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理念与技巧

重大投资机会之“抄底”:“勺子沉底、轻捞、慢起”

抓住期货投资中大的交易机会,是很多人梦寐以求的,但把握住的交易者却少之又少。提起大行情,很多投资者会想到“抄底”和“摸顶”,以及永远不会缺少的“神话”,但大行情中更不缺少的是“惨剧”。所以,投资者一定要独立思考,避免被市场情绪干扰,要根据自身实力、市场走势、自身风险偏好,找到盈力能力和容错能力的平衡点,选择最适合自己的投资策略,量力而行。 具有丰富生活经验的人一定有这样的感受:在一个较深的桶中,想用勺子从稀薄的汤水中舀出桶底较“稠”的食物绝非易事,不过通过一些特殊的操作方式或许能够达成目的,比如“勺子沉底、轻捞、慢起”的口诀就是从深桶中舀出“稠”食的秘诀。我觉得这与金融市场中人们经常提及的抄底倒有几分相似。 当然,作为投资者,必须对抄底行为有明确而客观的认知。 在日常的交易行为中,无论是新手还是经验丰富的专业投资者,想在绝对低位大量买入并且在绝对高位落袋为安,操作难度都是非常大的,或者说几乎不可能。笔者认为,抄底是一个相对层面的说法,就像上文所提及的,无论采取任何方式和手段,在深桶中捞取的食物都只是相对的多或者少,不可能是全部。所以我所说的抄底行为从交易层面衡量也是相对的,或许还带有一定的遗憾,投资者应该合理看待该行为及其产生的结果。 如果用一些关键词来分析总结抄底和“舀汤”的关系,那么“勺子沉底”就意味着在市场中发现机会、确认底部并且在不惊动市场的情况下的小心行动。“轻捞”则类似于建仓过程,市场的底部的形成一定是复杂多变的,在行情波动过程中,如果持有相对合适的筹码,又能够经受住底部行情的复杂振荡,结果一定是可喜的。而“慢起”算是一种技能,就是通过自己擅长的方式兑现自己之前对市场底部和持仓结构的判断和确认,而且要把握好起勺的节奏,这一步类似于期货投资中的止盈,是整个交易成功的关键。 第一,底部的预判和确认。 在大宗商品市场中,由于商品有自身特定的价值和价格,所以相对于金融期货品种,市场的底部和顶部区域更加容易界定一些,不过期货品种均具有金融属性,而且行情波动受心理因素影响较大,所以即便是大宗商品,底部的确认也不是容易的事情。 比如,2020年4月下旬开始,原油价格不断创新低,谁能想到它竟然能进入“负油价时代”呢,不过当时情况特殊,不能以常理论之。之后国际油价迅速展开强劲反弹,走势较为凌厉并且节奏紧凑。比如国内豆油期货加权合约自2017年6月开始持续盘整,直到2019年7月价格才稳定在5500—5600元/吨。所以,期货品种的金融属性强弱不同,抄底过程中对于底部的界定也各有各的逻辑,也更能体现交易者的水平。 一般情况下,从宏观层面自上而下、产业链整体系统性、市场价格波动的历史规律、技术分析特征等多方验证、确认底部还是较为稳妥的。交易过程中可以明确的是,底部是交易后的产物,而非预测和推测出来的,底部的形成一定会受到市场交易者预期的影响,所以在研究大宗商品基本面的过程中,投资者也可以把对市场交易数据或盘口数据的推断分析作为判断底部的补充。 第二,如何持仓。 交易过后回望市场,很多投资者都能在合适的时间和点位找到市场的底部区域,即便把握住了这次投资机会的投资者,也可能因为没有合适的持仓比例而出现懊悔心理。就像上文中所提及的,即使用尽手段也不能捞尽汤中的食材。不过在实际的抄底过程中,具备相对合理的持仓,把握好出场节奏,是获取一定收益的关键。只要不超出自身风险承受能力,适度追求相对较多的持仓无可厚非。 假如对于行情波动方向存疑,可以在交易体系中划定底部区间,分步式建仓是一种不错的选择,这样可以在一定的价格区间内通过不同的持仓成本分散风险。 如果通过自己的认知判断底部区域基本确认,可以一次性建立一定比例的仓位,再通过期权或少量对冲的方式进行风险保护,这样既能在自我认定的底部区域拿到合适比例的持仓,还能防范逆势风险,对于有一定投资经验的或者具有小体量现货投资背景的投机者较为适用。 而资金相对雄厚的机构投资者或现货市场套期保值者,对市场的敏感性较强,操作手段和途径也优于中小投资者,则可以在多个合约进行多空布局来平衡风险,并根据行情波动调整持仓结构,通过现货或期权对冲中短期市场波动风险。 不过需要强调的是,虽然持仓量决定了抄底是否成功,但它也是风险所在,因此投资者一定要把对于底部的确认放在第一位,把持仓量放在第二位,切莫本末倒置。 第三,市场将走向哪里。 建仓完成后等待市场拉升的心情,就像烹饪了一桌美食等待食客品鉴,结果是不以我们的意志为转移的,市场的拉升方式和节奏不一定符合预期,这个时候容易产生自我怀疑或盲目自信,而亏损时坚持还是放弃,盈利时落袋为安还是继续持有更让人备受煎熬,每一次拉升和回撤对投资者都是一种考验。为了减少交易过程中的情绪干扰,投资者应该做到以下几点: 一是在抄底前要尽量细化市场走势预期,做到多种预案多种准备。二是抄底后可以根据基本面情况、市场走势、整体资金收益率等设定止盈点位并坚决执行,避免因持仓不坚定提前出场或因贪婪而放大风险。三是可以通过对大量历史数据进行对比和分析,判断市场情绪的强弱和转化,及时调整持仓比例或获利了结。 在金融市场,抄底和“摸顶”是永恒的话题,而且话题中永远不缺少“神话”,但也不缺少“惨剧”。投资者一定要独立思考,避免被市场情绪干扰,要根据自身实力、市场走势、运气等诸多因素综合判断,量力而行,切莫被“神话”带乱了交易节奏。 以上信息仅供参考,不作为入市建议 [详情]03-01

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四种策略的优劣对比

02-28

巴菲特的成功之道:织密交易的“风控网”

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做幸福的投资者:一位投资老手的倾心指点和忠告

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交易是综合实力的比拼,如何在交易的花园里挖掘并接受不完美,在现有条件上做到最好

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ETF股指期权专栏

【股票期权投教视频】股票期权-进阶课程二(5讲)

课程名称 级别 课程下载 1.卖出开仓的运作原理 进阶课程(二) 视频下载    PPT下载 2.卖出期权的简单策略运用 进阶课程(二) 视频下载    PPT下载 3.牛市行情期权交易策略 进阶课程(二) 视频下载    PPT下载 4.熊市行情期权交易策略 进阶课程(二) 视频下载    PPT下载 5.盘整行情期权交易策略 进阶课程(二) 视频下载    PPT下载 [详情]01-08

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【股票期权投教视频】期权二十讲

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期货读书

好书推荐:《大侦探投资学》

《大侦探投资学》 这是一本读起来很轻松的书,作者的写作重没有放在和投资相关的专业知识上,而是借世界知名大侦探成功破案的经历告诉人们:一名优秀的投资者需要具备的做事风格和心理品质,和伟大侦探有异曲同工之妙。 这是一本写给投资者的书,同样也是写给侦探迷的书,作者希望表达的观是:投资和探案一样,是有关认真解谜的冒险,而不是随意猜谜的游戏。 投资和侦探这两个职业,表面看上去毫无关系,作者却发现了底层的相通之处:伟大侦探在千丝万缕的线索之中,找到破局的关键支,投资者在瞬息万变的局势里,发现不变的价值规律。 如此一来,本书的写作主题正好呼应了中华文化中所称的“术可万变,道却不变,力证一道,可破万术”。 作者简介 罗伯特 哈格斯特朗(Robert G. Hagstrom) 美盛投资顾问公司首席投资策略师、董事总经理。他是美国最知名的以善于写作巴菲特及芒格思想理念而著称的作家,已出版九本投资图书,包括《纽约时报》畅销书《巴菲特之道》《巴菲特的投资组合》《查理?芒格的智慧:投资的格栅理论》《大侦探投资学》等。 崔振巍,1985年生人,现居上海,南京理工大学理学院学士,复旦大学、台湾大学高级管理人员工商管理(EMBA)硕士。具有12年互联网从业经验,携程旅行网定制游事业部前首席运营官(COO),近年来以一、二级市场股权投资为主业。所写文章《戴维斯家族的三代长征》荣获第二届全国财经写作比赛一等奖。 [详情]03-01

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好书推荐:《短线交易的高级技术》

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反洗钱专栏

打击治理洗钱违法犯罪典型案例系列展播丨⑪“正义之狮”以案说法之涉黑洗钱案

    卷首语        为依法打击治理洗钱违法犯罪活动,进一步健全洗钱违法犯罪风险防控体系, 2022 年 1 月 ,中国人民银行、公安部、国家监察委员会等 11 部门联合印发《打击治理洗钱违法犯罪三年行动计划( 2022—2024 年)》,决定于 2022 年 1 月至 2024 年 12 月在全国范围内开展打击治理洗钱违法犯罪三年行动,对黑社会性质的组织犯罪、毒品犯罪、贪污贿赂犯罪、涉税犯罪等保持高压态势,并对所涉洗钱犯罪以刑法第一百九十一条和第三百一十二条等追究刑事责任。中国人民银行广东省分行反洗钱部门积极作为,认真学习贯彻总行、分行党委关于落实全面推进打击治理洗钱违法犯罪的工作要求,坚守金融为民初心,充分发挥反洗钱在推进国家治理体系和治理能力现代化、维护经济社会安全稳定方面的重要作用,与有关部门齐心协力,强化打击洗钱违法犯罪力度,在推动洗钱入罪工作方面取得突破性进展。 2022 年,全辖共推动洗钱案件判决 118 宗,同比增长 131% ,覆盖涉黑、涉毒、贪腐、走私、金融诈骗、破坏金融管理秩序等六类上游犯罪类型,为维护社会经济安全稳定作出了贡献。自 2023 年 3 月开始,在中国人民银行广东省分行微信公众号陆续推出分行辖区成功协助推动洗钱入罪典型案例,以广东反洗钱 IP 形象 “ 正义之狮 ” 带领大家了解打击治理洗钱违法犯罪活动工作情况。 “ 正义之狮 ” 以案说法之涉黑洗钱案 【涉黑洗钱罪简介】 2022 年,广东省分行辖区成功推动涉黑洗钱案件判决 11 宗,本期展播其中的 3 宗案例。黑社会性质的组织犯罪是洗钱罪的七类上游犯罪之一。依据《刑法》第 191 条规定,洗钱罪是指为掩饰、隐瞒毒品犯罪、黑社会性质的组织犯罪、恐怖活动犯罪、走私犯罪、贪污贿赂犯罪、破坏金融管理秩序犯罪、金融诈骗犯罪的所得及其产生的收益的来源和性质,而提供资金账户的,或将财产转换为现金、金融票据、有价证券的,或通过转账或者其他支付结算方式转移资金的,或跨境转移资产的,或以其他方法掩饰、隐瞒犯罪所得及其收益的来源和性质的行为。其中,黑社会性质的组织犯罪包括组织、领导、参加黑社会性质组织罪;入境发展黑社会组织罪;包庇、纵容黑社会性质组织罪。   案情简介 (一)广东佛山刘某君涉黑洗钱案 2011 年 6 月到 2014 年 12 月期间,刘某君在明知资金属于林某泉(已判刑)黑社会性质组织犯罪所得的情况下,协助收取林某泉黑社会性质组织非法开采河砂所得现金,并将现金存入植某珍(已判刑)、林某龙(已判刑)等人的银行账户,涉及金额 1694 万元。 2022 年 3 月 14 日,佛山市顺德区人民法院判决被告人刘某君犯洗钱罪,采纳了辩护人提出被告人刘某君是从犯、初犯的辩护意见,判处其有期徒刑一年,并处罚金人民币二万元。   (二)广东东莞王某生涉黑洗钱案   2013 年开始,王某生任职于曾某(已判刑)在广州市、东莞市开设的赌场等黑社会组织,负责在赌场放贷、收取利息、记账等组织内的财务工作,为曾某黑社会团伙的骨干成员。 2017 年起,王某生长期提供名下的两张银行卡给曾某用于赌场非法资金收支合计约 251 万元。 2022 年 1 月,东莞市第一人民法院依法对王某生犯洗钱罪作出判决,认定其是洗钱罪的主犯,判处有期徒刑一年六个月,并处罚金人民币 20 万元。   (三)广东东莞潘某龙涉黑洗钱案   2017 年 4 月至 2018 年 9 月以及 2019 年 3 月,潘某龙先后两次入职于某、潘某(已判刑)投资设立的东莞市某企业投资有限公司、东莞市某企业资产管理有限公司。潘某龙作为财务人员,在于某的指使授意下,先后 20 次将上述公司通过暴力催收获得的非法收益,通过于某的银行卡账户转账给其他人共计 112.86 万元,其中转给黄某媚等非黑社会性质组织人员约 56 万元,通过黑社会性质组织成员庞某法的账户代于某经营的恒某公司支付货款约 24 万元,其余转给相关黑社会性质组织成员。 2022 年 4 月,东莞市第二人民法院依法作出宣判,判决潘某龙犯洗钱罪,判处有期徒刑 6 个月,并处罚金 1 万元。   洗钱的主要手法 (一)通过收取现金的方式逃避监管、转移涉黑非法资金           佛山刘某君涉黑洗钱案中,刘某君作为公司财务人员,在明知资金属于林某泉黑社会性质组织犯罪所得的情况下,为掩饰、隐瞒其来源和性质,协助收取林某泉黑社会性质组织非法开采河砂所得现金,并将现金转存他人的银行账户,涉及金额巨大。 (二)为涉黑组织提供银行账户,掩饰涉黑资金转移     东莞王某生涉黑洗钱案中,王某生按照曾某等人的指示提供 2 张银行卡,用于赌场非法资金收支。曾某在开设赌场过程中,安排王某生等人在赌场放贷,参赌人员在赌场中欠下曾某赌债后,曾某多次亲自或安排王某生通过银行转账的形式虚构合法债务借贷的账目,造成合法民间借贷的书面证据假象,王某生主观上知道曾某非法开设赌场、非法放贷,仍然提供资金账户,掩饰、隐瞒黑社会组织犯罪所得资金的性质。   (三)通过转账方式协助黑社会性质组织转移资金。         东莞潘某龙涉黑洗钱案中,潘某龙按照黑社会性质组织领导者、组织者及其他成员的指示进行非法资金转账,虽未直接参与暴力催收等具体违法犯罪行为,但潘某龙作为财务人员,在明知于某等人实施涉及黑社会违法犯罪的情况下,协助于某转账、转移资金,掩饰、隐瞒黑社会组织犯罪所得资金的性质。 多方合力推动洗钱入罪 (一)侦查部门发挥的职能作用 一是积极落实 “ 一案双查 ” 。公安机关在依法侦办涉黑案件中加强涉黑案件资产调查,及时发现涉黑洗钱线索,深挖 “ 涉黑 ” 洗钱行为,确保对黑社会性质的组织犯罪和洗钱罪的全链条打击。二是夯实案件基础。侦查部门积极核实、查证涉黑犯罪所得的来源和去向,明确洗钱犯罪行为的认定,通过人证、物证、被告人讯问等,锁定对 “ 明知 ” 行为的认定,提前锁定洗钱证据、剥离洗钱资金、确定洗钱金额,确保洗钱案件能诉、能判。 (二)中国人民银行发挥的职能作用 一是积极协助公安机关开展反洗钱调查,在省分行的组织协调下,对涉及不同地区的多个账户开展调查,协助分析有关犯罪资金的流向,为案件查办提供了有力支持;二是在反洗钱调查和分析的基础上,对有关资金进行追踪排查,发现洗钱线索,并向公安机关进行移交,并积极协助做好取证工作,推动该洗钱案件立案并侦破;三是保持与办案单位和金融机构的紧密联系,按照办案进度要求有计划、有步骤地调阅和提供证据资料,确保案件侦办和证据调取有序高效开展。 (三)司法部门发挥的职能作用 一是持续深化涉黑恶案件线索排查,在司法办案中全方位摸排涉黑线索,提前介入案件侦查引导取证,将以审判为中心的证据标准传导至侦查阶段,全面、客观及时收集和固定证据;二是加强协作配合,形成工作合力,及时统一执法司法认识,在案情明晰、证据充足的条件下,推动洗钱案件精准高效办理。 案例评析 黑社会性质的组织犯罪与一般刑事犯罪相比,多具有暴力性、组织性、经常性的特点,以暴力、威胁或者其他手段,试图在一定区域或行业内形成非法控制或重大影响,以达到获取垄断性经济利益。涉黑洗钱一般是指犯罪分子在明知资金属于黑社会性质组织犯罪所得的情况下,协助收取非法所得现金,并将资金用各种手段掩饰或隐瞒,并使之在形式上合法化的行为和过程。如本期展播案例 “ 佛山刘某君涉黑洗钱案 ” 中,林某泉黑社会团伙通过有组织地实施暴力犯罪,先后在北江干流三水河段、北江干流清远河段、西江流域肇庆河段非法开采河沙,攫取巨额经济利益。犯罪分子刘某君在明知资金属于林某泉黑社会性质组织非法开采河砂所得的情况下,协助收取林某泉黑社会性质组织非法所得现金,并将现金存入他人的银行账户,涉及金额巨大。 正义之狮   提示您 (一)不要用自己账户替他人转移资金 借用他人账户转移资金是涉黑洗钱分子常采用的洗钱手法之一。有人是受朋友之托或者利益诱惑,使用自己或者公司账户为他人提取现金,为他人洗钱提供便利。请您切记,账户将详实记录每个人的金融交易活动,请不要用自己的账户替他人转移资金。 (二)积极维护自身合法权益 当我们遇到黑恶势力侵害,要积极寻求法律援助,依法维护自己的合法权益。加强自我保护意识,提高安全意识,如遇危险及时报警,通过自觉行动,调动社会力量,形成打击黑恶势力的共同合力。 (三)敢于举报涉黑涉恶不法行为 《反有组织犯罪法》规定,任何单位和个人都有协助、配合有关部门开展反有组织犯罪工作的义务。国家鼓励单位和个人举报有组织犯罪。《反洗钱法》规定,任何单位和个人发现洗钱活动,有权向反洗钱行政主管部门或者公安机关举报。接受举报的机关应当对举报人和举报内容保密。当我们发现身边存在涉黑涉恶违法犯罪线索时,可通过电话、网络或信件等向公安机关或各级扫黑除恶常态化斗争办公室举报涉黑涉恶不法行为,相关办案部门会对涉黑涉恶违法犯罪线索进行排查并与举报群众进行联系反馈,切实维护广大人民群众的切身利益。 供稿:反洗钱处 编辑:陈家豪 [详情]01-23

12-26

防范洗钱风险,维护金融秩序,共筑牢固防线

09-28

金融消费者权益保护教育宣传月丨反洗钱风险警示及案例

09-12

不法分子“孤注一掷” 警银协作“共筑防线”

09-07

【风险揭示】守护金融安全,和一切洗钱行为说不

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期货和衍生品法

权威解读!期货和衍生品法都有哪些作用?

9月6日,全国人大常委会委员、全国人大财政经济委员会副主任委员尹中卿在2022中国(郑州)国际期货论坛上表示,期货和衍生品法健全了中国的金融法律体系,完善了中国期货和衍生品行业和市场法律制度,适应了期货和衍生品行业和市场法治化的需要。 在尹中卿看来,促进期货和衍生品服务国民经济、服务实体经济,是立法的根本目的。期货和衍生品法更加突出期货和衍生品为国民经济、实体经济服务的功能定位,具有重要意义。 期货和衍生品法适应了期货和衍生品行业和市场统一完整的需要。尹中卿介绍,长期以来,中国金融业和金融市场一直实行分业经营、分业监管。随着混业经营发展,期货市场日益壮大,衍生品市场获得很大发展。由于衍生品市场规模庞大却仍缺乏完整的规章制度,迫切需要立法提供统一的法律制度。 “期货和衍生品法采取统合立法模式,统筹场内、场外期货和衍生品市场协调发展,明确界定期货和衍生品的结构性关系,把期货和衍生品市场纳入同一部法律。这有利于为期货和衍生品市场的发展提供统一的法律制度保障,消除市场分割格局,为期货和衍生品市场协调发展奠定基础。”尹中卿在论坛上表示。 尹中卿表示,期货和衍生品法适应了期货和衍生品行业和市场规范发展的需要。 首先,促进改革创新。期货和衍生品法秉持市场化理念,重视发挥市场配置资源决定性作用,立足于期货和衍生品市场改革和监管转型,充分考虑期货和衍生品市场在品种、业务、监管、体制机制等方面出现的创新发展趋势,减少行政许可。借鉴证券发行注册制改革经验,期货和期权合约品种上市由并联审批模式,改革为交易场所申请、证监会注册的品种上市机制。 其次,致力于规范保护。期货和衍生品法兼顾规范与发展之间的平衡,以“规范期货交易和衍生品交易行为”“维护市场秩序和社会公共利益”“保障各方合法权益”为立法宗旨。明令禁止欺诈、操纵市场和内幕交易的行为,对保护社会公共利益、保护交易者合法权益做出了系统性规定。 最后,有利于保障促进。期货和衍生品法顺应期货和衍生品市场趋势,为期货和衍生品市场长远发展提供法律指引并预留法律空间。从法律层面明确国家支持发挥期货和衍生品市场三大功能,鼓励从事套期保值等风险管理活动。拓展和扩大期货经营机构业务范围和业务规范。针对衍生品市场规则分散、市场基础设施不统一、监管标准各异等问题,从法律上明确了单一协议、净额结算等核心交易机制。 国际化是期货和衍生品市场的天然属性,国际市场大宗商品价格通常是由期货和衍生品市场形成的价格决定的。在经济全球化前提下,期货和衍生品市场本质上是一个国际化市场。对于任何一个国家来说,对外开放和国际化都是提高期货和衍生品市场核心竞争力的必由之路。在尹中卿看来,期货和衍生品法也适应了期货和衍生品行业和市场对外开放的需要。 他表示,近年来,中国期货和衍生品市场对外开放虽然取得了积极成效,但从总体看,期货和衍生品市场国际化刚刚起步,对外开放的深度和广度还有很大的发展空间。期货和衍生品法秉持国际化发展理念,既注意保持中国制度规则的特色,又注意与国际上通行惯例接轨,对期货和衍生品市场互联互通、参与机构权利责任义务、交易者权益保障、跨境监管协作等问题,从法律层面做出相关制度安排,为稳妥推进期货和衍生品市场对外开放和国际化保驾护航。 以上信息仅供参考,不作为入市建议来源:期货日报  曲德辉 [详情]09-07

09-05

期货和衍生品法的主要法律规范和制度

09-02

《期货和衍生品法》-构建期货交易者全方位保护法

08-05

“漫”话期货和衍生品法系列

08-01

热烈祝贺《中华人民共和国期货和衍生品法》正式实施

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行业动态

建设以投资者为本的资本市场——证监会副主席王建军接受媒体采访

问:近期股市出现波动,投资者对于资本市场“重融资轻投资”的争论较多,请问您对此有何看法? 答:这段时间以来,资本市场震荡走弱、波动加大,不少投资者深感忧虑,提出意见建议,我们认真倾听,感同身受。我们深知,只有广大投资者有实实在在的获得感,资本市场平稳健康发展才能有牢固的根基,从而真正实现稳市场、稳信心。 习近平总书记明确要求中国特色金融发展之路要坚持以人民为中心的价值取向。党中央、国务院高度重视资本市场平稳健康发展。1月22日,国务院常务会议专门听取了资本市场运行情况及工作考虑的汇报,作出一系列部署,证监会正在抓紧落实推进。 保护投资者特别是中小投资者的合法权益是证监会的法定职责,也是我们工作的重中之重,是监管工作政治性、人民性的直接体现。目前,我国股市有2.2亿投资者,基金投资者更多,这是我国资本市场最大的市情,也是我们巨大的优势。从历史看,我国资本市场建立之初,广大中小投资者就是最主要的参与者。可以说,没有亿万中小投资者的积极参与,就没有资本市场30多年的发展,他们是市场的功臣。保护好广大投资者是我们巨大的责任。从现实看,股市已经成为居民配置资产的重要渠道,市场波动直接关系老百姓的“钱袋子”。相比机构投资者,个人投资者尤其是中小投资者,在信息、资金、工具运用等方面存在劣势,更容易受到财务造假、欺诈发行、操纵市场等违法违规行为的侵害。这要求我们牢固树立以投资者为本的理念,始终把保护投资者特别是中小投资者合法权益作为工作的重中之重。这些年,我们一直在努力,但落实中还有不到位的地方,距离大家的期待还有差距。 市场投资和融资是一体两面。我们将更加突出以投资者为本,本就是根,根深才能木茂。只有把投资者保护好了,市场繁荣发展才有根基。我们将把这一理念贯穿到市场制度设计、监管执法各方面全流程,加快完善投资者保护的制度机制,全力营造公开公平公正的市场秩序和法治环境,让投资者切实感受到市场的公平正义。 问:建设以投资者为本的资本市场,在制度设计上如何体现? 答:建设以投资者为本的资本市场,要在制度机制设计上更加体现投资者优先,让广大投资者有回报、有获得感。一是大力提升上市公司质量。上市公司质量突出体现在给投资者的回报上。上市公司要牢固树立回报股东意识,没有合理的回报就不是合格的上市公司。投资者买股票是要回报的,股市的长期回报要能高于存款、债券的收益,才是更加可持续的。我们将进一步完善上市公司质量评价标准,突出回报要求,大力推进上市公司通过回购注销、加大分红等方式,更好回报投资者。支持上市公司注入优质资产、市场化并购重组,激发经营活力。巩固深化常态化退市机制,对重大违法和没有投资价值的公司“应退尽退”,加速优胜劣汰。二是回报投资者要发挥证券基金机构的作用。我们将健全保荐机构评价机制,突出对其保荐公司的质量考核特别是对投资者回报的考核,不能把没有长期回报的公司带到市场上来。我们将完善基金产品注册、投研能力评价等制度安排,引导投资机构转变“重销售轻服务”的观念,增强专业管理能力,加大产品和服务创新,更好满足投资者财富管理需求。三是梳理完善基础制度安排。全面评估发行定价、询价等机制,支持更多投资者参与,增强投资者获得感。把公平性放在更加突出位置,健全适合国情市情的量化交易监管制度,优化完善减持、融券、转融通等制度规则。 问:以投资者为本的理念在监管执法上将如何体现? 答:建设以投资者为本的资本市场,必须依法全面加强监管,特别是加强对上市公司的监管。上市公司是我国经济的骨干力量,目前总体情况是好的。但有的上市公司诚信意识不强,上市目的不纯,缺乏公众公司姓“公”的基本认知,侵害投资者利益的事时有发生,严重影响投资者信心。我们将坚守监管主责主业,落实好金融监管要“长牙带刺”、有棱有角的要求,加快完善更加严格的资本市场监管 执法体系 ,增强监管穿透力。特别是进一步健全资本市场防假打假制度机制,保持“零容忍”高压态势。对于欺诈发行等严重损害投资者利益的违法行为,坚决重拳打击,让其“倾家荡产、牢底坐穿”。对参与造假的中介机构一体追责,让其痛到不敢再为。 坚持以投资者为本,本立而道生。保护好投资者,切实增强投资者的获得感,市场一定会走出短期的困扰,回归到稳定健康发展的道路上来。我们坚定相信,我国经济的前景是光明的,我国股市的前景是光明的。 [详情]01-25

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