瑞达期货：美豆继续大涨 支撑豆油走势

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三上涨，豆粕上涨。 CBOT3月大豆期货上涨10美分，报每蒲式耳1260美分，3月豆粕合约上涨4.7美元，报每短吨419美元;3月豆油合约上涨0.6美分，报每磅40.61美分。

盘面走势：①A2101收盘报5,690，较上一交易日2.01%，成交量219,786手，持仓量90,571手，12,685手；A1-5月价差-84；②B2102收盘报4,032，较上一交易日2.08%，成交量82,153手，持仓量31,403手，5,126；③M2105收盘报3,307，较上一交易日-0.57%，成交量1,134,019手，持仓量1,626,317手，18,930手， 江苏现货与M2105基差-127，与M2101基差-40，M1-5月价差-87；④Y2105合约收盘报7,860，较上一交易日3.45%，成交量837,293手，持仓量510,333手，22,075，Y1-5月价差810

消息：1、阿根廷大豆加工商周二稍晚抛出薪资法案以期结束柚油籽和港口工m人已经持续两周的罢工，但工会表示资方的加薪幅度还不够。

巴西以植物油为基础的生物柴油掺混在柴油中的比例继续以每年的速度增长。豆油是巴西生物柴油中的主要植物油。豆油在生物柴油中的比例上限为80%，其余20%可以使用其他植物油或动物油脂。

市场报价：国产大豆价格5480。江苏张家港地区油厂豆粕价格：3180，-10。天津地区经销商报价，一级豆油8680。张家港经销商报价8770。广州贸易商报价8860。（单位：元/吨）

仓单库存：豆一仓单4092手，0手；豆二仓单0手， 0手。豆粕仓单17427手，0。豆油仓单2161，-147手。截至12月18日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存85.59吨，较上周的88.63万吨减少了3.04万吨，降幅在3.43%，较去年同期的43.58万吨增加了96.39%。截至12月18日当周，国内豆油商业库存总量102.07万吨，较上周的103.615万吨减少了1.545万吨，降幅在1.49%。

主力持仓：豆一2105合约前20名多头47354，2754，空头54924，4934，净持仓-7570； 豆二2102合约前20名多头20196，2721，空头22489，2668，净持仓-2293。豆粕2105前20名多头1046057，-2520，空头1284049，22276，净持仓-237992。豆油2105合约前20名多头303384，7704，空头414523，10585，净持仓-111139。（单位：手）。

观点总结：豆一：黑龙江产区多地净粮装车价达到2.60-2.75元/斤，关内国产大豆价格整体平稳。俄罗斯将对大豆征收30%出口关税，最低不低于每吨165欧元。该关税政策将从明年2月1日起生效，并将持续到6月30日。中国是俄罗斯大豆的主要进口国，正常情况下每年进口数量在60-80万吨。进口俄豆成本大幅增加，为国产大豆带来需求提振，并令大豆市场提前结束调整重回强势。大豆市场经过本轮强震荡，贸易商挺价动力提升，需求企业春节前采购有望活跃，大豆价格底部更加明显。预计豆一期货延续高位震荡行情，可继续适量持有豆一2105期货多单或维持观望。

豆二：布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周报称，截至12月16日的一周，阿根廷2020/21年度大豆播种进度达到67.8%，比一周前推进10.7个百分点。截至12月18日，巴西2020/21年度大豆播种进度为96%，高于一周前的93.5%，低于去年同期的96.2%，也低于历史均值96.7%。巴西及阿根廷的播种进度均慢于去年同期，显示天气因素对播种的影响。从进口船货来看，截至12月11日，国内港口到港31船203.7万吨，到港量较上周有所增加，增加了部分港口的压力。盘面来看，豆二表现为宽幅震荡，盘中顺势操作为主。

豆粕：阿根廷港口工人称圣诞节将继续罢工尽管资方提出新方案，美豆续涨，但因油脂期货涨势强劲，买油卖粕套利影响，连粕未跟随美豆上涨，呈现小幅震荡。大豆进口成本高企，盘面净榨利仍在亏损，且受环保要求，日照油厂全部停机，油厂限量提货，江苏个别大型油厂也在限量提货，油厂提价意愿强烈，均提振粕价大涨。另外，近期豆粕走货较好，豆粕库存有所回落。截至12月18日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存85.59吨，较上周的88.63万吨减少了3.04万吨，降幅在3.43%。但原料供应充裕，油厂开机率仍保持高位运行，而水产养殖基本停滞，及禽类养殖持续亏损，禽料需求下降幅度较大，成交量可能受到一定影响。另外，价格大涨后，下游追涨谨慎，而两广油厂豆粕库存压力仍不减，仍催提中，总体表现为南弱北强。盘面上来看，豆粕2105在60日均线处企稳后大涨，前期3100元/吨多单继续持有，止损3000元/吨。

豆油：阿根廷港口工人称圣诞节将继续罢工尽管资方提出新方案，且巴西大豆产量或调低，美豆继续大涨，连盘油脂重新宽幅上涨。另外，市场猜测买家可能会在马来明年1月份征收8%的毛棕油出口关税前出现一波抢购潮，且12月1-20日马来出口环比增逾18%，及2021年印尼棕榈油出口以及国内生物柴油消费量高于预期，马盘创下9年多来的新高，大大提振市场信心。且环保引发的日照各厂停机现象还在持续，豆油库存继续下降至102万吨周比降1.49%，这已经是豆油连续10周库存出现回落，另外考虑到棕榈油以及菜油的库存也保持在低位，市场对后市大多仍看好。豆油2105上方关注8000一带的压力情况。

瑞达期货：农产品组王翠冰

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