世界投资者周丨期权的合约要素

1.期权的标的有哪些？ 

期权标的是指期权合约中约定买卖的对象资产，包括股票、指数、外汇、利率、商品等。目前深交所上市交易的期权标的为ETF。

2.什么是期权的行权价？

期权的行权价也称执行价，期权买方有权按该约定价格买入或卖出标的资产。认购期权买方有权按行权价买入期权标的；认沽期权买方有权按行权价卖出期权标的。

3.什么是期权的行权价格间距？

同一标的、同一到期日的合约可以有多个行权价格，形成期权合约序列。行权价格间距则指相邻两个期权合约行权价格的差值。

目前深交所ETF期权合约的行权价格间距是：3元或以下为0.05元，3元至5元（含）为0.1元，5元至10元（含）为0.25元，10元至20元（含）为0.5元，20元至50元（含）为1元，50元至100元（含）为2.5元，100元以上为5元。

4.什么是期权的到期日？

每一个期权合约都有到期日。期权的到期日是指期权合约有效的最后日期，也是期权买方可以提出行使权利的最后日期。期权合约到期后将不再具有价值，期权买方的权利和期权卖方的义务结束。

深交所目前上市交易的股票期权的到期日与最后交易日、行权日相同，为每个合约到期月份的第四个星期三，遇法定节假日、深交所休市日则顺延至次一交易日。

5.什么是期权的到期月份？

交易所内上市交易的标准化期权合约通常按月到期，深交所共有四个不同到期月份的期权合约同时挂牌交易，包括当月、下月及随后两个季月。

例如，假设今天为7月1日，则深交所当日挂牌交易的期权合约到期月份应为7月、8月、9月和12月，其中7月为当月，8月为下月，9月和12月为随后两个季月。

6.什么是期权的合约单位？ 

期权的合约单位是指单张期权合约对应标的（如股票或ETF）的数量，不同期权标的对应的合约单位可能不一样。

以深交所创业板ETF期权为例，其标准化合约单位为10,000份，即投资者如持有一张标准化认购期权合约，行权时可按照行权价买入10,000份易方达创业板ETF;如持有一张标准化认沽期权合约，行权时可按照行权价卖出10,000份易方达创业板ETF。

7.期权的竞价交易方式是什么？

期权竞价交易方式有集合竞价和连续竞价两种方式。其中，集合竞价指在规定时间内对接受的买卖申报一次性集中撮合，连续竞价指对买卖申报逐笔连续撮合。

8.期权的交割方式是什么？

交割方式分为实物交割和现金交割。其中，实物交割指期权买卖双方按照约定，实际交割标的资产；现金交割则指期权买卖双方按照结算价格，以现金形式支付价差，不涉及标的资产的交割。

除特定情形外，深市期权一般采用实物交割。例如，认购期权买方根据约定价格从认购期权卖方买入约定数量的标的ETF；认沽期权买方根据约定价格向认沽期权卖方卖出约定数量的标的ETF。

9.期权合约涉及哪些要素？

期权合约的要素主要包括合约标的、合约类型、到期月份、行权价等。期权的合约简称反映了期权的基本要素信息。

以深交所创业板ETF期权合约“创业板ETF购10月2500”为例，该期权合约简称实际上包括了合约标的（创业板ETF）、期权的合约类型（认购期权）、到期月份（10月）、以及期权的行权价（2.500元）等四个期权的基本要素信息。

来源：深交所投教