瑞达期货铝类周报20240322

行情回顾：本周沪铝主力期价震荡上行，最低为19150元/吨，最高为19530元/吨，振幅 为1.97%。氧化铝期价震荡上行，最低为3237元/吨，最高为3405元/吨，振幅为5.12%。 宏观面，美联储将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%不变，符合市场预期。在政 策声明中，决策者仍预计今年美国将降息三次，累计将利率下调75个基点。目前，市场 认为6月份降息的可能性为73%，高于美联储利率决议公布前的可能性65%。基本面上，据 SMM调研，近期云南省外送电力量有所下降，且省内风、光等电力补充较好，省内电力出 现富余，省内将于近期释放80万千瓦负荷电力用于省内电解铝企业复产，折合电解铝年 化产能52万吨左右，消息提振氧化铝期价；沪铝盘面受到此消息影响不大，低位库存和 下游消费旺季提振铝价，沪铝持续走强。

行情展望：基本面上，国内氧化铝价格受到原料偏紧有所支撑；云南省内电解铝第一批 复产预期落地，本周或有企业启槽复产，铝价高位，利润尚可，企业复产积极性向好； 下游进入传统消费旺季，订单持续回暖，铝箔海内外订单大幅增长，其余板块表现稍差 ， 旺季需求是否强劲仍需进一步跟踪，总体库存处于近几年新低，且累库趋势有结束趋向。 总的来说，国内利好政策及库存绝对低位，加上传统消费旺季的到来，铝价或将震荡偏 强，不过云南电解铝复产，需持续关注旺季需求的改善情况及云南复产进度。现货方面， 据SMM显示，本周华东地区交投积极，持货商出货为主，现货货源充足，接货方刚需采购 为主，成交一般。

策略建议：操作上建议，沪铝AL2405合约短期多单可以设好止盈，注意风险控制。氧化 铝AO2405合约短期逢低做多为主，注意操作节奏及风险控制。

研究员：蔡跃辉

期货从业资格号F0251444

期货投资咨询从业证书号Z0013101

助理研究员：

李秋荣 期货从业资格号F03101823

王凯慧 期货从业资格号F03100511

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