2024年4月焦煤焦炭市场展望分析

回顾 3 月份，双焦期现均弱稳运行。旺季预期证伪，终端需求疲软，钢价震荡下行，钢厂利润难见修复，市场信心不足，原料议价能力较差，焦炭连续多轮降价落地，焦钢厂内均维持低库存运行，焦煤出货不畅，线上竞拍流拍比例较高。展望 4 月，供应方面，截至 3 月 28 日，Mysteel 统计 523 家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为 84.3%，原煤日均产量 190.0 万吨，原煤库存 346.7 万吨，精煤日均产量 73.3 万吨，环精煤库存 307.9 万吨，山西原煤受“三超”整治影响，将继续保持低产量水平，其余洗煤厂及贸易商生产拿
货积极性受需求侧驱动，在当前板块弱势的背景下预计后续开工与前期水平相当，焦煤供应稳中有降。产业方面，焦化行业亏损严重，3 月末部分钢厂开启七轮提降，多地焦企联合召开市场分析会，有加大联合减产计划，在终端复苏乏力的背景下后续焦企提产可能性不大，4 月焦企开工将继续小幅下滑。需求方面，终端新增项目减少，从近期数据来看，钢材或开始进入去库周期，但依然利润不高，钢厂采购积极性偏弱，3 月 27 日，北京取消离婚三年
内不得购房限制，后续一线城市或将开启新一波松绑潮，对 4 月份终端成材需求有一定提振，成材成交或探底回升，而原料也有望在持续下跌后释放风险，跟随止跌反弹，但反弹空间有限。

研究员：蔡跃辉

期货从业资格号  F0251444

期货投资咨询从业证书号  Z0013101

助理 研究员：

李秋荣期货从业资格号  F03101823

王凯慧期货从业资格号  F03100511

免责声明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

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