瑞达期货：库存压力有限 棕榈油探底回升

外盘走势：周五，上涨2马币，幅度0.06%，收盘价3407马币/吨

盘面走势：P2105收盘报6642，较上一交易日2.03%；成交量608697，持仓量303043手；P1-5月价差322。

市场动态：1 马来西亚11月毛棕油产量149.1万吨月比降13.51%（预期152-155，10月172，去年11月154），出口130.3万吨月比降22.16%（预期138-140，10月167，去年11月140），库存156.4万吨月比降0.58%（预期154-155，10月157，去年11月226）。

2 独立检验公司AmSpec Agri Malaysia公布，马来西亚12月1-10日棕榈油出口量为399100吨，较11月1-10日出口量443895吨下滑10.09%。

市场报价：天津贸易商报价，24度棕榈油7000吨，40元/吨；张家港地区贸易商报价，24度棕榈油6940元/吨，50元/吨；广东东莞地区贸易商报价，24度棕榈油6950元/吨，30元/吨。

仓单库存：棕榈油仓单：仓单1600手，0手。

主力持仓：棕榈油2105合约前20名多头189605，18959，空头219397，17957。（单位：手）

总结：马来西亚11月毛棕油产量149.1万吨月比降13.51%，出口130.3万吨月比降22.16%，库存156.4万吨月比降0.58%，进口11.2万吨较上月4.5增6.7万，去年11月7.5万，11月马来产量降幅高于预期，但出口降幅高于预期，且进口量增长，令月末库存略高于预期。总体来看，报告数据没有明显偏离预期，对盘面的影响有限。从高频数据来看，独立检验公司AmSpec Agri Malaysia周四公布，马来西亚12月1-10日棕榈油出口量为399100吨，较11月1-10日出口量443895吨下滑10.09%。出口量继续下滑，显示需求有所回落，对棕榈油的价格形成压制。国内方面，国内棕榈油库存持续上涨，显示天气转冷后，棕榈油需求有所回落。综合来看，需求下滑库存回升限制棕榈油的涨势，但是总体油脂库存不高，近期主要在高位，受消息面扰动，市场波动较大，注意控制风险。目前棕榈油移仓换月，主力切换至2105合约，关注下方6400元/吨的支撑以及上方6800元/吨的压力情况。

瑞达期货农产品小组王翠冰

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