瑞达期货铝类周报20240223

行情回顾：本周沪铝主力期价震荡运行，最低为18630元/吨，最高为19100元/吨，振幅 为2.49%。氧化铝期价震荡上行，最低为3122元/吨，最高为3333元/吨，振幅为6.69%。 宏观面上，美国1月CPI全线超预期，核心CPI同比未再回落且环比创八个月最大升幅，数 据凸显美国通胀压力持续，市场反应强烈，对美联储降息预期再度回撤；随后美联储1月 会议记录显示大部分决策者担心过早降息的风险，截止目前，市场预计美联储3月维持利 率不变的可能性高达93%，认为首次降息可能发生自6月，5月降息预期遭受打击；国内方 面，国内方面，LPR报价的下调将提振市场信心，也将引导实体经济融资的实际利率进一 步下降，宏观面好坏参半；基本面上，春节后下游逐渐恢复生产，电解铝在春节期间生 产维稳，铝锭进入传统累库周期，但库存处于近几年低位，多空交织下，沪铝以震荡为 主；氧化铝方面，天气原因导致晋豫地区货物运输效率下降，现货偏紧，期价提振。 

行情展望：国内氧化铝价格受到原料偏紧有所支撑；电解铝产量短期难有大幅增量预 期，多持稳运行；下游随假期结束，订单持续回暖，铝锭社会库存短期处于累库周期， 但总体库存处于近6年新低。总的来说，美将制裁俄罗斯消息刺激期铝走强，国内利好政 策及库存绝对低位使得电解铝仍有支撑，加上即将进去“金三银四”消费旺季，建议逢 低试多为主。 

策略建议：操作上建议，沪铝AL2404合约短期逢低做多思路为主，注意操作节奏及风险 控制。氧化铝AO2404合约短期逢低做多思路为主，注意操作节奏及风险控制。

研究员：蔡跃辉

期货从业资格号F0251444

期货投资咨询从业证书号Z0013101

助理研究员：

李秋荣 期货从业资格号F03101823

王凯慧 期货从业资格号F03100511

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