瑞达期货：沪铜冲高回落 美元指数走强

内外走势：今日LME铜小幅回调，截至北京时间15：00，3个月伦铜报9619美元/吨，日跌0.50%。沪铜主力2112合约承压回落，日内最高71220元/吨，最低70210元/吨，收盘价70360元/吨，较上一交易日收盘价跌0.66%，成交量108271，日减458；持仓133480，日减11730。基差1410元/吨；沪铜2112-2201月价差350元/吨。

市场焦点：（1）欧洲央行行长拉加德，必须坚持政策以巩固经济复苏。目前看到的通胀飙升从性质上看“只是暂时性的”。（2）11月15日，美国总统拜登签署5500亿美元的法案，该法案将在未来五年内向交通、宽带和公用事业注入5500亿美元新资金。（3）发改委表示，11月14日电厂存煤1.29亿吨，月底有望超过1.4亿吨。（4）据Mysteel数据，15日中国市场电解铜现货库存9.77万吨，较11月8日增1.13万吨，较11月11日增1.40万吨。

现货分析：SMM现货1#电解铜报价71570-71970元/吨，均价71770元/吨，日涨270元/吨。长江有色网报道，持货商报价迟滞，接货商畏高观望，拿货情绪低迷，采买氛围继续走弱，整体交投情况平平。

仓单库存：今日沪铜仓单合计19159吨，日增1648吨，连增6日；LME铜库存为93925吨，日减1775吨，连降9日。

主力持仓：沪铜主力2112合约前20名多头持仓79518，-7159，空头持仓95101，-10163，净持仓-15583，+3004，多空均减，净空减少。

行情研判：美国通胀压力，增加美联储提前加息可能，叠加欧洲央行释放鸽派信号，美元指数走强；而国内煤炭供需继续改善，煤炭价格走弱，对有色金属价格造成拖累。基本面，上游铜矿加工费增长放缓，且冷料供应紧张局面仍存，叠加硫酸价格大幅回落，炼厂生产压力增大，后市精炼铜产量预计仍将受到限制。当前下游需求偏弱，近期进口铜流入增加，国内库存有所回升；而国外仍维持较明显去库，海外货源偏紧，但LME铜现货升水有所下调，预计铜价震荡调整。技术上，沪铜2112合约1小时MACD绿柱放量，多空分歧。操作上，建议70000-71000区间轻仓操作，止损各400。

 黑色金属小组:陈一兰

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