【异动分析】供需偏弱消息扰动 盘面波动放大
时间：2024-02-28 08:47浏览次数：745来源：本站
节后至今，焦煤波动剧烈，其中较为明显的是2月19日（收跌5.67%），2月21日（收涨6.19%，盘中一度触及涨停），及2月26日（收跌4.33%，盘中跌幅一度超5.5%，尾盘略有修复），截至目前，主力合约JM2405合约基本跌回节前水平。单独来看，2月19日跌幅主要是长假期间焦钢维持节前生产节奏，钢材累库明显，市场以执行前期订单为主，对后市有看空心理，节后归来，多地开启焦炭提降，内外贸情绪走弱，盘面释放悲观情绪；随后，山西煤矿严查超产消息发酵，市场消息称，山西部分集团煤矿下发减产要求，其中包括潞安济源及山煤国际的大规模减产计划，煤焦供应收紧预期升温，叠加宏观方面超预期降息落地，板块信心修复，焦炭降价后下游开始释放部分补库需求，焦煤领涨黑色板块，在2月21日一度触及涨停。元宵后，煤矿加速复产，北方降雪结束，市场运力好转，但市场新签订单依然表现平淡，山西召开煤炭保供会议，山煤国际对此前“减产800万吨”的消息进行辟谣，在刚需弱势高炉复产不及预期的背景下，双焦情绪再度迅速走弱，部分地区开启焦炭四轮提降也对市场情绪有一定打压。综合来看，在基本面偏弱、下游需求释放不足的情况下，市场交易方向受消息面扰动较大，因此供应端减产保供及宏观信号将进一步放大盘面情绪，短期或延续弱震荡，不过两会召开在即，且钢厂复产及终端“金三银四”旺季预期尚存，终端多在元宵后进行大规模复工，中线来看建材市场有望偏强调整运行，带动双焦止跌反弹。关注后续铁水产量及钢材去库情况。
研究员：蔡跃辉
期货从业资格号F0251444
期货投资咨询从业证书号Z0013101
助理研究员：
李秋荣 期货从业资格号F03101823
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