式耳，较7月压榨量1.55105亿蒲式耳增加2.4%，但较2020年8月的1.65055亿蒲式耳减少3.8%。

阿根廷农业部周二表示，在7天的销售周期中，阿根廷农民售出475,600吨2020/21年度大豆，总计2940万吨。农业部在一份截至9月8日的报告中称，阿根廷大豆的销量落后于上一年度，上年度同期约有3130万吨售出。

市场报价：国产大豆价格：5520，+0。江苏张家港地区油厂豆粕价格：3640，+0。张家港经销商报价10080。（单位：元/吨）

仓单库存：豆一仓单14,893手, -200手；豆二仓单300手，0手。豆粕仓单27,510手，0；豆油仓单12,481手, -280手。

主力持仓：豆一2111合约前20名多头121474，14927，空头120173，11928，净持仓1301，豆二2111合约前20名多头20362，1610，空头18381，1715，净持仓1981。豆粕2201前20名多头891097，5330，空头1024433，23261，净持仓-133336。豆油2201合约前20名多头341194，10444，空头379266，15181，净持仓-38072。（单位：手）。

观点总结：豆一：中储粮油脂公司上周在北安、嫩江、穆棱、哈尔滨等多个存储库进行国产大豆拍卖，成交率达到42%。9月16日，中储粮将继续在全国多地进行国产大豆拍卖活动，拍卖数量为77896吨。另外，东北产区大豆预计9月下旬开始上市，其它地区大豆预计在国庆前后上市。同时，目前不少贸易商仍有较多的库存，这些豆源预计将结转至新季大豆上面，增加新季豆的市场供应。盘面来看，豆一运行至震荡区间上沿,面临前高的压力，预计仍以区间震荡为主，盘中短线参与或暂时观望。

豆二：美国农业部（USDA）公布的每周作物生长报告显示，截至9月12日当周，美国大豆生长优良率为57%，市场预期为57%，去年同期为63%，此前一周为57%；美国大豆落叶率为38%，此前一周18%，去年同期为35%。美豆种植优良率虽然符合预期，但低于去年同期，影响美豆未来的产量。阿根廷方面，阿根廷农业部周二表示，在7天的销售周期中，阿根廷农民售出475,600吨2020/21年度大豆，总计2940万吨。农业部在一份截至9月8日的报告中称，阿根廷大豆的销量落后于上一年度，上年度同期约有3130万吨售出。阿根廷大豆销售持续偏慢，限制大豆供应。盘面来看，豆二主力合约换到2111合约，总体保持向上的势头，偏多思路对待。

豆粕：美豆方面，美豆压榨量上升至3个月以来的高位，支撑美豆的走势，不过从总体压榨水平来看，仍是2019年9月以来的第二低位，限制美豆的涨幅。从出口方面来看，消息称近期中国购买了6船10月以及11月的巴西豆，这在美豆的旺季较为少见，可能与前期飓风影响了美豆的港口发货有关。从豆粕基本面来看，上周国内大豆压榨量上升，豆粕产出增加，但由于饲料养殖企业提货速度加快，豆粕库存下降。9 月 13 日，国内主要油厂豆粕库存88 万吨，比上周同期减少 7 万吨，比上月同期增加 5 万吨，比上年同期减少 21万吨，比过去三年同期均值减少 9 万吨。国内库存下降，带动市场看涨情绪，市场跟涨不跟跌的情况下，支撑豆粕价格。需求端来看，生猪的产能惯性恢复，仍是支撑豆粕需求的重要因素。盘面上来看，豆粕上方均线仍有一定的压力，暂时观望。

豆油：美豆方面，美豆压榨量上升至3个月以来的高位，支撑美豆的走势，不过从总体压榨水平来看，仍是2019年9月以来的第二低位，限制美豆的涨幅。从出口方面来看，消息称近期中国购买了6船10月以及11月的巴西豆，这在美豆的旺季较为少见，可能与前期飓风影响了美豆的港口发货有关。从油脂基本面来看，上周国内大豆压榨量升至 186 万吨，豆油产出增加，但下游企业节前备货持续，提货速度较快，豆油库存基本稳定。监测显示，9 月 13 日，全国主要油厂豆油库存 85 万吨，周环比持平，月环比减少 4 万吨，同比减少 44 万吨，比近三年同期均值减少 57 万吨。近期国内油脂期货市场表现明显强于外盘，现货坚挺和进口利润倒挂令市场跟涨不跟跌。双节前下游备货需求接近尾声，不过国内植物油整体库存偏低仍对价格有支撑。盘面来看，豆油冲高回落，市场仍有一定的恐高心态，建议暂时观望或日内操作为主。

农产品小组： 王翠冰

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