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甲醇需求后劲不足 期价下跌的概率较大

目前,内外盘价差已经回归,进口货源拥有一定的价格优势,这将刺激后期甲醇进口增加。此外,伊朗新建的165万吨甲醇装置投产,预计货源将于9—10月抵达国内,进一步增加国内供应。 短期内,甲醇或维持高位振荡走势。但是,随着后期进口增加、消费逐渐走淡,甲醇期价下跌的概率较大。 供应紧缺局面逐渐改善 近期,国内甲醇企业密集检修,涉及产能达到795万吨,国内甲醇供应呈现偏紧局面,甲醇价格高位振荡。不过,此轮检修属于例行检修,检修周期大致在20天,因此十一之后前期检修的企业将陆续复产,市场供应紧缺局面会改善。 另一方面,受人民币贬值影响,6月以来进口甲醇成本持续攀升,进口货源升水国内现货最高达到300元/吨。在这种情况下,国内甲醇下游企业更倾向于使用价格便宜的国内货源,甲醇进口量下滑,市场对于国内货源的需求量上升,造成供应结构性短缺,华东地区甲醇价格坚挺。不过,随着近期国内甲醇价格上涨,内外盘价差已经回归,进口货源拥有一定的价格优势,这将刺激后期甲醇进口增加。除此之外,伊朗新建的165万吨甲醇装置投产,预计货源将于9—10月抵达国内,这会进一步增加国内供应。 由于进口逐渐增加,港口库存呈现增加态势。截至9月20日,华东、华南两地港口总库存为54.55万吨,较5月初的低点增加27.9万吨。华东地区甲醇港口库存为46.5万吨,较5月初的低点增加24.1万吨;华南地区甲醇港口库存为8.05万吨,较5月初的低点增加3.80万吨。由于港口库存进入上升周期,华东地区对于供应偏紧的抵御能力明显增强,下游企业补库意愿降低。 下游企业经营状况不佳 当前,甲醇下游企业生产成本居高不下。二甲醚和外采甲醇制烯烃企业已经处于亏损局面,甲醛行业整体呈现微利状态,只有冰醋酸生产企业的利润保持良好。目前是甲醇下游的消费旺季,下游企业为了顺利完成自身订单,尚能忍受亏损继续采购,但是随着“金九银十”消费旺季临近尾声,后续下游企业的采购意愿会降低,届时高价甲醇和下游企业低利润的矛盾将会显现,下游企业对高价甲醇的抵制将增强,会采取停产或消化自身库存的策略,甲醇价格很难维持在高位。 总之,考虑到甲醇下游企业普遍经营不佳,随着消费旺季结束,甲醇价格高位回落向下寻找新的平衡点的概率较大。 [详情]09-26

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