瑞达期货：棕榈油多空交织，需谨慎入市

外盘走势：马来西亚BMD毛棕榈油期货31日马棕榈油06合约震荡下跌，收盘小幅回升。对马来西亚政府对疫情控制的措施影响不确定担忧。基准6月棕榈油合约收盘下跌35马币或-1.44%，报每吨2,402马币。

盘面走势：P2009合约最高报4808，最低报4676，收盘报4714，较上一交易日-2.44%；成交量426011手；持仓量218728手，+9907手；P5-9月价差+166。

市场动态：1. 根据咨询机构战略谷物周一下调欧盟本年度植物油需求预估，因新冠肺炎疫情导致的封锁措施降低了消费者外出就餐的需求。2. 海关数据显示，1-2月份共进口棕榈油88.2万吨，同比去年减少23.4%，其中24度60.15万吨，略高于早先预估水平。暂料3月到港量15万吨左右、4月20-25万吨（不含工棕），国内棕榈油库存短期易降难增3、需求端表现较为理想，下游逢低采购积极，3.23-3.27一周全国棕榈油累计成交7万余吨。工厂、贸易商多挺价惜售，对后期棕榈油基差偏强看待。

市场报价：天津贸易商报价，24度棕榈油5100元/吨，-50元/吨；张家港地区贸易商报价，24度棕榈油5030元/吨，-120元/吨；广东东莞地区贸易商报价，24度棕榈油4920元/吨，-110元/吨。

仓单库存：棕榈油仓单：仓单600手，+0手。

主力持仓：棕榈油2009合约前20名多头137136，+10213；空头163256，+6479。（单位：手）

总结：因疫情导致的全球封锁加剧需求疑虑，超过马来西亚供应中断影响。供应端：国内方面近期进口利润不佳和物流运输的影响，国内棕榈油买船数仍较少，预计后期库存继续下滑，国内棕榈油库存短期易降难增。国际方面马来西亚疫情防控政策的反复，对供应产生一定的影响。需求端：国内的疫情逐渐恢复正常，各行各业也都有序恢复，学校开学的时间表陆续公布，疫情恢复指日可待，国内需求会逐渐增加。原油价格一直处于低位对生物柴油的消费影响较大。国际受到疫情的扩散加速，欧盟和头号进口国印度已经实施管制抑制近期需求，整体而言需求近期恢复的可能性不高，多注意马来西亚的供应的影响。风险主要关注全球疫情情况和马来西对疫情防控政策对供应的影响和国内进口量。技术上，P2005移仓换月中，P2009合约两日震荡下跌，近期波动大，震荡趋势。操作上，建议P2009合约激进投资者可以做轻仓日内交易。

瑞达期货研究院：农产品小组

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