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理念与技巧

洞悉市场情绪 把握交易先机

重要提示   本内容难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。 本公司不会因为关注、接收或阅读本内容而视相关人员为客户。请您根据自身的风险承受 能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。投资有风险,入市需谨慎。 金融市场的价格走势,是众多参与者欲望、想法、感觉和预期的集中表达。在市场交易中,即使非常理性的成功交易者,也很难完全摆脱情绪的影响,只能在一定程度上规避情绪化交易。正确识别市场情绪,洞悉市场情绪的主要特征,能帮助交易者找到确定性投资机会,赢得交易先机 A    市场情绪的力量 传统经济学把市场中的参与者定义为具有理性的“经济人”,即能不受他人影响,收集并处理所掌握的市场信息,理性进行投资决策的交易者。但在现实生活中会发现,多数人都不同程度地受到他人的偏好、行为、决策和思想的影响,尤其是在具有明显“羊群效应”的金融市场。即便非常理性的成功交易者,在金融市场的杠杆效应下,再加上价格走势扑朔迷离,也很难摆脱市场情绪的影响,只是能在一定程度上规避情绪化交易。 一方面,人毕竟不是“机器人”,需要与欲望、偏见、胆怯、恐惧和贪婪作斗争;另一方面,恰恰因为成功交易者能够从市场情绪中见微知著地发现临界点、反转点、平仓点等,从而利用市场情绪找到确定性交易机会,赢得先机。因此,研究市场情绪具有什么特征和表现形式,如何敏锐地发现其发展阶段并加以利用,成为交易制胜的关键技能之一。 市场情绪是商品价格变化的重要推动力量。金融市场交易者的欲望、想法、感觉,包括对未来价格的预期等都会通过交流或实际操作表现出来,再通过相互影响体现在市场走势上。若当时恰巧处于临界点,很可能形成情绪共振进而迅速感染并引爆整个市场。很多时候市场情绪就像钟摆,在贪婪和恐惧之间来回切换。 市场情绪的力量来自市场关注度,除了市场热点资讯等舆论界的关注,更重要的是多空双方会“选边站”,进而资金会不断流入相关市场。就期货市场而言,关注度主要体现在某品种的成交量、持仓量、涨跌幅等主要市场指标上。随着对未来市场走势判断的分歧逐步升温,进入白热化阶段,多空双方的情绪会急剧集聚,市场情绪就具备了爆发力,从而引发大行情。 事实上,每一个梦想成为赢家的投资者,都需要具备独立思考的能力,能够进行慎独的理性决策。然而个人进入交易市场后,却很容易受到价格波动、账面盈亏所带来的情绪的左右,逐步掺入更多道德、偏好、信仰等价值判断的非理性因素,进而出现盲从、贪婪、胆怯和恐惧等心理波动。 心理学原理告诉我们,一旦情感因素介入,就会不自觉地寻求有共同价值判断的投资者的认同,容易陷入从众心理效应。一旦大量投资者都处于理性判断缺席状态,就会演变为感性和任性操作的非理性发泄阶段,积聚起来突破临界状态,造成巨大的市场情绪杀伤力。 B    市场情绪的主要特征 许多交易者经常感到迷茫和困惑,因为市场总是在他们止损后出现反转。其实,这正是市场大幅趋同波动后的负反馈现象。所以,重压之下,大多数个体交易者倾向于放弃决策的独立性,进而咨询或依靠市场“专家”和信得过的朋友,从而得到情绪感染,形成情绪共振,最终宣泄出集体无意识状态下的无序波动。笔者分析发现,市场情绪至少具备以下特征: 一是高传染性。金融市场交易者的预期、信念和偏好等因素,一旦形成看涨看跌的偏见后,便会如病毒般迅速扩散并相互传染,并通过市场的价格波动表现出来,从而影响更多的人。即使拥有坚定信念的交易者,也会被信得过的市场人士的行为,或者说被无法忽视的价格变化趋势所影响。 比如,某品种价格在下行大趋势中连续几日小幅回升,或者下跌过程中突然出现一根大阳线,很多坚定的看空者就会陷入自我怀疑,开始逐步转变交易策略,部分平仓甚至少量介入多单。同样,原来手中有大量持仓的激进多头,则会借此机会在原来的基础上加码做多,从而推动市场做多情绪不断升温,若吸引了更多的资金介入,市场情绪便会转向。相信很多期货交易者都经历过刚进场就被套,一旦止损或反手,就会左右“挨巴掌”的惨痛教训。这些操作都会引起交易者自身情绪的大幅波动,进而相互传染和强化,从而使交易者陷入追涨杀跌的冲动交易中。 二是情绪共振。交易者情绪被传染后,一旦形成共振,就会加剧市场的追涨杀跌气氛,不仅会进一步分化原来多空双方的实力,也会让情绪交易成为市场中的最大不确定性,即非理性的市场力量。 例如,各品种之间的相关性本来是有强弱之分的,在市场波动相对稳定阶段,各品种的商品属性起到主要作用并分别走出相对独立的行情。但一旦大的宏观环境发生变化,如有大通胀预期或者市场系统性风险爆发阶段,在龙头品种的带动下各品种会走出相对一致的行情。广大交易者在巨大的价格波动中,呈现过度贪婪和恐惧的状态,在过热的市场情绪影响下,商品的金融属性便成为主要推动力,出现市场多品种同涨同跌的联动效应。 三是集体无意识。集体无意识是瑞士心理学家、分析心理学创始人荣格的心理学用语,特指由人类遗传保留在心理深层的普遍性,是由冲动、愿望、模糊的知觉以及经验组成的无意识状态。法国哲学家古斯塔夫·勒庞所著《乌合之众》一书,描述了集体无意识状态下的盲目冲动、一盘散沙、无序发展、愚蠢的叠加等主要特征。 金融市场所呈现的巨大交易量、大幅波动性和充足的流动性将集体无意识现象所导致的无序买卖行为展现得淋漓尽致。正是因为金融市场交易者的逐利性、投机性等特征,决定了个体很难在市场交易中特别是大盈大亏状态下保持冷静,进而把市场参与者自身的冲动、愿望、偏好、感觉强化并反馈出来,一旦突破市场情绪的临界点,就容易陷入集体无意识状态。比如直接导致17世纪中期欧洲金融中心荷兰衰落的“郁金香事件”。此时,市场管理层就会提高警惕,发出警示或采取相应措施泼冷水,让过热的市场情绪稳定下来。 C    市场情绪的临界状态 市场情绪的临界状态是指金融市场的秩序与混沌的临界点,跟物理学上被称作“量变”的物理过程比较相像。 例如,磁铁中磁原子的走向,低温时秩序的力量占优,高温时,混沌的力量主导,温度接近高温或低温时就是临界点,既非井然有序,也不杂乱无章,处于剧变的边缘,可以说“极度敏感”。在金融市场的交易中,参与交易的个体的态度、观点和行为,会随着市场形势变化趋同或加大分歧,市场“温度”的逐步升高,随着参与资金和持仓量的逐步增大慢慢逼近临界点,这时任何影响因素都可能成为“最后一根稻草”,触发市场主要矛盾。比如,2008年美国次贷危机引起的华尔街风暴,演变为全球性的金融危机,成为21世纪金融市场最惨痛的教训。 毫无疑问,市场情绪的表达,必然呈现在市场价格的巨大波动中。因此,金融市场连续涨跌停板、大幅度的价格波动、巨大的换手率以及高成交量、持仓量等,就是市场情绪的表达。所以,监管部门会根据指标变化随时监测市场“温度”,实施动态监管,保障金融市场的良性发展和功能的有效发挥。 国际金融市场有许多指数表达市场情绪的变化,最突出的是VIX波动率指数,也叫恐慌指数。VIX可清楚地透露市场预期的变化程度,是国际市场衡量风险度的重要指标之一,一般在资本市场恐慌性下跌时表现特别抢眼。 市场情绪从相互传染到集聚,再到触发临界点后爆发的过程,自然也有终结之时。所以,交易者可以基于市场情绪进行交易决策,但正确识别和判断市场情绪的进程,也是每位慎独、理性交易者的必修课。 金融市场的价格走势,是众多交易者欲望、想法、感觉和预期的集中表达,正确识别市场情绪的主要特征、临界状态和表现形式,可帮助交易者避免陷入情绪化交易中,洞悉市场情绪的主要特征,或许能帮助交易者找到确定性投资机会,赢得交易先机。利用市场情绪分析方法不一定能够给出每次交易精确的入市点和出场点,却能帮交易者判断市场所处的发展阶段,在制订交易计划和进行仓位管理时更加游刃有余。 以上信息仅供参考,不作为入市建议 来源:期货日报  申唯正 [详情]09-21

09-08

借助衍生工具 上市公司风险管理化被动为主动

08-29

价格永远是王道,期货交易的真谛离不开对价格的理解!

08-26

顽固的逆势者先死,顽固的顺势者后死

08-24

您是否知道,隐藏在投资交易背后的法则

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投资者教育

金融知识普及月|保护个人信息,谨防网络诈骗

个人信息极其重要,我们在日常生活中进行工作学习等,一定要保护好自己的个人信息。 处理好自己快递包装上的个人信息,快递包装上会有自己的姓名、手机号、地址这些个人信息,所以广大剁手党们在扔掉包装前不要怕麻烦,把这些信息统统毁掉。也不要随意填写问卷、扫码活动,以及陌生没有明确来历的链接,这种行为也会造成个人信息泄露。 除了以上说到的,还有公共场合的陌生未知没有密码的免费WiFi。天下没有免费的午餐,一般这种免费的WiFi一旦连上,自己在手机里的照片、个人信息、支付账号及其密码都会泄露,所以自己用点流量或者叫你的好朋友给你开热点,也是不错的选择。 最有效的方法,就是提高手机的安全性。最基本的就是给手机上锁,进行指纹解锁或者是面部解锁更加稳妥。也不要过多的给自己手机里的APP过多的权限,以免手机在黑客侵入的时候从APP里泄露个人信息。 正确应对 如果不小心泄露了个人信息,不要担心不要着急,如果有骚扰电话对你进行骚扰时,可以及时对警察叔叔进行反映,保护好自己的个人权益。 ①要利用社交网站的安全隐私设置保护敏感信息。 ②要在安全级别较高的物理或逻辑区域内处理个人敏感信息。 ③要加密保存个人敏感信息,个人敏感信息需带出时要防止被盗、丢失。 ④要仔细阅读用户许可,只授权个人信息转移给合法的接受者。 ⑤要注意保存或及时销毁存有个人信息的纸质材料、快递单、废弃的光盘、U盘、电脑等。 ⑥切记不要在微博、朋友圈等处随意晒出个人敏感信息。 文字来源网络 [详情]09-23

09-23

每日懂一点期货20220923

09-22

金融知识普及月|期货公司的权利和义务

09-22

每日懂一点期货20220922

09-21

金融知识普及月|珍惜一生血汗,远离非法集资

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ETF股指期权专栏

【股票期权投教视频】股票期权-进阶课程二(5讲)

课程名称 级别 课程下载 1.卖出开仓的运作原理 进阶课程(二) 视频下载    PPT下载 2.卖出期权的简单策略运用 进阶课程(二) 视频下载    PPT下载 3.牛市行情期权交易策略 进阶课程(二) 视频下载    PPT下载 4.熊市行情期权交易策略 进阶课程(二) 视频下载    PPT下载 5.盘整行情期权交易策略 进阶课程(二) 视频下载    PPT下载 [详情]01-08

01-08

【股票期权投教视频】股票期权-进阶课程一(5讲)

01-08

【股票期权投教视频】股票期权-基础课程(12讲)

01-08

【股票期权投教视频】期权总动员 1-8集

01-08

【股票期权投教视频】期权二十讲

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普法专栏

场外衍生品市场的发展有法可依

编者按 期货和衍生品法将于8月1日起施行,这对于健全我国金融法律体系、完善期货和衍生品法律制度、推进期货和衍生品市场法治建设具有重要意义。为帮助市场各方全面深入了解期货和衍生品法,大商所举办了系列专题讲座。即日起,本报将据此推出“多视角下的期货和衍生品法”系列报道,敬请关注。 为帮助市场更好理解期货和衍生品法对场外衍生品交易的监管安排,大商所于近日组织了“期货法视野下场外衍生品交易及主协议文件概览”专题视频讲座。高伟绅律师事务所北京办公室全球金融市场业务组高级律师李燕结合国际衍生品监管体系、ISDA主协议的相关要点,对期货和衍生品法涉及场外衍生品的相关条款进行了解读。 期货日报记者了解到,期货和衍生品法充分吸收了二十国集团在全球金融危机后达成的加强衍生品监管的共识,借鉴国际成熟市场经验,专门通过第二章第三节对场外衍生品交易进行规定,确立了单一主协议、终止净额结算、交易报告库等衍生品交易基础制度,第一次从国家立法的层面对场外衍生品交易的相关制度进行明确,使场外衍生品市场的发展有法可依。 据李燕介绍,长期以来,场外衍生品市场在全球快速发展的同时,监管缺失的问题也逐渐暴露。为此,二十国集团达成了关于加强场外衍生品市场监管的共识,2010年起,美国、欧盟相继开展相关立法活动。我国将场外衍生品交易纳入法律调整范围,既与国内市场稳健发展的需求相契合,也符合国际对场外衍生品的监管导向。 要了解期货和衍生品法对场外衍生品交易的规定,ISDA主协议是绕不开的话题。ISDA主协议中的单一协议、终止净额结算等重要制度安排已得到广泛认可和应用。期货和衍生品法对此做了充分借鉴吸收,其中第三十二条规定“衍生品交易采用主协议方式的,主协议、主协议项下的全部补充协议以及交易双方就各项具体交易作出的约定等,共同构成交易双方之间一个完整的单一协议,具有法律约束力”,明确了单一主协议这一衍生品交易基础制度。 此前,当交易双方在同一事项下达成多笔衍生品交易协议时,不同协议往往会被认定为不同的合同法律关系。而期货和衍生品法的单一主协议制度,将多个交易合同合为一个、多个债权债务关系归为一个,能够有效避免交易一方违约时“有选择地履行部分交易”的行为,在提高衍生品交易效率的同时,起到了增加违约成本、降低信用风险的效果,也为实行终止净额结算制度打下了基础。 所谓“终止净额结算”,即当发生违约事件或终止事件时,交易双方在主协议下的所有交易均可以提前终止并对各项交易的盈利和亏损统一轧差结算净额。期货和衍生品法第三十五条和第三十七条对终止净额结算制度做出了规定,并明确该制度不受破产程序影响。李燕认为,这一制度与单一主协议制度相辅相成,意义重大。一方面,交易主体的风险敞口将大大降低,尤其对于银行类金融机构来说,终止净额结算条款有助于其满足资本充足率、大额风险敞口等监管指标,从而提升其竞争力;另一方面,通过降低市场参与者面临的信用风险,衍生品市场的整体风险乃至金融市场的系统性风险也得以降低。 在李燕看来,期货和衍生品法正式生效后,我国有望成为国际掉期与衍生产品协会认可的净额结算管辖区,这无论对单个交易主体还是对整个衍生品市场,都具有重大意义。未来,随着相关监管细则的颁布,将为我国衍生品市场规范健康发展提供更加完善的制度保障。 以上信息仅供参考,不作为入市建议 来源:期货日报   张田苗 [详情]07-22

05-10

平安亚运 反恐有我

12-23

弘扬诚信文化,建设诚信社会

12-03

国家宪法日宣传(二)

12-01

国家宪法日宣传(一)

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期货读书

好书推荐:《黄金是更好的选择》

《 黄金是更好的选择 》 ★股市牛市了十几年,为什么我还那么穷?到底是谁在赚钱? ★泡沫经济这么多年,是什么在偷走我的钱? ★深度剖析资本力量如何肆意操控市场 ★重新发现比股票收益更高的投资工具 作者简介 [美] 亚当·巴拉塔 (Adam Baratta) 当今投资和贵金属领域活力的声音之一。 现为美国评级的贵金属公司优势黄金(Advantage Gold)的共同创始人之一,该公司曾获美国商业促进会颁发的年度信任连接奖。曾任现货黄金白银交易所American Bullion高级业务经理。 他还是屡获殊荣的编剧、导演和制片人,代表作品有Do It for Uncle Manny、Gruel Game等。 [详情]09-23

09-23

好书推荐:《黄金短线交易》

09-16

好书推荐:《纳瓦尔宝典》

09-16

好书推荐:《结构性改革》

09-09

好书推荐:《麦肯锡工作法》

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反洗钱专栏

好友出借“四件套”牵出洗钱案!山东菏泽警方打掉一个特大洗钱犯罪团伙

近日,山东省菏泽市东明县警方根据有关线索,打掉一个特大洗钱犯罪团伙,抓获犯罪嫌疑人14人,该团伙利用非法开办的银行卡、电话卡等,涉嫌为境外犯罪团伙转账洗钱达10亿多元。中央电视台新闻频道《新闻直播间》栏目对此案进行报道。 好友出借“四件套”牵出洗钱案 东明警方接到公安部推送的线索,称辖区居民梁某名下的银行卡涉嫌帮助电信诈骗团伙转账洗钱。 梁某称其朋友崔某以工地需要发工资为由将其银行卡借走,当时崔某还需要在银行办理大额转账业务,绑定U盾,绑定手机卡,还使用了梁某身份证复印件。 梁某所说的银行卡、U盾、手机卡和持卡人身份信息,俗称为银行卡四件套。银行卡四件套是犯罪团伙用于洗钱的常用工具。梁某名下的银行卡使用一个月后,因突然出现多次大额转账,被银行冻结,无法进行线上转账等业务。此时,梁某银行卡内还有的3万多元无法取出。 随后,警方调取了梁某的银行卡信息,在对卡内的资金交易流水梳理后发现,仅梁某这一张卡,在短短的一个多月的时间里,转账流水竟高达1.5亿元。 为牟利 一家十口非法办卡用于洗钱 警方查实,借用梁某银行卡的崔某是一个包工头,平时的业务往来不可能涉及如此大额的资金。据此警方判断,崔某借用银行卡很可能用于犯罪团伙洗钱。民警将崔某抓获后,崔某如实供述了办理和租借他人的银行卡、U盾等提供给上线,用于为境外犯罪团伙转账洗钱的犯罪事实。 据崔某供述,他从网上认识了姓徐的男子,徐某称需要进行大额转账,让他帮忙去找一些银行卡四件套,转账完成就按比例提成。崔某见有利可图,便答应下来。 崔某先用三四张银行卡,给徐某试了一下,试完之后,发现每个星期每张银行卡可以挣四五千元钱(佣金)。随即便发动全家人分别开办了多张银行卡和与之绑定的U盾以及手机卡。 崔某将10套银行卡四件套全部提供给徐某,又从朋友手中借用和收买更多的银行卡四件套。警方侦查发现,崔某的上线徐某家住菏泽市牡丹区,随即对徐某实施抓捕。 经侦查,徐某租住在某宾馆作为窝点进行洗钱作案,经过多日蹲守,警方将徐某和同居女友一起抓获。现场缴获手机5部,银行卡24张,手机卡17张,并有20余万元的现金,民警通过查看徐某的手机,发现了他通过境外的软件,和上家大量聊天记录,以及微信和支付宝的大量转账记录。 利用境外社交软件 2个月洗钱获利200万 徐某落网后供述,带他进入洗钱犯罪的是一个姓李的朋友,李某此前专门为诈骗团伙洗钱,去年10月,李某因使用的银行卡不断被银行封控,又没有新的银行卡来源,就把洗钱的技术和手机等设备转让给徐某,并商定徐某按转账金额万分之五的比例提成给他,作为报酬。 徐某交代,他是通过某境外聊天软件,跟犯罪团伙进行联络,并根据他们的指令进行转账洗钱。 徐某同时召集多名人员,指使他们利用租借和购买来的银行卡四件套,为境外的犯罪团伙转账洗钱,每转款10000元,就能获得30元佣金。 据警方统计,短短2个多月的时间,以徐某为首的洗钱团伙非法盈利高达200多万元。在掌握充足证据后,警方将犯罪嫌疑人李某及多名非法办理、转卖/银行卡四件套的涉案人员同时抓获。 目前,犯罪嫌疑人徐某、李某等14人因涉嫌帮助信息网络犯罪活动罪,被东明警方依法采取刑事强制措施。此案还在进一步深挖扩线中。 警方提示 利用自己或他人银行卡转账“刷流水”,账户进出的钱其实都是电信网络诈骗受害人被骗的钱。公安机关开展“断卡”行动,打击的重点正是出租、出借、买卖、银行卡或手机卡等违法犯罪行为。对违法出租、出借、出售电话卡、银行卡的行为人,公安机关将根据相关法律对违法嫌疑人予以行政拘留,情节严重的依法追究刑事责任。 来源 | 央视新闻 菏泽公安 [详情]06-13

05-17

打击洗钱犯罪 维护金融安全

04-27

防疫不松懈 洗钱红线不逾越

04-14

防疫不松懈 洗钱红线不逾越

04-01

央视《焦点访谈》:反洗钱 让“罪”与“赃”无处可藏

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打非专栏

防范非法集资宣传月丨什么是期货公司风险管理业务

2013年2月1日中国期货业协会发布实施《期货公司设立子公司开展以风险管理服务为主的业务试点工作指引》,标志着期货公司业务范围进一步拓宽,可通过设立子公司的方式为实体企业提供仓单服务、合作套保、定价服务、基差交易等风险管理服务。其主要目的是为了充分发挥期货公司作为风险管理中介的创新能力和服务能力,更好地为实体企业提供风险管理服务,促进期货市场与现货市场的结合和功能发挥。期货公司设立风险管理服务子公司实行备案制。截止2022年6月已成立97家期货公司风险管理子公司开展风险管理相关业务。 风险管理子公司可以围绕期货市场定价和风险管理,为实体企业提供丰富多样的期现结合产品及服务。其业务主要包括以下四个方面:一是仓单服务。主要由子公司为实体企业客户提供仓单串换、仓单回购、仓单收购、仓单销售等业务。二是合作套保。风险管理子公司可以根据企业实际生产经营需求,为企业特别是中小企业,提供“一对一”套期保值服务及风险管理产品。三是定价服务。风险管理子公司可以在基差贸易的基础上为现货企业提供点价交易、均价交易、远期和互换等个性化的定价和风险管理工具。四是基差交易。风险管理子公司可以通过自身基差交易的实务操作所形成的成功模式和示范效应,引导和培育实体企业更好地利用期货市场完善定价机制和进行风险管理。 2019年协会发布《期货公司风险管理公司业务试点指引》,主要从以下五个方面进行了规定:一是进一步明确主要业务类型,规定可以开展的试点业务包括:基差贸易、仓单服务、合作套保、场外衍生品业务、做市业务、其他与风险管理服务相关的业务等,并对不同类型业务实施分类管理。二是修订公司备案和业务备案的条件,新增对未能达到相应条件公司的限制措施。在公司备案方面,提高了对母公司的资质要求;在业务备案方面,针对不同类型业务的风险程度及外溢性影响,规定了差异化的资质要求。三是进一步细化风险管理公司业务发展的负面清单,明确合规边界。四是进一步加强对期货公司管理责任的要求。《指引》明确要求期货公司应当加强对所设风险管理公司的管理,督促其围绕风险管理服务开展业务,依法合规经营,加强内部管理和风险控制,防范风险管理公司违法违规经营导致的期货公司的经营风险和声誉风险。五是进一步完善对信息报送的要求。修订了信息报送的时限要求,进一步明确了对报送数据质量的要求,提高了信息报送的可操作性。 更多内容欢迎至央广云听app收听 来源:央广、中国期货业协会 [详情]06-29

06-28

防范非法集资宣传月丨理性看待期货行情评论

06-27

防范非法集资宣传月丨如何辨识及应对非法期货交易?

06-24

防范非法集资宣传月丨常见的非法期货交易骗局有哪些?

06-24

防范非法集资宣传月丨如何选择开户的期货公司

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期货和衍生品法

权威解读!期货和衍生品法都有哪些作用?

9月6日,全国人大常委会委员、全国人大财政经济委员会副主任委员尹中卿在2022中国(郑州)国际期货论坛上表示,期货和衍生品法健全了中国的金融法律体系,完善了中国期货和衍生品行业和市场法律制度,适应了期货和衍生品行业和市场法治化的需要。 在尹中卿看来,促进期货和衍生品服务国民经济、服务实体经济,是立法的根本目的。期货和衍生品法更加突出期货和衍生品为国民经济、实体经济服务的功能定位,具有重要意义。 期货和衍生品法适应了期货和衍生品行业和市场统一完整的需要。尹中卿介绍,长期以来,中国金融业和金融市场一直实行分业经营、分业监管。随着混业经营发展,期货市场日益壮大,衍生品市场获得很大发展。由于衍生品市场规模庞大却仍缺乏完整的规章制度,迫切需要立法提供统一的法律制度。 “期货和衍生品法采取统合立法模式,统筹场内、场外期货和衍生品市场协调发展,明确界定期货和衍生品的结构性关系,把期货和衍生品市场纳入同一部法律。这有利于为期货和衍生品市场的发展提供统一的法律制度保障,消除市场分割格局,为期货和衍生品市场协调发展奠定基础。”尹中卿在论坛上表示。 尹中卿表示,期货和衍生品法适应了期货和衍生品行业和市场规范发展的需要。 首先,促进改革创新。期货和衍生品法秉持市场化理念,重视发挥市场配置资源决定性作用,立足于期货和衍生品市场改革和监管转型,充分考虑期货和衍生品市场在品种、业务、监管、体制机制等方面出现的创新发展趋势,减少行政许可。借鉴证券发行注册制改革经验,期货和期权合约品种上市由并联审批模式,改革为交易场所申请、证监会注册的品种上市机制。 其次,致力于规范保护。期货和衍生品法兼顾规范与发展之间的平衡,以“规范期货交易和衍生品交易行为”“维护市场秩序和社会公共利益”“保障各方合法权益”为立法宗旨。明令禁止欺诈、操纵市场和内幕交易的行为,对保护社会公共利益、保护交易者合法权益做出了系统性规定。 最后,有利于保障促进。期货和衍生品法顺应期货和衍生品市场趋势,为期货和衍生品市场长远发展提供法律指引并预留法律空间。从法律层面明确国家支持发挥期货和衍生品市场三大功能,鼓励从事套期保值等风险管理活动。拓展和扩大期货经营机构业务范围和业务规范。针对衍生品市场规则分散、市场基础设施不统一、监管标准各异等问题,从法律上明确了单一协议、净额结算等核心交易机制。 国际化是期货和衍生品市场的天然属性,国际市场大宗商品价格通常是由期货和衍生品市场形成的价格决定的。在经济全球化前提下,期货和衍生品市场本质上是一个国际化市场。对于任何一个国家来说,对外开放和国际化都是提高期货和衍生品市场核心竞争力的必由之路。在尹中卿看来,期货和衍生品法也适应了期货和衍生品行业和市场对外开放的需要。 他表示,近年来,中国期货和衍生品市场对外开放虽然取得了积极成效,但从总体看,期货和衍生品市场国际化刚刚起步,对外开放的深度和广度还有很大的发展空间。期货和衍生品法秉持国际化发展理念,既注意保持中国制度规则的特色,又注意与国际上通行惯例接轨,对期货和衍生品市场互联互通、参与机构权利责任义务、交易者权益保障、跨境监管协作等问题,从法律层面做出相关制度安排,为稳妥推进期货和衍生品市场对外开放和国际化保驾护航。 以上信息仅供参考,不作为入市建议来源:期货日报  曲德辉 [详情]09-07

09-05

期货和衍生品法的主要法律规范和制度

09-02

《期货和衍生品法》-构建期货交易者全方位保护法

08-05

“漫”话期货和衍生品法系列

07-20

《中华人民共和国期货和衍生品法》五大亮点解读

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