瑞达期货沪铅周报20231013

行情回顾：本周沪铅期价高位回调，最低为16160元/吨，最高为16820元/吨，振幅为 4.00%。宏观上，美国劳工部公布的9月非农就业人口数据大超预期及前值，失业率略高 预期；美国9月CPI同比增长3.7%，高于预期值，与前值持平，美国通胀距离2%的目标水 平仍任重而道远，加上强劲的美国劳动力市场或促使美联储在更长时间内保持高利率水 平，9月CPI数据后，美元指数短线拉升；长假期间供应端开工持稳，铅市供应继续增加， 假期下游蓄电池企业订单表现不同，假期在3-6天不等，节前备货基本完成，短期供需错 配让节后铅锭累库预期上升，对铅价有一定拖累，铅价随之回落。 

行情展望：后市来看，海外宏观承压较大。基本面上，铅精矿供应偏紧情况不变，加上 铅精矿的冬储需求，制约冶炼企业产量增幅；再生铅新投放产能不断落地，废电池供需 缺口不断扩大价格高位运行，再生铅成本不断上移。下游方面，前期铅高价向下游传导 不畅，铅蓄电池企业的成本压力增大，终端消费上电动自行车蓄电池市场旺季步入尾声， 汽车蓄电池市场更换需求也表现一般，加上铅沪伦比值有所扩大，出口窗口关闭下，出 口预期下降，后市总体需求上行空间有限，拖累铅价，不过原材料偏紧加上沪铅回调幅 度较大可能会有所反弹，短期震荡为主。 

策略建议：操作上建议， pb2311合约短期震荡交易为主，注意风险控制和交易节奏。

研究员：蔡跃辉

期货从业资格号F0251444

期货投资咨询从业证书号Z0013101

助理研究员：

李秋荣 期货从业资格号F03101823

王凯慧 期货从业资格号F03100511

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