瑞达期货：USDA报告利多 豆类走势偏强

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五上涨，豆粕大幅上涨。 CBOT11月大豆期货上涨18.5美分，报每蒲式耳996美分，11月豆粕合约上涨7.1美元，报每短吨324.6美元;11月豆油合约上涨0.5美分，报每磅33.71美分。

盘面走势：①A2101收盘报4502，较上一交易日1.67%，成交量181839手，持仓量132520手，924手；A1-5月价差-50；②B2011收盘报3678，较上一交易日3.61%，成交量89430手，持仓量34154手，5358；③M2101收盘报3118，较上一交易日2.77%，成交量1775350手，持仓量1568786手，16887手， 江苏现货与M2105基差84，与M2101基差-99，M1-5月价差183；④Y2101合约收盘报6998，较上一交易日3.31%，成交量672826手，持仓量634792手，31404手，Y1-5月价差162

消息：1、美新豆播种面积8380万英亩（上月8380万英亩、上年7610万英亩），收割面积8300万英亩（上月8300万英亩、上年7500万英亩），单产51.9蒲（预期51.6蒲、上月53.3蒲、上年47.4蒲），产量43.13亿蒲（预期42.86亿蒲、上月44.25亿蒲、上年35.52亿蒲），出口21.25亿蒲（上月21.25亿蒲、上年16.80亿蒲），压榨21.80亿蒲（上月21.80亿蒲、上年21.70亿蒲），期末4.60亿蒲（预期4.61亿蒲，上月6.10亿蒲、上年5.75亿蒲）。

2、荷兰拉博银行( Rabobank )预计巴西2020/21年度大豆产量为创纪录的1.301亿吨，当年播种面积预计也处于历史最高水平，为3,790万公顷。u

市场报价：国产大豆价格4900。江苏张家港地区油厂豆粕价格：3019，62。天津地区经销商报价，一级豆油7080。张家港经销商报价7200。广州贸易商报价7160。（单位：元/吨）

仓单库存：豆一仓单1569手，617手；豆二仓单2000手， +0手。豆粕仓单26644手， 0。豆油仓单20683，+0手。截至9月4日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存116.23万吨，较上周的120.26万吨减少了4.03万吨，降幅在3.35%，较去年同期的78.98万吨增加了47.16%。截至9月4日当周，国内豆油商业库存总量127.495万吨，较上周的130.745万吨下降了3.25万吨，降幅在2.49%

主力持仓：豆一2101合约前20名多头77860，6572，空头90138 ，5767，净持仓，-12278； 豆二2011合约前20名多头20918，2181，空头21985，3291，净持仓-1067。豆粕2101前20名多头938870，20579，空头1222745，-3889，净持仓-283875。豆油2101合约前20名多头415801， 21806，空头496839，15037，净持仓-81038。（单位：手）。

观点总结：豆一：东北及内蒙古地区塔豆装车报价在2.25-2.40元/斤居多，陈豆购销接近尾声，市场需求逐步转向新豆，产区陈豆报价较为混乱。各级储备大豆拍卖节奏加快增加市场供应，新豆即将收割上市，国产大豆市场保持低迷运行状态。9月11日中储粮进行9.79万吨国产大豆拍卖，成交率为56.42%，均价为4430元/吨。国产陈豆库存见底以及近日东北遭遇台风天气，对国产大豆产量下降的担忧导致近期大豆拍卖成交率有所回升。东北大豆产区近期普遍偏涝，不利于即将到来的大豆收割，对大豆产量和质量会有一定影响，并将增加大豆收割成本。产区新豆即将上市，季节性供应压力仍可能使大豆涨幅受限。预计豆一2101期货合约维持震荡走势，可保持震荡思路短线参与或维持观望。

豆二：截止到2020年9月6日，美国18个大豆主产州的大豆落叶率数据为20%，上周8%，去年同期7%，五年同期均值16%。大豆优良率为65%，低于一周前的66%，高于去年同期的55%。其中评级优13%，良52%，一般25%，差7%，劣3%。美豆优良率继续回调，利好盘面，但是总体仍处在相对较高的位置，丰产预期依然存在。从进口船货来看，本周到港船货出现明显下降，短期进口豆对国内供应压力有所缓解，利好盘面走势。另外，中美高层就贸易问题通话，双方同意创造条件和氛围，继续推动中美第一阶段贸易协议落实，市场预期中国会进一步加大美国农产品采购力度。利好美豆，提振国内进口豆价格。盘面上看，豆二受美豆的影响走势偏强，偏多思路对待。

豆粕：受美国农业部大幅调低美国大豆供应影响， CBOT大豆期货市场大幅反弹，11月大豆合约逼近1000美分关口，创下中美贸易战以来新高。美国农业部发布的9月份供需报告显示，2020/21年度美国大豆单产为51.9蒲/英亩，比上月预测值低了1. 4蒲/英亩。大豆产量预测值调低到43. 13亿蒲，低于上月预测的44.25亿蒲。美豆关键产量数据大幅下调，基本反映近期美国大豆生长状态不佳的现状。受美国陈豆期末库存调低以及美国大豆出口以及国内压榨需求均高于预期共同影响，2020/21年度美国大豆期末库存也从上月预测的6.1亿蒲调低到了4. 6亿蒲，降幅高达24.59%。美国新豆库存数据大幅下降以及来自中国的旺盛需求，成为推动美豆价格持续回升的动力。国内豆类市场跟随美豆大幅反弹，豆粕强势突破创一年来新高。短线偏多思路对待。

豆油：美豆产量下调预期兑现及中国强劲买需炒作推动美豆期价强势上涨至1000美分关口上方，创下2018年6月6日以来新高，美豆期价的大涨叠加南美大豆库存趋紧导致大豆升贴水已经涨至阶段性高位，从而令国内豆油市场的成本抬升效应显著。与此同时，双节前的备货持续令国内豆油库存连续第二周下滑，虽然降幅不大，但这是在大豆压榨量庞大的基础上出现的，可见豆油节前备货仍在进行，出货量还较好。Cofeed数据显示，截至9月11日当周国内豆油商业库存量降至127.16万吨，周比降幅0.27%，亦低于去年同期的133.07万吨，且港口食用棕榈油库存亦仅在33.75万吨，均低于上月同期的36.44万吨及去年同期的56.75万吨，这给油脂市场增添利多支持。.。盘面上来看，豆油保持强势，6650附近的多单继续持有，止损6600。

瑞达期货：农产品组王翠冰

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