瑞达期货：沪铜冲高回落 下游畏高情绪

内外走势：今日LME铜上行遇阻，截至北京时间15：00，3个月伦铜报9664美元/吨，日跌0.08%。沪铜主力2201合约冲高回落，日内最高71620元/吨，最低70150元/吨，收盘价70740元/吨，较上一交易日收盘价涨0.80%，成交量143163，日增15435；持仓172977，日增14793。基差1720元/吨；沪铜2112-2201月价差370元/吨。

市场焦点：（1）美联储主席鲍威尔：经济正在以多年来的最快速度扩张。期待与布雷纳德密切合作。经济增长有望带来最大就业。将使用工具来防止通胀根深蒂固。（2）据Mysteel数据，11月22日，中国市场电解铜现货库存8.19万吨，较15日降1.58万吨，较18日降1.14万吨。（3）11月22日，上海、广东保税区电解铜库存16.9万吨，较15日降0.7万吨，较18日降0.4万吨。

现货分析：SMM现货1#电解铜报价72270-72650元/吨，均价72460元/吨，日涨510元/吨。长江有色网报道，货源偏紧，持货商报价出货放缓，下游看跌积极性转弱，采买不兴，整体成交活跃度较上周下降。

仓单库存：今日沪铜仓单合计12338吨，日减25吨，连降5日；LME铜库存为81600吨，日减4925吨，连降4日。

主力持仓：沪铜主力2201合约前20名多头持仓108824，+10282，空头持仓117004，+8975，净持仓-8180，+1307，多空均增，净空减少。

行情研判：拜登提名鲍威尔连任美联储主席，美国通胀压力背景下，鹰派立场预期升温，美元指数继续走强。基本面，上游铜矿加工费增长放缓，且冷料供应紧张局面仍存，叠加硫酸价格大幅回落，炼厂生产压力增大。近日铜价下跌，下游采购意愿改善，加工企业库存偏低，需求弹性较高，国内铜库存有所小幅回落，不过市场畏高情绪也同样存在；国外显性库存继续下降，供应趋紧担忧仍存，预计铜价震荡上移。技术上，沪铜2201合约上影阳线，1小时MACD死叉迹象。操作上，70000-71600区间操作，止损各500。

 黑色金属小组:陈一兰

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