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理念与技巧

策略比拼 | 基本面派的“先生”们

最近,广州梦幻期货公司(化名)越来越热闹,这次来的两对要求评判者都是基本面派,“供应先生”和“需求先生”把供和求分开的研究策略让贺希尼觉得很不一般。“成本支撑先生”的拿手好戏是在商品跌到生产成本附近时进场抄底,“套保冲动先生”密切关注着生产企业何时会产生卖出套保的冲动。这回,贺希尼不想和稀泥,他是真的认为这几位先生经验丰富,还很有学问。 “供应先生”和“需求先生” 李剑 最近,广州梦幻期货公司(化名)越来越热闹。这天,大户室里一阵喧嚣,“供应先生”和“需求先生”来找贺希尼评判了。两人都属基本面派,熟读曼昆的《经济学原理》,都喜欢“了解了供求关系,鹦鹉也能变成投资专家”的夸张段子,但研究重点和使用的策略却不一样,把供和求分开的策略真是别开生面。 1.“供应先生” “供应先生”是坚定的价值投资者,不做技术分析。他以前在工厂做供应科长,一辈子与供应和采购打交道。供应科长是个肥缺,但“供应先生”没有后台,也从来不吃回扣,而是靠真才实学(会买)获得了这个职位。他曾经在某商品生产过剩时为企业大举买入一批廉价而优质的货物,够用好几年,后来这批货物还涨价不少,他因此受到多次公开表杨。 不过,“供应先生”在期货上“会买”和作为供应科长的“会买”正好相反,一个是在供应减少时买入,一个是趁丰年商品掉价时购进;一个是投资,一个是消费。刚做期货时“供应先生”很长一段时间不习惯,还闹过几次笑话。 吃了几次亏后,“供应先生”调整了过来。他开始重点研究影响商品供应的自然灾害和事件危机。他认为,掌握供应四条(期初库存、当期产量、当期进口量、替代品)、了解历年数据很重要,但影响商品未来供应的天气和危机因素更重要。“供应先生”书房里挂着气象图和危机事件图,搞得既像中央气象台,又像军情指挥部。 其实,如果生产严重过剩,在期货市场卖出也是一种选择,但“供应先生”做了几次空头后感觉不太好,他觉得做空像套保,但手中又没有现货,更重要的是,他擅长的天灾和危机研究派不上用场,于是坚定了只做多的策略。 “供应先生”理念的转变为他带来了丰厚收益。比如有一年四月一场倒春寒,苹果树坐果率下降,他抄底苹果期货,利润可观;有一次巴西淡水河谷大坝损毁,影响了铁矿石的开采和运出,他及时买进铁矿石期货,小赚一笔。近几年全球气候异常和危机事件频发,“供应先生”赚得盆满钵满。比如俄乌冲突影响了镍的供应,镍价大涨;去年可可主产区暴雨,可可树因暴雨和由此引发的病虫害大量减产,可可期货暴涨;红海危机影响集运欧线期货…… “供应先生”一直顺风顺水,眼光和理念也有所扩展。期货常说“农产品主要看供应,工业品主要看需求”。因为农产品一旦减产,要隔几个季度才能恢复供应,完全有时间操作。他经过研究和实践,坚定地认为这种说法有所偏颇,工业品价格一样受供应影响。前几年国内因雾霾天气而采取严厉的限产措施,动力煤等工业品因供应不足而大涨。甚至著名经济学家许小年都说新的经济规律是“供给决定需求”,而不是“需求决定供给”。 不过,赚钱的同时,“供应先生”发现自己越来越“冷血”和不道德了,看新闻总希望有不太好的事情发生,盼着厄尔尼诺、拉尼娜现象出现等。大家都觉得地球升温水深火热,唯独他觉得气候反常很舒服。他刻在电脑桌上的座右铭是一副对联,上联是“危机发生之时”,下联是“商品投资良机”,横批“幸灾乐祸”。 他找朋友倾述自己的苦闷,朋友安慰他说,你有犯罪心理,却没有犯罪,遵纪守法就行,和道德无关。但“供应先生”重看了老电影《爱德华大夫》后,认同片中“没有犯罪心理才是美好的一天”的理念。为了减轻负罪感,他每年都把期货交易利润的10%捐给灾区。 2.“需求先生” “需求先生”也是坚定的价值投资派,不做技术分析。他以前在工厂做销售科长,是营销高手。一位在企业工作多年的朋友告诉笔者:“在企业,供应科长好做,销售科长难当。供应科长容易变成腐败分子,销售科长容易变成优秀人才。谁都知道,买东西容易卖东西难啊!”“需求先生”能力很强,有鹰一般敏锐的眼睛。他总是不辞辛苦地调研市场,把握消费者的心理和市场潮流,据此建议生产部门调整和研发适销产品。他常说:“在这个‘吃货’横行的时代,不是厨师决定了菜单,而是顾客的肚子决定了菜单!” 进入期货市场后,“需求先生”的口头禅和座右铭是“市场需要什么,我就买进什么”。比如只要价格相对便宜,他一定会买入九月份的鸡蛋,他还会买入春季的尿素期货合约,因为春天农业对尿素有强大的需求。 这些都是常规需求,期货人都知道,他觉得了解这些知识还远远不够。因此,“需求先生”便恶补宏观需求知识。他的偶像也由某营销高手变成了罗杰斯。他佩服罗杰斯在二十多年前,就发现了金砖四国对商品的巨大需求,大举买进稀缺商品,获利丰厚,还写了《热门商品投资》。“需求先生”潜心研究未来市场的需求,希望能提前买入,埋下获利的种子。 最近几年,“需求先生”按需求变化投资,赚了不少钱。比如疫情暴发后他发现到4S店买汽车的人寥寥无几,立即做空橡胶期货,还顺便建议药厂的朋友加班加点生产感冒药。特别是近两年受地缘政治影响,人们的避险需求大大提升,他买入贵金属期货,获利不菲。 “需求先生”认为,在需求和供给上,需求永远是主导,抓住需求,才能在期货市场抓住“主升浪”。他家的墙上也有一副对联,上联是“需求爆发之际”,下联是“商品建仓良机”,横批“期货大道”。 得意时,“需求先生”会向期友们讲他小时候听到的一段报道,即美国总统里根遇刺时,第一个报道此事的美联社记者急中生智,用100美元包下附近的电话亭,第一个电话打给自己所在的通讯社,把报道发出去,第二个电话打给期货公司,买进石油期货。结果他不仅获得了普利策新闻奖,还在原油期货上赚了一笔钱。“需求先生”觉得自己有点像那位美国记者。 “需求先生”也听说过“农产品看供应,工业品看需求”,但他慢慢发现,研究工业品需求似乎比研究农产品供应难得多,赚钱也难。最关键的是,工业品并非直接消费品,下一阶段“流行”什么真不容易看准。“需求先生”觉得研究需求和研究供应有些不平等,一是供应紧张容易判断,而需求大增短时却不好判断,缺乏直接证据。二是大多数时间需求危机没有供应危机对价格的影响直接。三是研究供应可在事件发生后立即采取措施,研究需求却要在事件发生前作出研判或预测,主观性强,容易出问题。 “需求先生”用需求指导投资的策略在股市也出了一些问题。比如前几年他发现现代战争喜欢使用无人机,这方面的需求较大,因此买入无人机相关产业股票,却亏了不少钱。另外,在需求大增被证实后再买入,又容易在周期性行业中买到价格高点,比如新能源板块相关股票。这让“需求先生”比较痛苦,有点怀疑自己“打提前量”的水平和眼光。 但“需求先生”有销售科长经历,勇敢,能坚持,他依然坚信投资就是比谁看得远,真正的水平是判断未来的。 “供应先生”和“需求先生”都注重基本面分析,本来就是好朋友,所以喝茶论道时争论不多。“需求先生”恭维“供应先生”:“富人研究供应,穷人研究消费,你比我强。”“供应先生”恭维“需求先生”:“你的研究难度大,水平高。” 两人请贺希尼评判谁的策略好、理念对。贺希尼认为研究供求关系是商品投资的正道,而且两人都有做实业的经验,又都喜欢调查研究,很有学问,不想断出输赢,想都不想就果断地举起两人的各一只手。 “成本支撑先生”和“套保冲动先生” 李白雨 这天,广州梦幻期货公司(化名)大户室推出两个新人,即“成本支撑先生”和“套保冲动先生”。两人也是基本面派,坚信商品期货价格一般都在生产成本和套保压力之间波动。但两人一个只研究成本支撑,一个只研究套保企业何时何价有卖出套保的冲动。 1.“成本支撑先生” 顾名思义,“成本支撑先生”认为期货价格跌至生产成本附近时会受到支撑,因为企业一旦赚不到钱,就会减产、停产,随着商品社会库存和企业库存的消化,价格会回升。所以,“成本支撑先生”的拿手好戏是在商品跌到生产成本附近时进场抄底。 “成本支撑先生”在广州做期货,但他是上海浦东人,在上海时是出了名的“门槛精”。他的“精”主要体现在“成本构成”上,生活中不管遇到什么商品或生意,他都能立即分析出这件商品或这项业务的成本构成。比如他老婆买了一件旗袍,他一看就能说出面料市场价值几何、手工费多少。装修房子时,他能从每种装修材料的成本构成、批发渠道、价格说到人工费……说得包工头都想聘请他做监理。 “成本支撑先生”在化工企业工作过,还做过铜、铝和不锈钢加工生意。对化工和有色金属等期货品种的生产成本耳熟能详。他能详尽地分析某个化工品或有色金属的成本构成,又和氯碱化工的老同事保持着联系,一旦某化工品跌狠了,他便打电话问他们是否吃得消。人家吃不消了,他就要买入了。 微观上,“成本支撑先生”对每种商品都有一个分析体系,分为完全成本、直接生产成本、现金成本三个层次。完全成本即送到交易所指定交割仓库的成本,生产成本即去除运费、税费等杂费的成本,现金成本即生产成本扣除折旧费、管理费等非现金开支的成本。他经常随着成本的降低,加大抄底的仓位。 宏观上,“成本支撑先生”也建立了世界成本三层次理论。分为世界平均成本、主要产区成本和最优企业成本。比如原油,世界平均成本就是所有产油国原油生产成本平均值,主要产区成本是中东国家生产原油的平均成本,最优企业成本即沙特生产成本。国际油价跌到全球平均成本很正常,跌到最优企业生产成本不太可能,跌到主要产区成本就可以开始买进了。 不过,生产成本也不好掌握,因为生产成本是经常变化的。除了科技进步让成本不断降低、人工费提高让成本不断上升等因素外,更重要的是产业链因素,基础原材料涨价,下游商品成本也会提高。还有铁矿石的开采成本变化不大,海运费却经常变化。因为对成本的把握有难度,“成本支撑先生”前期也犯过一些追高的错误。 “成本支撑先生”发现产业链中下游商品成本忽高忽低,是受上游商品价格的影响,他又建立了产业链三段成本评价体系:上游成本、中游成本、下游成本。在上游商品价格处于低位时,中下游商品的生产成本才能作为抄底依据。他认为,投资者最易犯的错误之一就是不考虑上游成本高企,而单独评估中游和下游商品成本,这样评估,期货价格很可能出现“假便宜”,等上游商品价格跌下来,中下游的成本支撑就成了一句空话。 “成本支撑先生”的口头禅是“勿要拎勿清”。这是上海话,广州人听不太懂,只能看他刻在电脑桌上的座右铭:“商品抄底风险就是你搞不懂生产成本!”有时兴致上来,他也会用普通话讲几句:成本支撑研究透了,就为抄底策略提供了很好的依据。想在期货领域做价值投资,建立自己的交易体系,要在深入研究商品供求关系的基础上,找到商品的“价值区间”,也就是生产成本区间。 “成本支撑先生”是大户室最稳健的投资者之一,牛市中业绩表现突出,因为他都是在熊市中提前买进。当然,商品价格跌至生产成本的机会并不多,“成本支撑先生”需要有很大的耐心。 2.“套保冲动先生” “套保冲动先生”会在商品期货价格涨到有合理利润后,生产企业入场卖出套保时,跟着卖出期货合约。 “套保冲动先生”的老婆开过服装店,告诉他两条生意场上的经验:一是“买的没有卖的精”,二是“只有买错的,没有卖错的”。因为她知道衣服的进价,在什么价位卖出有盈利,而因为信息不对称,顾客买衣服还价靠感觉。 “套保冲动先生”坚信,实体企业最了解自己生产的商品什么价位卖出可以保证盈利,差别只是各行业平均利润率不同。有些行业波动大或生产企业相对较少,会要求利润高一些再卖出套保,有些行业波动小或生产企业众多,竞争激烈,微利就会入场卖出套保。一般来说,规模以上生产企业10%左右的利润就有卖出套保的冲动。 “套保冲动先生”喜欢迈克尔·波特的五种竞争力模型理论。他把行业按竞争激烈程度分为垄断、垄断竞争、充分竞争等。比如铁矿石、原油等品种,一般的利润水平生产企业不会有强烈的卖出套保冲动,投资者看到价格小幅上涨就做空很危险。而PTA行业属于充分竞争行业,略有利润就可能有生产企业大量卖出套保。当然,还要看当时的供求关系。 “套保冲动先生”结识了不少做实业特别是生产企业的朋友,当期货价格涨到一定程度时,他会打电话问相关行业的朋友:“这个价格你们有没有卖出套保的想法?强不强烈?”问多了,朋友会半开玩笑半认真地回答“我不冲动”或“我很冲动”。 “套保冲动先生”的口头禅是“生产企业有钱赚,你就有钱赚”,座右铭是“坚定地和生产企业同进退”。他在普通行情中经常盈利,但遇到大行情往往损失不小。他时常感到困惑,自己的基本面研究水平不低,为何做空仍然多次失败,期货价格为何涨到生产企业有卖出冲动甚至强烈冲动的程度,还能一涨再涨。看来,除了实体企业之外,投机力量也很可怕,遇到特殊情况除了止损别无他法,让他很伤脑筋。 “成本支撑先生”和“套保冲动先生”都注重基本面分析,喝茶论道时不仅争论不多,还互相请教。两人交流后都认为应该以企业家的立场来思考期货价格,全面研究供求关系更加重要,自己的方法有点简单了,也有走捷径的嫌疑。 两人请贺希尼来评判谁的策略好、理念对。贺希尼有点迷糊,大户室很少露面的、以前做股票后转行做期货的一位“名人”告诉他:“巴菲特不炒短线,但他仍然关注美国股市大盘的低迷与泡沫区间。巴菲特曾指出,美国标普指数成分股市盈率经常在10倍到25倍之间波动,接近10倍是理想的买入时机,25倍以上则充满了风险。而我们只是把10倍市盈率换成了成本支撑,把25倍市盈率换成了套保压力。” 贺希尼一听很有道理。对两位先生的策略更加佩服,所以这次是真不敢断输赢了。 以上信息仅供参考,不作为入市建议 [详情]06-19

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【股票期权投教视频】股票期权-进阶课程二(5讲)

课程名称 级别 课程下载 1.卖出开仓的运作原理 进阶课程(二) 视频下载    PPT下载 2.卖出期权的简单策略运用 进阶课程(二) 视频下载    PPT下载 3.牛市行情期权交易策略 进阶课程(二) 视频下载    PPT下载 4.熊市行情期权交易策略 进阶课程(二) 视频下载    PPT下载 5.盘整行情期权交易策略 进阶课程(二) 视频下载    PPT下载 [详情]01-08

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【股票期权投教视频】股票期权-进阶课程一(5讲)

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普法专栏

重磅!《创新引领·国安砺剑》4·15全民国家安全教育日专题展播

近日,国家安全部官方微信公众号推出4·15全民国家安全教育日重磅专题《创新引领·国安砺剑》,总结回顾总体国家安全观提出十年来,特别是党的二十大以来国安干警与人民群众携手捍卫国家安全的重要时刻。 欢迎阅读 →点击链接查看 《创新引领·国安砺剑》:“十大反间谍案例”专题展播 《创新引领·国安砺剑》:“十大公民举报案例”专题展播 [详情]04-16

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期货读书

好书推荐:《博弈入门》

《博弈入门》 经济学家保罗·萨缪尔森曾说:“要想在现代社会里做一个有文化的人,你就必须对博弈论有一个大致的了解。”博弈是互动决策论,不是一个人的游戏,因为我们的行为会直影响到对方的反应和决策。想要在有形或无形的谈判桌上获益更多,你争我夺、赢家通吃的做法并不理性,也无法实现目标,我们要学会分析和预测对方的想法和行为,在错综复杂的局势中找到合理的策略。《博弈门:在谈判中收获更多的86个博弈技巧》采用深浅出、通俗易懂的方式对博弈论行阐述,结合生活化的案例,帮助读者朋友了解基本的博弈思维,以及简单实用的博弈策略,让读者学会换位思考,理性决策。 作者简介 邹家峰致力于哲学、管理学、社会学、心理学等领域的交叉研究《为自己的性格找份工作》。关于博弈,他在本书分享了以下重要内容博弈时候,从对手角度考虑,跟从自己的角度考虑一样重要,博弈期间,什么时候要跟对方沟通,什么时候不需要跟对方沟通,区分什么是一次性博弈,什么是可重复博弈。 [详情]06-14

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期货和衍生品法

权威解读!期货和衍生品法都有哪些作用?

9月6日,全国人大常委会委员、全国人大财政经济委员会副主任委员尹中卿在2022中国(郑州)国际期货论坛上表示,期货和衍生品法健全了中国的金融法律体系,完善了中国期货和衍生品行业和市场法律制度,适应了期货和衍生品行业和市场法治化的需要。 在尹中卿看来,促进期货和衍生品服务国民经济、服务实体经济,是立法的根本目的。期货和衍生品法更加突出期货和衍生品为国民经济、实体经济服务的功能定位,具有重要意义。 期货和衍生品法适应了期货和衍生品行业和市场统一完整的需要。尹中卿介绍,长期以来,中国金融业和金融市场一直实行分业经营、分业监管。随着混业经营发展,期货市场日益壮大,衍生品市场获得很大发展。由于衍生品市场规模庞大却仍缺乏完整的规章制度,迫切需要立法提供统一的法律制度。 “期货和衍生品法采取统合立法模式,统筹场内、场外期货和衍生品市场协调发展,明确界定期货和衍生品的结构性关系,把期货和衍生品市场纳入同一部法律。这有利于为期货和衍生品市场的发展提供统一的法律制度保障,消除市场分割格局,为期货和衍生品市场协调发展奠定基础。”尹中卿在论坛上表示。 尹中卿表示,期货和衍生品法适应了期货和衍生品行业和市场规范发展的需要。 首先,促进改革创新。期货和衍生品法秉持市场化理念,重视发挥市场配置资源决定性作用,立足于期货和衍生品市场改革和监管转型,充分考虑期货和衍生品市场在品种、业务、监管、体制机制等方面出现的创新发展趋势,减少行政许可。借鉴证券发行注册制改革经验,期货和期权合约品种上市由并联审批模式,改革为交易场所申请、证监会注册的品种上市机制。 其次,致力于规范保护。期货和衍生品法兼顾规范与发展之间的平衡,以“规范期货交易和衍生品交易行为”“维护市场秩序和社会公共利益”“保障各方合法权益”为立法宗旨。明令禁止欺诈、操纵市场和内幕交易的行为,对保护社会公共利益、保护交易者合法权益做出了系统性规定。 最后,有利于保障促进。期货和衍生品法顺应期货和衍生品市场趋势,为期货和衍生品市场长远发展提供法律指引并预留法律空间。从法律层面明确国家支持发挥期货和衍生品市场三大功能,鼓励从事套期保值等风险管理活动。拓展和扩大期货经营机构业务范围和业务规范。针对衍生品市场规则分散、市场基础设施不统一、监管标准各异等问题,从法律上明确了单一协议、净额结算等核心交易机制。 国际化是期货和衍生品市场的天然属性,国际市场大宗商品价格通常是由期货和衍生品市场形成的价格决定的。在经济全球化前提下,期货和衍生品市场本质上是一个国际化市场。对于任何一个国家来说,对外开放和国际化都是提高期货和衍生品市场核心竞争力的必由之路。在尹中卿看来,期货和衍生品法也适应了期货和衍生品行业和市场对外开放的需要。 他表示,近年来,中国期货和衍生品市场对外开放虽然取得了积极成效,但从总体看,期货和衍生品市场国际化刚刚起步,对外开放的深度和广度还有很大的发展空间。期货和衍生品法秉持国际化发展理念,既注意保持中国制度规则的特色,又注意与国际上通行惯例接轨,对期货和衍生品市场互联互通、参与机构权利责任义务、交易者权益保障、跨境监管协作等问题,从法律层面做出相关制度安排,为稳妥推进期货和衍生品市场对外开放和国际化保驾护航。 以上信息仅供参考,不作为入市建议来源:期货日报  曲德辉 [详情]09-07

09-05

期货和衍生品法的主要法律规范和制度

09-02

《期货和衍生品法》-构建期货交易者全方位保护法

08-05

“漫”话期货和衍生品法系列

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热烈祝贺《中华人民共和国期货和衍生品法》正式实施

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行业动态

建设以投资者为本的资本市场——证监会副主席王建军接受媒体采访

问:近期股市出现波动,投资者对于资本市场“重融资轻投资”的争论较多,请问您对此有何看法? 答:这段时间以来,资本市场震荡走弱、波动加大,不少投资者深感忧虑,提出意见建议,我们认真倾听,感同身受。我们深知,只有广大投资者有实实在在的获得感,资本市场平稳健康发展才能有牢固的根基,从而真正实现稳市场、稳信心。 习近平总书记明确要求中国特色金融发展之路要坚持以人民为中心的价值取向。党中央、国务院高度重视资本市场平稳健康发展。1月22日,国务院常务会议专门听取了资本市场运行情况及工作考虑的汇报,作出一系列部署,证监会正在抓紧落实推进。 保护投资者特别是中小投资者的合法权益是证监会的法定职责,也是我们工作的重中之重,是监管工作政治性、人民性的直接体现。目前,我国股市有2.2亿投资者,基金投资者更多,这是我国资本市场最大的市情,也是我们巨大的优势。从历史看,我国资本市场建立之初,广大中小投资者就是最主要的参与者。可以说,没有亿万中小投资者的积极参与,就没有资本市场30多年的发展,他们是市场的功臣。保护好广大投资者是我们巨大的责任。从现实看,股市已经成为居民配置资产的重要渠道,市场波动直接关系老百姓的“钱袋子”。相比机构投资者,个人投资者尤其是中小投资者,在信息、资金、工具运用等方面存在劣势,更容易受到财务造假、欺诈发行、操纵市场等违法违规行为的侵害。这要求我们牢固树立以投资者为本的理念,始终把保护投资者特别是中小投资者合法权益作为工作的重中之重。这些年,我们一直在努力,但落实中还有不到位的地方,距离大家的期待还有差距。 市场投资和融资是一体两面。我们将更加突出以投资者为本,本就是根,根深才能木茂。只有把投资者保护好了,市场繁荣发展才有根基。我们将把这一理念贯穿到市场制度设计、监管执法各方面全流程,加快完善投资者保护的制度机制,全力营造公开公平公正的市场秩序和法治环境,让投资者切实感受到市场的公平正义。 问:建设以投资者为本的资本市场,在制度设计上如何体现? 答:建设以投资者为本的资本市场,要在制度机制设计上更加体现投资者优先,让广大投资者有回报、有获得感。一是大力提升上市公司质量。上市公司质量突出体现在给投资者的回报上。上市公司要牢固树立回报股东意识,没有合理的回报就不是合格的上市公司。投资者买股票是要回报的,股市的长期回报要能高于存款、债券的收益,才是更加可持续的。我们将进一步完善上市公司质量评价标准,突出回报要求,大力推进上市公司通过回购注销、加大分红等方式,更好回报投资者。支持上市公司注入优质资产、市场化并购重组,激发经营活力。巩固深化常态化退市机制,对重大违法和没有投资价值的公司“应退尽退”,加速优胜劣汰。二是回报投资者要发挥证券基金机构的作用。我们将健全保荐机构评价机制,突出对其保荐公司的质量考核特别是对投资者回报的考核,不能把没有长期回报的公司带到市场上来。我们将完善基金产品注册、投研能力评价等制度安排,引导投资机构转变“重销售轻服务”的观念,增强专业管理能力,加大产品和服务创新,更好满足投资者财富管理需求。三是梳理完善基础制度安排。全面评估发行定价、询价等机制,支持更多投资者参与,增强投资者获得感。把公平性放在更加突出位置,健全适合国情市情的量化交易监管制度,优化完善减持、融券、转融通等制度规则。 问:以投资者为本的理念在监管执法上将如何体现? 答:建设以投资者为本的资本市场,必须依法全面加强监管,特别是加强对上市公司的监管。上市公司是我国经济的骨干力量,目前总体情况是好的。但有的上市公司诚信意识不强,上市目的不纯,缺乏公众公司姓“公”的基本认知,侵害投资者利益的事时有发生,严重影响投资者信心。我们将坚守监管主责主业,落实好金融监管要“长牙带刺”、有棱有角的要求,加快完善更加严格的资本市场监管 执法体系 ,增强监管穿透力。特别是进一步健全资本市场防假打假制度机制,保持“零容忍”高压态势。对于欺诈发行等严重损害投资者利益的违法行为,坚决重拳打击,让其“倾家荡产、牢底坐穿”。对参与造假的中介机构一体追责,让其痛到不敢再为。 坚持以投资者为本,本立而道生。保护好投资者,切实增强投资者的获得感,市场一定会走出短期的困扰,回归到稳定健康发展的道路上来。我们坚定相信,我国经济的前景是光明的,我国股市的前景是光明的。 [详情]01-25

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