【数据分析】展望报告利空市场关注种植意向

时间：2024-02-23 08:54浏览次数：845来源：本站

《2024年美国大宗商品展望报告》于2月15日20:00公布，包含美国2024/2025年度大豆、玉米、棉花和小麦的初步种植面积、产量、期末库存预估。美国农业部将于3月初进行首次生产者种植意向调查，并于2024年3月28日公布调查结果。2月报告虽然不及种植意向报告影响力大，不过也带有一定的指引的作用。

美国农业部展望论坛数据显示，2024年美国大豆播种面积将达到8750万英亩，高于去年的8360万英亩；大豆产量将达到45.05亿蒲，高于上年的41.65亿蒲。2024/25年度美国大豆压榨量将提高到24亿蒲，高于当前年度的23亿蒲。出口将达到18.75亿蒲，高于当前年度的17.20亿蒲。2024/25年度大豆期末库存将从2023/24年度的3.15亿蒲增至4.35亿蒲。大豆库存用量比将达到9.9%，高于当前年度的7.6%。美国大豆年度农场价格估计为11.20美元/蒲，低于当前年度的12.65美元/蒲。

数据来源：美国大宗商品展望报告瑞达期货研究院

从产量方面来看，种植面积预计有所抬升，带动产量也有所上调。美国国家海洋和大气管理局(NOAA) 对西南地区的最新季节展望显示，该地区农作物种植区的干旱状况预计将在2024年得到很大改善，至少持续到5月份。在天气条件好转的背景下，美豆的种植情况暂时来看，较为乐观。另外，从种植收益来看，今年总体美豆的种植收益是高于美玉米的种植收益的，且目前美豆和美玉米的比价也处在2.5的相对高位，更加利于美豆的种植。从总体的种植面积来看，美豆预计成为最大赢家。相比之下玉米种植面积从9460万英亩降至9100万英亩，小麦种植面积从4960万英亩降低至4700万英亩。

从压榨情况来看，美国环境保护署(EPA) 将在2025年实现对生柴产业的补贴方式改变，从掺混商税收抵免到美国清洁燃料生产工厂税收抵免的转变，即从补贴掺混商到直接补贴生产者，这可能会刺激更多的国内生物燃料生产。美豆油的需求预计将进一步增加。另外，豆粕价格的进一步下降，可能也导致豆粕饲料需求的抬升，预计2024/25年美国豆粕出口量将达到创纪录的1650万短吨，而国内豆粕需求将增长30%，上一个销售年度为2.7%。

从出口方面来看，预计2024/25年美国大豆出口量为18.75亿蒲式耳，比2023/24年预测增加155亿。虽然出口有所增加，不过在主要需求过中国转向南美进口，加上美豆本国的压榨消费明显抬升的背景下，出口的增速相对有限。

从库存方面来看，库存也有所恢复，比2023/24年度预测增加1.2亿，由于全球大豆供应量大，美国期末库存增加，库存使用比达到2019/20年度以来最高，接近10%，有助于缓解供应偏紧的压力。

综合来看，报告预期美豆新一年度的产量回升，种植面积增加，库存回升，美豆供应情况或有所恢复，总体报告影响偏空。

研究员：

许方莉期货从业资格号F3073708

期货投资咨询从业证书号Z0017638

助理研究员：

谢程珙期货从业资格号F03117498

免责声明

本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

手机登录请点击此处下载期货云开户APP

【数据分析】展望报告利空 市场关注种植意向

【数据分析】展望报告利空市场关注种植意向