瑞达期货晨会纪要观点20240507

※ 财经概述

财经事件

1、国家主席习近平在巴黎爱丽舍宫同法国总统马克龙会谈后共同会见记者。习近平指出，双方将促进双边贸易向上平衡，扩大农食、金融等领域合作，推进航空航天、民用核能等领域联合研发和创新，加强发展战略对接，拓展绿色能源、智能制造、生物医药、人工智能、第三方市场等新兴领域合作。

2、2024年“五一”假期，全国文化和旅游市场总体平稳有序。据文化和旅游部数据中心测算，2024年“五一”假期，全国国内旅游出游合计2.95亿人次，同比增长7.6%，按可比口径较2019年同期增长28.2%；国内游客出游总花费1668.9亿元，同比增长12.7%，按可比口径较2019年同期增长13.5%。

3、欧洲央行首席经济学家连恩表示，对通胀回落的信心正在提高，4月服务业通胀放缓是重要一步；不应夸大欧洲央行和美联储政策分歧的影响，美联储决策对欧元区影响在可控范围内。

4、中国物流与采购联合会发布数据显示，4月份全球制造业PMI为49.9%，环比下降0.4个百分点，在50%临界点附近，略高于一季度49.6%的平均水平。

※ 股指国债

股指期货

A股主要指数昨日集体收涨。大盘跳空高开后全天维持高位震荡。截至收盘，沪指涨1.16%，深证成指涨2%，创业板指涨1.98%。四期指中小盘股指表现较强。沪深两市成交量维持在万亿上方，北向资金大净流入。五一假期期间A股市场的利好消息不断，催化了A股节后市场行情。积极因素包括，中共中央政治局召开会议，提及了市场关注的新质生产力、房地产、财政政策、内需等多个热点，楼市密集迎来利好政策，资本市场规范落地，海外流动性改善，外围市场不确定性下降等。随着外资持续加码A股，人民币定价资产有望重拾吸引力，内部资金博弈告一段路，整体资金风险偏好持续回升，A股二季度行情可期。策略上，逢低做多IF/IH。

国债期货

周一国债期货涨多跌少，只有TL主力合约跌0.19%，T、TF、TS主力合约分别上涨0.1%、0.13%、0.05%。现券市场表现分化，3-7Y走强，10Y震荡持平，超长债走弱，30年期、10年期国债收益率分别上行2bp、0.55bp至2.54%、2.3%。资金面宽松充裕，周一央行开展20亿元逆回购操作，到期100亿元，单日净回笼80亿元。银行间资金利率小幅下行，DR001、DR007分别下行17bp、23bp至1.77%、1.88%。5月资金面大概维持平稳，资金利率中枢下行仍有空间。当前货币政策首次明确提及灵活运用利率和存款准备金率等政策工具，降息降准仍有空间；财政政策再次强调要及早发行并用好超长期特别国债，预计很快会落地。海外及汇率方面，美联储降息预期有所回升，中美利差仍处高位，人民币汇率相对稳定，但货币政策受约束。预计债市将继续围绕资金利率变化和政府债及超长国债供给节奏进行交易，短期债市维持震荡，短债端表现或强于长债端，建议观望，5月TL或有较合适的买入机会。

美元/在岸人民币

周一晚间在岸人民币兑美元收报7.2078，较前一交易日贬值323个基点。当日人民币兑美元中间价报7.0994，调升69个基点。最新数据显示，4月份美国只增加了17.5万个工作岗位，较此前下降了近50%。弱于预期的数据可能会加剧美联储将很快降息的预期。市场将美联储首次降息时间预期从11月提前至9月。目前预计2024年美联储将两次降息25个基点，非农数据公布前预期为一次。国内方面，经文旅部数据中心测算，“五一”假期，全国国内旅游出游合计2.74亿人次，同比增长70.83%，按可比口径恢复至2019年同期的119.09%；实现国内旅游收入1480.56亿元，同比增长128.90%，按可比口径恢复至2019年同期的100.66%。中国旅客集中出游，出行距离和消费活跃度创下历史新高，带动了全球各地消费恢复。总的来看，美联储鸽派倾向持续、日本央行耗资约9万亿日元干预汇市以及我国消费持续恢复的背景下，人民币币值始终保持在一个相对稳定的水平，弱降息预期再度提前，人民币或有所走强。

美元指数

截至周二美元指数涨0.02%，报105.1383。昨日公布的欧元区ppi月率同比增长-0.4%，与预期持平并较前值有所上涨，但整体价格指数仍处于回落状态，通胀压力或进一步减小。除此之外，欧元区服务业pmi及投资者信心指数较前值均有所上涨，整体经济前景或逐步改善。往后看，短期内美国经济数据走弱，市场或下调美国年内利率预期，以欧元区为首的非美国家经济走强，整体或相对提振欧元，美元指数或相对承压。

集运指数(欧线)

周一集运指数（欧线）期货合约价格表现分化，主力合约EC2406收涨6.94%，远月合约下跌2-4%不等。最新SCFIS欧线结算运价指数为2208.83点，较上周上升32.89点，环比上涨1.5%。哈马斯袭击以色列过境点，停火谈判无果而终，地缘政治局势仍未好转，使得市场担忧情绪加重，为期价提供一定支撑。与此同时，地中海航运和赫伯罗特继达飞和马士基后同样宣涨了5月运费，船公司集体抬价进一步提振现货端价格。此外，胡塞武装表示或扩大在印度洋的行动，绕行局面短期难改，红海危机或将延续至明年初。从中长期基本面看，航运业供应压力未减，而欧洲经济表现缺乏韧性，高通胀、高利率还将继续拖累欧元区经济的复苏，集运景气度仍需观察。从汇率来看，最新数据显示美国4月非农弱于预期，这使得市场预计美联储将于9月进行首次降息，且降息幅度下调，美元汇率迅速下降的可能性不大，对集装箱运价有一定支撑。综上，欧线运价短期内受地缘政治因素提振，同时船公司抬价也有所支撑，而基本面形势未发生改变，使得期价走势波动较大，交易难度提升，建议投资者保持谨慎，注意操作节奏及风险控制。

中证商品期货指数

周一中证商品期货价格指数涨0.23%报1470.98，呈低开高走态势；最新CRB现货指数涨0.13%，近期略有回落。晚间国内商品期货夜盘收盘，能源化工品多数上涨，纯碱涨2.53%，橡胶涨1.27%，原油涨0.13%。黑色系全线上涨，铁矿石涨0.96%，螺纹钢涨0.59%。农产品普遍上涨，豆粕涨2.88%，棕榈油涨1.35%，豆油涨1.17%。基本金属多数收涨，沪镍涨1.32%。贵金属全线上涨，沪金涨0.77%，沪银涨1.81%。

5月2日凌晨美联储如市场预期暂不加息，会后美联储主席鲍威尔表示如果劳动力市场出乎意料地疲软，将保障FOMC降息；5月3日公布的美国非农就业数据大幅低于预期；鲍威尔的偏鸽派言论叠加劳动市场降温，重新提振市场对三季度降息的期望。国内4月份官方制造业PMI略有下滑，但仍维持在荣枯线上方，财新制造业PMI创2023年3月以来新高，制造业整体景气水平保持扩张。具体来看，欧佩克+继续延长减产的同时中东地缘局势依旧紧张，油价呈现宽幅震荡；金属方面，美联储降息预期再度调整，贵金属价格高位震荡；农产品方面，受五一假期需求提振，价格有所回升。在国内经济基本面整体呈现向好态势的情况下，商品价格仍将保持高位。

※ 农产品

豆一

隔夜豆一上涨了-0.09%，国内多地气温已经较高，鲜食豆制品保质期缩短，多种豆制品厂下游产品走货速度缓慢，其对原料大豆采购更为谨慎。在南方产区豆及进口豆价格较低的情况下，东北豆走货速度变慢。同时豆制品企业库存消耗周期拉长，大豆贸易商多保持随用随采，出售库存为主。目前九三收购支撑市场行情，现阶段统计有8个库点收购结束，其他库点收购任务还没有结束，但市场有消息反馈截止本月月末或有部分库点开始陆续结束收购，后续九三对大豆市场的支撑力度或逐渐趋弱。短期内国产大豆现货市场价格或呈现整体平稳、局地小幅调整走势。盘面来看，豆一震荡，九三收购支撑价格，不过消费需求不佳继续拖累市场。

豆二

隔夜豆二上涨了2.6%，洪水影响巴西南里奥格兰德州未收割的大豆，支撑CBOT大豆，另外，巴西洪灾加上美元贬值有利于美国大豆需求均支撑美豆走势。美国全国海洋及大气管理局（NOAA）预测5月9日至15日期间，美国中部将出现更多季节性多雨天气，可能导致大豆播种步伐放慢。长期来看南美丰产已成定局，南美大豆将持续冲击美豆出口市场，叠加美豆种植面积增加以及中国需求疲软的基本面利空影响下，美豆长期依然偏弱。盘面来看，豆二走势偏强，主要受美豆的影响，短期在巴西豆的影响下，预计维持偏强震荡。

豆粕

周一美豆上涨2.53%，美豆粕上涨3.98%，隔夜豆粕上涨了2.88%，洪水影响巴西南里奥格兰德州未收割的大豆，支撑CBOT大豆，另外，巴西洪灾加上美元贬值有利于美国大豆需求均支撑美豆走势。美国全国海洋及大气管理局（NOAA）预测5月9日至15日期间，美国中部将出现更多季节性多雨天气，可能导致大豆播种步伐放慢。长期来看南美丰产已成定局，南美大豆将持续冲击美豆出口市场，叠加美豆种植面积增加以及中国需求疲软的基本面利空影响下，美豆长期依然偏弱。国内豆粕方面，近期受进口成本的支撑的影响，有所走强，后期关注到港以及油厂的开机率的情况。盘面来看，豆粕走势偏强，短期受巴西豆的影响，预计偏强运行。

豆油

周一美豆上涨2.53%，美豆油上涨1.62%，隔夜豆油上涨了1.17%，宏观方面，美联储上周三决定维持当前的利率水平不变，同时美国4月非农就业增长放缓幅度超过预期，美国4月ISM服务业意外萎缩，为2022年以来首次，经济开始出现弱化迹象。投资者担心美国长时间维持较高利率水平，尤其是在经济降温的背景下，可能将抑制石油需求，进而推动油价破位下行。国内方面，因大豆逐步到港，压榨开机产能提高，而现货与远月基差部分相差不大，贸易商按需建仓，现货基差跟盘动荡有偏弱预期。盘面来看，豆油震荡偏强，受美豆有所提振，不过受自身基本面的影响，反弹力度有限。

棕榈油

周一马棕上涨了0.55%，隔夜棕榈油上涨了1.35%，马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）数据显示，4月马来西亚棕榈油产量环比增加3.76%，其中鲜果串（FFB）单产环比增加5.82%，出油率（OER）环比下降0.37%。船运调查机构ITS称，5月1-5日马来西亚棕榈油出口130970吨，较4月同期的244210吨减少113240吨或环比下降46.37%。从高频数据来看，马棕出口有所回落，且供应增加，随着斋月的结束，供应有所恢复，需求回落。国内方面，周内外商报价继续下跌，进口成本随之下滑，买船窗口通道打开，国内集中买船，远月供应压力缓解，盘面随之下行。据Mysteel统计5月24度商业买船大概22万吨左右，加上工棕预估到港大概是30万吨左右，且5月船窗口目前继续打开，有继续增加买船预期。盘面来看，棕榈油走势偏强，进口预期增加，压制棕榈油的价格。

菜油

洲际交易所（ICE）油菜籽期货周一上涨，追随大豆期货涨势。隔夜菜油2409合约收涨1.88%。欧洲菜籽主产区出现的“倒春寒”，使得菜籽近一半的面积受灾，或将影响欧洲产区菜籽产量,实际影响仍有待验证。咨询公司战略谷物（Strategie Grains）维持其对欧盟今年油菜籽产量的预测基本不变，仍为1810万吨。然而，由于种植面积大幅减少，新的油菜籽产量预测仍将比去年的1990万吨低9%。加拿大统计局将与5月7日公布该国截至2024年3月31日主要大田作物库存预估。报告前分析师平均预计加拿大截至3月31日的油菜籽库存料为830万吨，高于上年同期的703.3万吨。预估区间在770-920万吨之间。国内方面，油厂开机率保持高位，菜油产出压力仍存，且菜油直接进口量同步增加，增添市场供应，而需求仍处于传统淡季，菜油供应仍然相对充裕。不过，经过五一期间的消耗，终端有短暂补库的需求，短期需求有所利好。盘面来看，受节后补库现货走强提振，菜油期价也有所走强，菜棕价差走扩继续持有。

菜粕

芝加哥期货交易所（CBOT）美豆期货周一大幅上涨，因巴西洪水影响继续发酵。隔夜菜粕2409合约收涨2.53%。巴西大豆价格优势良好，且出口旺季来临挤占美豆出口份额。另外，截止28日，美豆种植率为18%，高于市场预期的17%，整体天气状况良好，也对市场施压。不过，巴西南部的南里奥格兰德州遭遇暴雨，该州约有四分之一的大豆尚未收割，收成前景正在恶化，支撑美豆市场价格继续走高，提振国内粕价。国内市场而言，油厂开机率保持高位，菜粕产出压力仍存。不过，随着温度回升，水产养殖逐步启动，刚需向好。豆粕市场而言，随着巴西大豆收割接近尾声，近来大豆到港量提升，市场供应逐步转松，且5、6月大豆到港量或超千万吨，供应端压力增幅明显，豆粕库存也连续回升，限制豆粕市场价格。盘面来看，受美豆大幅收涨，隔夜菜粕增仓上涨，谨慎追涨。

玉米

芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货周一收高，受助于巴西及美国中西部天气。隔夜玉米2407合约收涨0.92%。美国中西部地区天气潮湿，种植进度略有放缓，截止5月5日当周，美玉米种植率为36%，低于市场预期的39%，上年同期为42%，五年均值为39%。巴西南部的南里奥格兰德州遭遇暴雨，阻碍收割工作，且阿根廷作物受到虫害，支撑国际玉米价格走高，提振国内市场氛围。国内方面，东北地区春播活动的影响，种植户售粮活动受限，基层玉米流通量少，贸易商建库成本偏高，持粮主体对低价出货抵触心理较强，价差因素使粮源外流受阻，本地加工企业承接力不足，企业多以滚动补库为主，个别企业收购价格继续小幅调整。华北黄淮产区五一假期持粮主体看涨心态有所恢复，但随着价格回涨至预期位置，持粮主体的出货速度增加，加工企业厂门到货量激增，部分企业计划要停工检修，收购价格继续震荡调整。盘面来看，受外盘走高提振，玉米期价有所走强，但国内市场供应压力仍存，短期或以震荡为主。

淀粉

隔夜玉米淀粉2407合约收涨0.54%。企业开机率仍处于同期高位，供应端压力仍存。五一假期前下游备货表现一般，行业库存继续累积。截至5月1日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量126.6万吨，较上周增加1.00万吨，周增幅0.80%，月增幅9.60%；年同比增幅29.05%。不过，局部区域受到生产亏损的影响，检修企业数量增加，后期企业开机率有下滑倾向。短期来看，淀粉市场受下游需求不佳影响，市场购销以刚需为主，玉米淀粉价格稳中偏弱。盘面来看，收玉米走强提振，淀粉期价略有回弹，短期观望为主。

生猪

从需求端来看，五一假期结束，需求有所回落。从供应来看，农业农村部公布的3月能繁母猪数量继续下调，基本接近正常保有量，使得市场信心有所增加。不过大体重猪仍有一定的出栏压力，出栏体重继续增加，增加市场的供应。盘面来看，短期在17300附近获得支撑，关注支撑的有效性。

鸡蛋

节前业内市场对五一节前预期偏弱，各生产、流通等环节多以减少库存的操作为主，食品加工企业及贸易商等下游环节也多以销或需定采，实际库存情况均压力不大。而五一节日期间，产区出货尚可，贸易商补货情绪也还可以，销区到货车数正常，鸡蛋价格有小幅上涨的情况。不过，进入五月后，在产蛋鸡产蛋率继续提升，鸡蛋供应整体仍处相对高位，供应压力仍存。盘面来看，鸡蛋期价冲高回落，关注60日均线支撑情况，剩余多单继续持有。

苹果

五一期间，苹果消费旺季未有体现。一方面是因为库内苹果质量下滑明显，且成本较高，促使产地价格下跌；另外一方面是因为销区市场消费降级明显，且部分水果替代了苹果消费份额。据Mysteel统计，截至2024年4月25日，全国主产区苹果冷库库存量为457.42万吨，较上周减少44.56万吨。山东产区库容比为37.24%，较上周减少2.97%；陕西产区库容比为41.85%，较上周减少3.75%。随着气温持续升高，剩余果农货质量下滑严重，客商调货难度加大。另外新季多数产区苹果进入坐果阶段，关注产区天气影响。操作上，建议苹果2410合约逢高抛空思路对待。

红枣

产区气温不断升高，市场存在阶段性入库要求，当前红枣剩余货源结构不同于往年，货权集中度较高且多为高成本货源。据 Mysteel 农产品调研数据统计，截止2024年4月24日红枣本周36家样本点物理库存在6650吨，较上周减少218吨，环比减少3.17%，同比减少47.82%。本周样本点库存仍降库阶段。市场成交以停车区到货为主，客商自有货高价货多维系对口客户。不过当前处于端午备货阶段，下游按需拿货，部分优质货源出现紧张，在一定程度上支撑红枣市场。操作上，建议红枣2409合约暂且观望。

棉花

洲际交易所(ICE)棉花期货周一下跌，受交易商转为持有净空持仓头寸打压，盖过了金融市场正面情绪推动，交投最活跃的ICE 7月期棉收跌1.0美分或1.28%，结算价报77.06美分/磅。USDA 周度出口销售数据显示，截止4月25日当周，美国当前年度棉花出口销售净增9.74万包，较之前一周减少45%，较前四周均值减少20%，对中国出口销售净增1.5万包。当周 美国棉花出口装船18万包，较之前一周减少31%，低于四周均值39%。国内市场：新季棉花播种有序展开，部分棉田已经陆续出苗，近期整体天气情况好于去年同期。棉花商业库存仍显充足，加之港口进口棉仍满库，但监管仓库课进口棉出入库业务增加。需求方面，下游纺企原料采购意愿不强，且旺季不旺趋势明显。总体上，当前棉花商业库存高于去年同期，供应仍充足。加之下游纺织市场行情相对欠佳，订单表现稀缺。预计节后棉价下跌为主。操作上，建议棉花2409合约价格短期偏空思路对待。

白糖

洲际期货交易所（ICE）原糖期货周一收涨，市场对主产区炎热天气担忧作物。交投最活跃的ICE 7月原糖期货合约收盘收涨0.20美分或1.0%，结算价每磅19.48美分。巴西压榨迎来集中期，供应充足，原糖期价暂且无上行动力。巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至4月30日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为120艘，此前一周为95艘。港口等待装运的食糖数量为449.57万吨，此前一周为335.31万吨。国内来看，制糖集团报价有所探底回升，现货成本仍有支撑。另外南宁糖会提及，24/25榨季糖料种植意愿较高，种植面积较上年度有较大幅度增长，预计全国糖同比增加100万吨以上。整体，市场看空情绪浓重，糖价缺乏上行动能，短期仍宽幅运行为主。

花生

供应端，花生逐渐开始种植，港口到港量有所恢复。需求端，近期新乡鲁花停收花生，对于花生市场交易信心形成打压，对于花生市场形成了一定程度的利空影响，不过花生出口销量增加，油厂开机率有所回升，对价格有一定支撑；下游油脂市场处在消费淡季，五一假日前后，油脂市场需求依旧并未明显好转，多数餐饮门店继续保持刚需补库的方式，使得部分油厂的稳价心理出现稍微松动；副产品方面，下游水产养殖旺季的到来以及畜禽饲养场的刚需采购，使得花生粕的市场需求有所保障，但是下游饲养场为了满足自身正常养殖需求，对于花生粕保持随用随购的方式，预计花生粕价格偏稳。 总体来说，油厂开机意愿增强，但部分油厂开始停收，终端消费市场需求疲惫，预计花生价格保持震荡运行。

※ 化工品

原油

国际原油市场小幅回升，布伦特原油7月期货合约结算价报83.33美元/桶，涨幅为0.45%；美国WTI原油6月期货合约结算价报78.48元/桶，涨幅0.47%。美国4月就业数据表现不及预期，市场预期美联储今年将降息两次，美元指数小幅整理。欧佩克联盟产油国将自愿减产措施延长到二季度，沙特将自愿减产100万桶/日，俄罗斯在二季度自愿削减供应47.1万桶/日；沙特上调6月原油官方售价；以色列继续在拉法展开军事行动，巴以停火协议谈判再次陷入僵局，市场权衡地缘局势与需求前景，短线原油期价呈现震荡整理。技术上，SC2406合约考验610区域支撑，上方测试624一线压力，短线上海原油期价呈现震荡整理走势。操作上，建议短线交易为主。

燃料油

沙特上调6月原油官方售价，以色列继续在拉法展开军事行动，国际原油市场小幅上涨；新加坡燃料油市场下跌，低硫与高硫燃料油价差降至95美元/吨。LU2409合约与FU2409合约价差为877元/吨，较上一交易日回落71元/吨；国际原油震荡整理，低高硫期价价差缩窄，燃料油期价呈现震荡整理。前20名持仓方面，FU2409合约空单减仓，净空单出现回落。技术上，FU2409合约考验40日均线支撑，上方测试3500区域压力，建议短线交易为主。LU2407合约考验4250区域支撑，短线呈现宽幅震荡走势。操作上，短线交易为主。

沥青

沙特上调6月原油官方售价，以色列继续在拉法展开军事行动，国际原油市场小幅上涨；国内炼厂装置开工下降，厂库及贸易商库存增加；北方地区市场零散刚需出货，南方地区降雨天气影响需求，山东、华北现货市场价格小幅下调。国际原油震荡整理，需求恢复仍较有限，短线沥青期价呈现震荡。前20名持仓方面，BU2409合约多单增幅大于空单，持仓转为净多单。技术上，预计BU2409合约期价考验3600区域支撑，短线呈现震荡走势。操作上，短线交易为主。

LPG

华南液化气市场持稳为主，主营炼厂码头持稳出货，局部高位回落，节后下游补货增加，市场购销氛围有所回升；沙特6月CP预估价下跌，PDH装置开工提升，化工需求呈现增加，而燃烧需求放缓限制市场；华南国产气价格持平，LPG2406合约期货较华南现货贴水为560元/吨左右，较宁波国产气贴水为640元/吨左右。LPG2406合约空单增幅大于多单，净空单呈现增加。技术上，PG2406合约考验4400区域支撑，短期液化气期价呈现震荡整理走势，操作上，短线交易为主。

甲醇

近期国内甲醇春季检修持续进行中，但目前煤制甲醇利润扩大，企业利润尚可下，部分计划检修企业不排除推迟现象。由于假期高速限行企业装车速度受限，而部分前期检修装置恢复集中，在生产装置稳定运行情况下，预计近期企业库存或小幅累库。伊朗装船恢复，但海外多套非伊装置检修，节后到港恢复但总量仍有限，5月进口预估或环比4月基本持平。本月部分烯烃装置存检修计划，关注大唐多伦、阳煤恒通、诚志一期、浙江兴兴等检修落地情况，若下游烯烃检修计划落地，也将进一步促进需求负反馈的形成。MA2409合约短线建议在2530-2580区间交易。

塑料

L2409合约震荡为主，终盘报收于8434元/吨。五一节前（20240419-20240425），中国聚乙烯生产企业产能利用率77.78%，较上周期上升了0.71个百分点。我国聚乙烯产量总计在50.88万吨，较上周增加0.65%。需求端，聚乙烯下游延续恢复进程，周度开工44.87%，环比增加-0.05%。中国聚乙烯生产企业样本库存量：48.09万吨，较上期跌0.36万吨，环比跌0.74%；本周聚乙烯社会样本仓库库存较上周期降2.7万吨，环比降3.82%。成本端，油制线性成本理论值为9403元/吨，较上周期+138元/吨，煤制线性成本理论值为6861元/吨，较上周期+14元/吨。短期受供应恢复增长预期、价格上行动能不足、但底部成本支撑强，预估区间8300~8550，操作上波段操作，基本面横向比较看，塑料强于PP强于PVC。

聚丙烯

PP2409合约震荡，夜盘报收于7533元。五一节前（20240419-20240425），国内聚丙烯产能利用率环比上升0.71%至74.80%。需求端，PP下游行业平均开工下降0.24个百分点至52.16%，较去年同期高5.56个百分点。库存方面，中国聚丙烯商业库存总量在75.99万吨，较上期跌0.02万吨，环比-0.03%。结构上、聚丙烯生产企业库存呈现微幅上涨、贸易商库存持续去化、进口套利窗口持续关闭、出口成交放缓。成本端，油制PP理论成本为8999元/吨，较上周-150元/吨；煤制PP理论成本为7629元/吨，较上周+70元/吨。Q2库存维持去化、成本支撑较强，但供应过剩的大格局仍在，整体还是区间震荡走势，预估PP05在7500~7700震荡，操作上区间对待。五一假期期间原油大跌，PP开盘低开后震荡。

苯乙烯

EB2406合约震荡，夜盘收于9367元/吨。五一节前（20240419-20240425），中国苯乙烯工厂整体产量在28.82万吨，环比降0.61万吨（-2.07%）；工厂产能利用率66.17%，环比降1.4%。下游三大行业的开工率总体偏稳，EPS产能利用率61.77%，环比+1.79%；PS产能利用率56.04%，环比-0.5%；ABS产能利用率55.5%，环比-0.29%；UPR产能利用率40%，环比稳；丁苯橡胶开工61.99%，环比-0.16%。江苏苯乙烯港口样本库存总量：10.72万吨，较上周期减1.55万吨，幅度-12.63%。预计本周苯乙烯继续处于库存去化格局，非一体化成本在10000附近，当前成本高位+供需偏平衡支撑价格，上方空间看在9700~9800、下方支撑在8700~9000，风险在于原油-纯苯成本崩塌。

PVC

V2409合约震荡走强，收于5963元/吨。五一节前（20240419-20240425），PVC生产企业产能利用率在76.88%环比增加3.70%，同比增加6.83%。国内PVC社会库存初步统计环比减少0.79%至59.27万吨，同比增加20.66%，节前市场库存去库缓慢。成本方面，电石法方面受原料电石价格大幅下降影响，导致电石法全国平均成本下降，乙烯法继续受汇率及液氯上涨影响，导致全国乙烯法PVC平均成本小幅增加。截至4月26日，全国电石法PVC生产企业平均成本5381.13元/吨，环比下跌67.35元/吨；全国乙烯法PVC生产企业平均成本6049.69元/吨，环比下跌72.03元/吨。PVC基本面整体矛盾不大，09预估在5800~6050区间运作。 黑色偏强、原油端偏弱，PVC震荡为主。

烧碱

SH409合约震荡上行，收于2743元/吨。五一节前（20240419-20240425），中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为85.4%，较上周环比增1.6%。全国20万吨及以上液碱样本企业厂库库存38.95万吨(湿吨)，环比-8.24%，同比+5.74%。山东氯碱企业周平均毛利在450元/吨，较上周-25元/吨，环比-5%。供需双增、库存去化、下游主力大厂压价，现货给到740-760区间（折百2313-2375）。资金层面，09合约预估区间在2600~2850波动，在2650以下估值偏低，今日跟随SA走强。操作上，建议暂时观望或低位考虑多09。

对二甲苯

隔夜PX震荡收涨。成本方面，当前PX石脑油价差下跌至342美元/吨附近，加工利润回落。供应方面，国内PX整体开工负荷稳定在70.49%；2月PX社会库存为463.86万吨，环比+7.23%，同比+11.77%，月内PX进口量及产量提升。需求方面，国内PTA装置整体开工负荷稳定在81.69%国内PTA装置整体开工负荷稳定在81.54%。短期国际原油价格下跌削弱PX成本支撑，预计期价偏弱震荡。技术上，PX2409合约上方关注8500附近压力，下方关注8300附近支撑，建议区间交易。

PTA

隔夜PTA震荡收涨。成本方面，当前PTA加工差上涨至330元/吨附近，加工利润回升。供应方面，国内PTA装置整体开工负荷稳定在81.69%；截至2024年04月25日，PTA行业库存量约在483.61万吨，产量环比-5.60万吨，供需差环比+54.02%，周内PTA库存延续去库。需求方面，聚酯行业开工负荷稳定在90.37%。短期国际原油价格下跌削弱PTA成本支撑，预计期价偏弱震荡。技术上，TA2409合约上方关注5950附近压力，下方关注5800附近支撑，建议区间交易。

乙二醇

隔夜乙二醇震荡收涨。供应方面，当前乙二醇开工负荷上升0.85%至54.66%；截至4月25日，华东主港地区MEG港口库存总量85.8万吨，较上一统计周期微增加0.74万吨，主要港口转为累库。需求方面，聚酯行业开工负荷稳定在90.37%。短期国际原油价格下跌削弱乙二醇成本支撑，预计期价偏弱震荡。技术上，EG2409合约上方关注4550附近压力，下方关注4400附近支撑， 建议区间交易。

短纤

隔夜短纤震荡收涨。成本方面，目前短纤加工费上涨至853元/吨附近，加工利润回升。需求方面，短纤产销较前一交易日上涨13.17%至54.11%，产销气氛升温。短期国际原油价格下跌削弱短纤成本支撑，预计期价偏弱震荡。技术上，PF2406合约下方关注7300附近支撑，上方关注7500附近压力，建议区间交易。

纸浆

隔夜纸浆震荡收跌。库存方面，本周纸浆主流港口样本库存量189.1万吨，较上期下降8.1万吨，环比下降4.1%，主要港口延续去库。海外方面，当前海外新增产能陆续投放生产，欧洲地区需求连续低迷导致发往中国的浆量不断增多，后续国内纸浆进口量预计维持高位。需求方面，2月欧洲港口纸浆月末库存量同比下滑，欧洲纸浆港口库存延续回落。国内方面，纸企成本端压力增大，行业转产/交叉排产情况延续。技术上，SP2409合约上方关注6450附近压力，下方关注6200附近支撑，建议区间交易。

纯碱

5月检修计划中涉及到江苏实联、山东海化新线等，但近期个别企业检修结束，国内纯碱产量依旧将保持较高水平。目前下游需求稳定，光伏玻璃新增点火较多，对纯碱需求预期增加，市场采购积极性提升。目前碱厂库存依旧分化明显，部分库存高，多数厂家库存相对低位，碱厂待发订单略降，短期产销平衡下库存预计整体波动不大。SA2409合约短线建议在2170-2400区间交易。

玻璃

目前浮法玻璃日产量小幅增加，整体供应仍维持高位。南方梅雨季节将至不利于玻璃存储，多家玻璃企业推出促销活动，价格优惠较大，但整体产销仍表现一般。随着加工企业陆续恢复生产，下游或存一定的补库刚需，同时终端地产领域相关政策或仍有一定的放松和支持，地产政策支撑不断加强也在持续改善玻璃未来需求预期。FG2409合约短线建议在1580-1650区间交易。

天然橡胶

全球天胶产区步入新一轮开割季，近期泰国产区延续前期高温天气，降雨偏少，新胶产出量较少；国内云南主产区大部分处于停割状态，据悉有部分地区出现二次落叶，存再度停割可能，胶水价格居高不下，海南产区干旱气候仍有扰动。中国天然橡胶库存延续降库，深色胶降幅大于浅色。假期期间多数半钢轮胎企业正常排产，放假企业数量明显少于往年同期水平，出口订单保持活跃对国内半钢轮胎生产形成支撑；全钢轮胎企业产销压力明显提升，成品库存累库压力下，多家企业安排停工检修，检修企业数量高于去年同期水平。ru2409合约短线建议在14180-14450区间交易，nr2407合约短线建议在11680-11880区间交易。

合成橡胶

国内丁二烯现货价格持稳，外盘价格下跌，现货供应相对充裕，下游需求偏弱；顺丁橡胶出厂价格持稳，现货价格下跌，业者报盘小幅下跌，交投阻力明显，下游询盘氛围清淡。顺丁橡胶装置开工下滑，高顺顺丁橡胶库存回落；下游半钢胎开工高位，全钢胎开工回落，终端走货放缓。上游丁二烯高位整理，部分顺丁装置停车检修，利润倒挂对市场有所支撑。技术上，BR2406合约考验12800区域支撑，上方测试20日均线压力，短线呈现震荡走势。操作上，短线交易为主。

尿素

近期局部装置短停及山东、河北、湖北、陕西等地企业存在检修计划，国内尿素日产量存下降预期。需求方面，5月正值南方水稻用肥，区域性农业也在释放，较大程度上对行情起到支撑；下游复合肥行业也将进入高氮肥生产旺季，尿素工业需求也存在较强支撑；三聚氰胺开工率有所回升，采购多刚需跟进，维持随用随采。在供需面支撑尚可的情况下，尿素短线或震荡偏强，鉴于国内农资仍以保供稳价为主要导向，盘面上方空间存在一定限制。UR2409合约短线不宜盲目追涨，建议暂以观望为主。

※ 有色黑色

贵金属

夜盘沪市贵金属普遍收涨，沪银涨幅较大。近期以色列将拉法地区平民撤离以便防范可能爆发的战争，全球地缘不确定性增加，市场避险情绪回升。昨日公布的欧元区ppi月率同比增长-0.4%，与预期持平并较前值有所上涨，但整体价格指数仍处于回落状态，通胀压力或进一步减小。除此之外，欧元区服务业pmi及投资者信心指数较前值均有所上涨，整体经济前景或逐步改善。往后看，短期内地缘风险重燃，市场避险情绪飙升或再次提振贵金属价格。操作上建议，日内轻仓做多，请投资者注意风险控制。

沪铜

铜主力合约低开高走，以跌幅0.57%报收，持仓量减少，国内现货价格走弱，现货贴水，基差走弱。国际方面，美国劳动力市场数据降温，美联储5月议息维持利率不变，通胀进展不顺，鲍威尔表示，下次会议不太可能加息。整体来看美联储释放情绪偏鸽，降息预期回暖，美元指数走弱。国内方面，国家发改委：一季度经济形势和宏观政策答记者问时表示，开局良好、回升向好是当前中国经济运行的基本特征和趋势，积极因素增多，动能持续增强，社会预期改善，高质量发展扎实推进，为实现全年目标打下了坚实基础。基本面上，TC费用持续走软，铜矿价格较优，此情况或将推动矿山加大开采意愿从而缓解供应偏紧的压力。现货供给方面，铜矿价格的高企使冶炼厂利润下调，存在一定减产预期。需求方面，矿端价格支撑铜价高位运行，下游企业拿货意愿或将受到一定程度影响，仍需终端消费的实际订单跟上，提振下游拿货意愿。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴上方，DIF下穿DEA，绿柱走扩。操作建议，轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。

氧化铝

夜盘AO2406合约涨幅0.50%。宏观面，五一假期期间，宏观重磅事件扎堆：美联储按兵不动并暗示通胀缺乏进一步进展；不过美国4月非农就业人口增加17.5万人，大幅低于预期24万人，同时美国4月失业率为3.9%，高于预期3.8%，劳动力市场明显降温，市场将美联储首次降息时间预期从今年11月提前至9月，美元指数走弱，有色板块提振。基本面，近期国内铝土矿货源紧缺，进口矿增量有限，国内晋豫因故停产的矿暂未有复产消息，市场对该地的铝土矿复产预期有所推后，铝土矿供应收紧，氧化铝部分地区受到矿石供应紧缺被迫减产；随着云南省内逐步进入丰水期，云南电解铝的复产预期较强，氧化铝期价有一定支撑。操作上建议，氧化铝AO2406合约短期逢低试多交易为主，注意操作节奏及风险控制。

沪铝

夜盘AL2406合约涨幅0.29%。宏观面，五一假期期间，宏观重磅事件扎堆：美联储按兵不动并暗示通胀缺乏进一步进展；不过美国4月非农就业人口增加17.5万人，大幅低于预期24万人，同时美国4月失业率为3.9%，高于预期3.8%，劳动力市场明显降温，市场将美联储首次降息时间预期从今年11月提前至9月，美元指数走弱，有色板块提振。基本面，国内氧化铝价格受到原料偏紧有所支撑；电解铝生产平稳；下游在五一假期前，加上铝价回调刺激，下游备货意愿有所增强，线缆、型材板块开工率小幅回升，原生合金、板带箔等板块开工多维稳运行，主要受墨西哥对中国铝产品加征关税影响显现，市场需求受到冲击。库存上，总体库存处于近几年低位。现货方面，据SMM显示，昨日华东地区持货商出货为主，整体成交一般；中原地区现货成交较弱，下游刚需采购为主，接货意愿不强，现货贴水走扩。总的来说，宏观氛围偏多，且需求仍有韧性，短期铝价或将偏强运行。操作上建议，沪铝AL2406合约短期逢低试多交易为主，注意操作节奏及风险控制。

沪铅

夜盘pb2406合约涨幅0.69%。宏观面，五一假期期间，宏观重磅事件扎堆：美联储按兵不动并暗示通胀缺乏进一步进展；不过美国4月非农就业人口增加17.5万人，大幅低于预期24万人，同时美国4月失业率为3.9%，高于预期3.8%，劳动力市场明显降温，市场将美联储首次降息时间预期从今年11月提前至9月，美元指数走弱，有色板块提振。基本面上，矿山选厂开工不足，加上进口矿窗口关闭及海外矿山减停产的消息影响下，铅精矿仍持续供不应求的预期提升，国产矿加工费下跌；矿端供应不足，加上临近铅蓄电池消费淡季，原生铅冶炼厂多进行检修；近期再生铅炼厂开工率有所上行，主要是废电瓶回收商畏跌抛售，原料紧缺短期缓解，不过整体上全国再生铅冶炼厂减产远大于增产部分，仍受制于废电瓶供应导致的采购成本增加，整体产量整体供应趋势仍在下滑；需求端，五一假期加上淡季影响，订单持续转弱，部分地区蓄电池企业普遍安排2-5天不等假期。现货方面，据SMM：节后首日沪铅强势上冲，持货商随行出货，但报价较为坚挺，同时交割品牌厂提货源继续升水报价，而再生铅则贴水200-300元/吨出厂，下游企业谨慎观望，询价较少散单市场高价铅呈现出有价无市状态。操作上建议，沪铅PB2406合约短期逢低试多交易为主，注意操作节奏及风险控制。

沪锌

夜盘zn2406合约涨幅0.54%。宏观面，五一假期期间，宏观重磅事件扎堆：美联储按兵不动并暗示通胀缺乏进一步进展；不过美国4月非农就业人口增加17.5万人，大幅低于预期24万人，同时美国4月失业率为3.9%，高于预期3.8%，劳动力市场明显降温，市场将美联储首次降息时间预期从今年11月提前至9月，美元指数走弱，有色板块提振。基本面上，海外矿端供应扰动不断，矿端紧缺情况暂时并未得到缓解，加工费或仍有下行空间，支撑锌价。下游消费上看，今年消费旺季同比往年，消费表现平淡，前期黑色价格的持续低迷及锌价高位导致镀锌企业信心不足，假期前，下游备库需求增加，锌下游开工小幅好转，五一假期期间，锌下游企业放假0-5天不等，锌下游企业开工环比下滑。现货方面，昨日现货市场成交较弱，交投氛围清淡，下游成交买跌不买涨情绪仍在。操作建议，沪锌zn2406短期逢低试多交易为主，注意操作节奏及风险控制。

沪镍

宏观面，美国4月就业增长放缓幅度超过预期，年薪增幅降温，提高了对美联储在9月进行降息的预期，美元指数走弱。基本面，原料端印尼RKAB审批再度放慢，具体进度仍存较大不确定性，审批工作可能还将继续推迟；美英宣布限制俄罗斯镍交易限制，对镍供应影响造成不确定性。三元前驱体企业订单改善，需求端表现平稳，叠加原料及镍盐成品当前供应仍偏紧，暂无明显过剩。预期近期镍盐价格较为坚挺。近期国内外镍库存均呈现增长。预计近期镍价高位调整。技术面，NI2406合约持仓增加，多头氛围增加，关注MA10支撑。操作上，建议轻仓多单继续持有。

不锈钢

原料端，印尼RKAB审批进度再度放缓，镍铁冶炼厂生产受限，导致回国量下降，国内库存持续下降，近期价格呈现小幅回升趋势；供应端，不锈钢厂4月排产下降，因前期价格下跌，钢厂亏损较为严重，因此近期市场到货减少；需求端，近期受宏观因素提振价格走强，下游市场补库拿货情绪改善，成交活跃下库存出现明显下降。关注后续宏观刺激政策的发挥情况，以及对市场预期的带动作用。预计近期不锈钢价格高位调整。技术面，SS2409合约持仓增加，多头偏强，关注MA10支撑。操作上，建议轻仓多单继续持有。

沪锡

夜盘SN2406合约涨幅1.85%。宏观面，五一假期期间，宏观重磅事件扎堆：美联储按兵不动并暗示通胀缺乏进一步进展；不过美国4月非农就业人口增加17.5万人，大幅低于预期24万人，同时美国4月失业率为3.9%，高于预期3.8%，劳动力市场明显降温，市场将美联储首次降息时间预期从今年11月提前至9月，美元指数走弱，有色板块提振。基本面上，供给端，矿端偏紧忧虑仍在；印尼方面的锡锭出口不稳定，加上国内进口盈利窗口持续关闭，进口锡锭暂时未能补充国内市场，国内进口锡锭的存量相对较少；需求端，消费旺季结束，需求有待观察。库存上，海外库存从持续去库存转为小幅累库。现货方面，据SMM：昨日沪锡价格横盘波动，下游企业采购意愿尚佳，部分贸易企业现货库存较低，总体来说现货市场成交较为活跃。总的来说，锡价高位时对下游构成明显的采买压力，导致成交低迷，社会库存累积到高位，且累库幅度较大，不过缅甸矿端仍未有“好消息”，随着原料库存的持续消耗，矿端偏紧或制约锡锭产量，导致产量减少，多空交织。操作上建议，SN2406合约短期观望为主。

硅铁

硅铁市场偏强运行。成本方面，兰炭探涨，硅石持稳，成本支撑持续偏强。供应方面，Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国30.23%，厂家开工低位，市场成交回暖，贸易商情绪缓和，硅铁去库明显，供应偏紧氛围抬升，业内信心修复。需求方面，五大钢种硅铁周需求（样本约占五大钢种对于硅铁总需求量的70%）：20226.9吨，环比增1.85%，五一期间钢厂生产持稳，下游虽有复产预期但存在一定销售压力，铁水产量回升，后续南方汛期利空终端需求，市场多空交织，厂家多有挺价心态，相对锰硅而言硅铁基本面驱动较为有限，关注钢招情况。策略建议：SF2409合约震荡偏弱，操作上建议暂以震荡思路对待，请投资者注意风险控制。

锰硅

锰硅市场偏强运行。供应方面，Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国37.89%，环比增0.32%；日均产量22890吨，增35吨，澳矿发运问题持续发酵，进一步抬升国内澳矿供应紧张的担忧，锰矿价格将继续高位运行，化工焦四轮提涨落地，全国尤其是南方锰硅厂家亏损扩大，南方部分地区汛期提前或小幅提产，但受成本影响锰硅供应增量有限，部分前期停产厂家计划等成本稳定再复产，现货低价采购难度增加，厂家有惜售心理，报价坚挺，北方主流钢厂尚未入场，市场多有观望心理，锰硅期现在成本高位及减产支撑下或继续偏强运行，关注后续锰矿外盘报价铁水回升持续性。策略建议：SM2409合约震荡偏强，多方依旧较为强势，操作上建议继续以偏强震荡思路对待，请投资者注意风险控制。

焦煤

隔夜JM2409合约冲高回落，焦煤市场偏强运行。供应方面，假期多以执行前期订单为主，产地煤矿缓慢复工，焦煤供应无明显增量。焦炭节前四轮提涨落地，现货累积涨幅400-440元/吨，焦企利润修复，市场开始有五轮提涨预期，产业补货刚需增强，焦煤市场情绪受提振，煤矿出货顺畅，即产即销，钢厂复产，铁水产量回升，短期焦煤将延续供需偏紧格局，不过前期盘面或提前兑现涨幅，期价或进行震荡整理。策略建议：隔夜JM2409合约冲高回落，操作上考虑中线逢低布多，请投资者注意风险控制。

焦炭

焦炭市场偏强运行。产业方面，节前焦炭四轮提涨落地，吨焦盈利由亏转盈，Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利91元/吨；山西准一级焦平均盈利101元/吨，山东准一级焦平均盈利164元/吨，内蒙二级焦平均盈利43元/吨，河北准一级焦平均盈利144元/吨，焦炭持续去库，焦企生产积极性提升。节后钢厂复产，铁水产量回升，厂内焦炭库存低位，港口贸易集港情绪好，补库需求或继续释放，市场五轮提涨预期增强。策略建议：隔夜J2409合约偏强震荡，操作上维持偏强震荡思路对待，请投资者注意风险控制。

铁矿

隔夜I2409合约震荡偏强，进口铁矿石现货报价上调。本期澳巴铁矿石发运量及到港量均出现增加。贸易商出货积极性尚可，报价多实盘单议。由于近期钢厂高炉开工率持续上调，增加铁矿石现货需求，对铁矿石期现货价格构成支撑，同时主流持仓增多明显，推动期价向上走高。技术上，I2409合约1小时 MACD指标显示DIFF与 DEA运行于0轴上方。操作上建议，回调择机做多，注意风险控制。

螺纹

隔夜RB2410合约震荡偏强，现货市场报价上调。螺纹钢产量维持增长趋势，目前产能利用率上调至50%上方，终端需求表现尚可，库存量延续下滑。近日，全国多个地区房地产利好政策持续释放，叠加螺纹钢期价走高，提振市场信心，主流持续增多明显，期价或延续偏强格局。技术上，RB2410合约 1小时 MACD指标显示DIFF与DEA向上走高。操作上建议，偏多交易，注意风险控制。

热卷

隔夜HC2410合约震荡偏强，现货市场报价上调。由于钢厂高炉开工率持续上调，增加炉料需求，目前焦炭迎来第四轮提涨，铁矿石价格重心继续上移，炼钢成本支撑依存。热卷终端需求按需采购，库存量由降转增，同时表观需求回落。只是市场对于预期看涨情绪较浓，支撑期价偏强运行。技术上，HC2410 合约1小时 MACD指标显示 DIFF与 DEA 向上走高。操作上建议，回调择机做多，注意风险控制。

工业硅

工业硅现货偏强运行，现货成交略显僵持。成本方面，煤矿市场偏强运行，硅煤部分产区近期矿口煤价走高，原料硅煤仍将偏强运行。产业方面，据SMM数据，华东个别硅价小幅上调，不通氧553#在12900-13100元/吨，通氧553#在13200-13400元/吨，均价上调50元/吨，421#在13700-13800元/吨，硅企报价持稳，市场有探涨意图，下游采购谨慎，现货成交一般，多以询价为主，终端市场情绪一般，工业硅供应端压力延续。技术上，工业硅主力合约冲高回落，30分钟MACD指标显示绿色动能柱扩散，操作上建议以逢高短空思路对待，请投资者注意风险控制。

碳酸锂

主力合约LC2407震荡偏弱，以跌幅0.75%报收，持仓量增加，现货贴水，基差走弱。基本面供给端，冶炼厂检修对供给影响边际递减，多数锂盐企业在当前的现货价格下利润空间上修，生产意愿开始增长，供应量方面或将较为充足。需求方面，下游材料商在当前价格下，或将采取视价格情况进行采买的策略，意味着仅在价格相对低的情况下，外采意愿增强，价高时期更多选择观望。终端消费方面，政策方面“以旧换新”逐步在各地得以落实，各家新能源车企降价促销活动持续，新款车型频频发布对整个消费的预期是有所提振的。总得来看现货或将处于供给量逐步充足，需求预期偏暖的局面，市场更多在围绕现货价格进行博弈。期权方面，持仓量沽购比值为29.15%，环比-0.95%，市场投机情绪偏多，认购持仓净增长。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴上方，DIF下穿DEA，绿柱有走扩迹象。操作建议，轻仓逢低短多交易，注意交易节奏控制风险。

※ 每日关注

12:30 澳洲联储公布利率决议和货币政策声明

13:30 澳洲联储主席布洛克召开新闻发布会

13:45 瑞士4月季调后失业率

14:00 德国3月季调后贸易帐

14:00 英国4月Halifax季调后房价指数月率

14:45 法国3月贸易帐

17:00 欧元区3月零售销售月率

次日00:00 EIA公布月度短期能源展望报告

次日04:30 美国至5月3日当周API原油库存

A股解禁市值为：9.82亿

新股申购：无

作者

研究员：蔡跃辉

期货从业资格证号：F0251444

期货投资咨询从业证书号：Z0013101

助理研究员：李秋荣

期货从业资格证号：F03101823

微信号：yanjiufuwu

电话：059586778969

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