瑞达期货沪铅周报20231110

行情回顾：本周沪铅主力期价上涨，最低为16415元/吨，最高为16695元/吨，振幅为 1.70%。宏观面，美联储主席鲍威尔在国际货币基金组织举办的专家小组会议上表示，如 果需要，美联储将进一步加息，以达到将通货膨胀降至2%的长期目标，其发言偏 “鹰 派”，加上数位美联储官员也在公开演讲中接连放鹰，美元指数提振。铅矿及废电瓶仍 紧缺，然总体需求上行空间有限，库存上升，铅价震荡偏弱。 

行情展望：基本面上，近期矿端因武装冲突及禁矿等扰动因素，铅精矿边贸进一步减少， 加上国内铅精矿的冬储需求，铅精矿供应偏紧情况不变，制约冶炼企业产量增幅，再加 上原生铅部分中大型企业进入检修状态，产量降幅较大；废电瓶在低温下回收受到影响， 价格高位运行连续上涨，再生铅原料竞争大加上成本不断上移，部分炼厂有减产及复产 推迟，铅锭供应减少。下游方面，前期铅高价向下游传导不畅，铅蓄电池企业的成本压 力增大，电动自行车蓄电池市场需求逐渐下滑，汽车蓄电池市场更换需求也表现一般， 加上铅沪伦比值有所扩大，出口窗口关闭下，出口预期下降，后市总体需求上行空间有 限。库存方面，部分铅炼厂处于检修状态，但铅消费表现一般，社会库存转增。现货方 面，上周现货市场成交活跃度一般。 

策略建议：操作建议，沪铅PB2312合约短期震荡交易思路为主，注意风险控制和交易节奏。

研究员：蔡跃辉

期货从业资格号F0251444

期货投资咨询从业证书号Z0013101

助理研究员：

李秋荣 期货从业资格号F03101823

王凯慧 期货从业资格号F03100511

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