瑞达期货：郑棉小幅下跌，短期难改震荡趋势

国内盘面：郑棉2101合约减仓缩量；收盘14430，较上一交易日-0.62%；最高报14530，最低报14405；成交量241964，持仓287952，-15269；CF1-5月价差60，+10。CY2101收盘20535，较上一交易日-1.23%；最高报20820，最低报20525；成交量12198，持仓8983，+59。

外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周二下挫逾1%，因投资者在美国感恩节假期之前锁定获利。3月期棉下跌0.77美分或1.04%，结算价报72.98美分/磅。

消息方面：1、截止到2020年11月24日24点，2020棉花年度全国共有961家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达12438079包，281.1084万吨。 2、2020年10月，中国棉纺织行业采购经理人指数(PMI)为65.75%，环比上升14.89个百分点，处于50荣枯线以上，其中新订单、生产量景气指数双双大幅上调。

现货方面：棉花价格指数3128B为14589，与前一日现货价格上涨1；棉纱价格指数C32S为21050，与前一日现货价格保持不变。（单位：元/吨）

仓单库存：郑棉仓单6218张，+221，有效预报1936张。

持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓381227手，空头持仓为456750手，净空头持仓为75523手。当日棉纱合约前20名多头持仓7284手，空头持仓为8691手，净空头持仓为1407手。

观点总结：洲际交易所(ICE)棉花期货周一升至1年半高位，因辉瑞向美国卫生监管机构申请疫苗的紧急使用授权，提升了经济复苏和需求反弹的希望。国内棉市：2020年10月我国棉花进口量21万吨，环比持平，同比增加3.0倍。10月棉花进口量远高于去年同期水平，由于进口配额发放，加之进口利润可观，市场对进口棉需求持续向好。当前来看国内棉花市氛围不热，下游纱线方面维持刚需询采，近期受抑于新疆出疆运输问题，交易不畅。消息面指引难觅，美棉下挫或使得郑棉回吐部分涨幅，但因考虑其成本以及套保方面问题，上有顶下有底的局面未改。操作上，建议郑棉2101合约短期在14000-14700元/吨区间高抛低吸。

瑞达期货：农产品组王翠冰

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