瑞达期货：产量增幅不及预期 棕榈油暂时企稳

外盘走势：周五，上涨66马币，幅度2.39%，收盘价2824马币/吨

盘面走势：P2101收盘报5888，较上一交易日0.44%；成交量1012155，持仓量397278手，-15637手；P1-5月价差160。

市场动态：1据西马南方棕油协会(SPPOMA)发布的数据显示，9月1日-25日马来西亚棕榈油产量比8月降0.13%，单产降1.02%，出油率增0.17%。

2. 据MPOA数据，2020年9月1-20日马来西亚毛棕榈油产量环比增加5.71%，其中马来半岛增1.77%，沙巴增19.66%，沙捞越降0.22%，马来东部增13.12%。

市场报价：天津贸易商报价，24度棕榈油6510吨，120元/吨；张家港地区贸易商报价，24度棕榈油6480元/吨，100元/吨；广东东莞地区贸易商报价，24度棕榈油6510元/吨，100元/吨。

仓单库存：棕榈油仓单：仓单600手，0手。

主力持仓：棕榈油2101合约前20名多头222242，-5925，空头278900，-8853手

总结：虽然MPOA以及UOB给出了马棕1-20日产量环比增长5-9%的预期，好于SPPOMA的预估，但是同期9.4-12.4%的出口增幅下，预计马棕9月末库存的上限仅在180-185万吨附近，较8月的170万吨并未有太多的恢复，且仍低于200万吨的正常水平，国内方面，截至9月18日，港口食用棕榈油库存仅有32.38万吨，按照后期50万吨的到港量以及40万吨的消费量预估，恢复到正常的50-60万吨的库存水平仍需时间。在国内外棕榈油库存总体偏低，以及马来劳工短缺造成的减产的背景下，棕榈油总体的基本面并不差。不过在面对长假期间的不确定性，以及节前调整保证金的情况下，资金有离场的迹象，对棕榈油的影响偏空。盘面来看，棕榈油在大跌后有小幅反弹，短期可能陷入高位震荡行情，建议前期多单部分获利离场，新单暂时观望为主。

瑞达期货农产品小组王翠冰

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