瑞达期货：不锈钢价冲高回落 利润压缩基差高位

盘面情况：今日不锈钢主力2201合约冲高回落，日内最高17750，最低17240，收盘17405，较上一交易日收盘价涨1.64%；成交量139708，+30517；持仓55150，+2445。基差3195；SS12-01价差1060。

市场焦点：（1）欧洲央行行长拉加德，必须坚持政策以巩固经济复苏。目前看到的通胀飙升从性质上看“只是暂时性的”。（2）11月15日，美国总统拜登签署5500亿美元的法案，该法案将在未来五年内向交通、宽带和公用事业注入5500亿美元新资金。（3）发改委表示，11月14日电厂存煤1.29亿吨，月底有望超过1.4亿吨。

现货分析：SMM现货304/2B卷-切边，无锡报价20400-20800，均价20600，-200，佛山报价20300-20850，均价20575，-50。

仓单库存：今日不锈钢仓单合计4551吨，日减243吨。

主力持仓：不锈钢主力2201合约前20名多头持仓39394，-101，空头持仓38442，+1759，净持仓+952，-1860，多减空增，净多减少。

行情研判：国内煤炭价格调控政策持续，煤炭价格弱势运行，市场情绪较差。近期限电情况有所松动，福建地区开始暂停有序用电。上游镍铁和铬铁生产开始恢复，叠加铬铁进口量增加，整体来看成本逐渐下移。同时不锈钢限电情况亦有放松，不过钢价大幅走低，生产利润收缩，钢厂转产200系意愿增加，300系产量或不及预期。下游需求进入淡季，市场对后市偏悲观，库存继续录得增加，不过目前基差已经达到高位，关注钢价走低情况下，下游采购积极性能否改善，预计不锈钢期价低位运行。技术上，SS2201合约上影阳线，多头氛围升温。操作上，建议17200-17900区间轻仓操作，止损各250。

黑色金属小组:陈一兰

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