瑞达期货：天气影响阿根廷产量 豆类走强

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二上涨，豆粕上涨。 CBOT3月大豆期货上涨38.8美分，报每蒲式耳1296美分，3月豆粕合约上涨11.6美元，报每短吨424.3美元;3月豆油合约上涨0.7美分，报每磅41.75美分。

盘面走势：①A2105收盘报5742，较上一交易日1.22%，成交量263849手，持仓量95886手，6884手；A1-5月价差-12；②B2102收盘报4071，较上一交易日2.88%，成交量64218手，持仓量25754手，2092；③M2105收盘报3363，较上一交易日2.41%，成交量1497846手，持仓量1580428手，8136手， 江苏现货与M2105基差-103，与M2101基差-24，M1-5月价差-79；④Y2105合约收盘报7840，较上一交易日1.4%，成交量650802手，持仓量496190手，-5053，Y1-5月价差772

消息：1、阿根廷谷物出口商会（CIARA）下属大豆压榨协会周二晚间表示，其与油籽工人签订了一份合同，结束为期20天的薪资罢工。阿根廷是全球最大的豆粕供应国，此次罢工令阿根廷出口瘫痪。

截至上周，阿根廷大豆播种已完成77.2%，落后于去年同期的79%以及往年均值83%。上周大豆播种率推进了9个百分点。核心产区的大豆播种工作完成了95%-100%，南部地区播种率为50%-70%，北部产区播种率为15%-30%。

市场报价：国产大豆价格5520。江苏张家港地区油厂豆粕价格：3260，75。天津地区经销商报价，一级豆油8540。张家港经销商报价8650。广州贸易商报价8740。（单位：元/吨）

仓单库存：豆一仓单4115手，23手；豆二仓单0手， 0手。豆粕仓单16227手，-1200。豆油仓单2061，0手。截至12月25日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存84.52吨，较上周的85.59万吨减少了1.07万吨，降幅在1.25%，较去年同期的52.03万吨增加了62.44%。截至12月25日当周，国内豆油商业库存总量100.285万吨，较上周的102.07万吨减少了1.785万吨，降幅在1.75%

主力持仓：豆一2105合约前20名多头52070，4071，空头55943，3223，净持仓-3873； 豆二2102合约前20名多头17238，1971，空头18566，3743，净持仓-1328。豆粕2105前20名多头1004761，16327，空头1240566，-9901，净持仓-235805。豆油2105合约前20名多头303352，-7441，空头407873，14，净持仓-104521。（单位：手）。

观点总结：豆一：黑龙江产区多地净粮装车价达到2.68-2.77元/斤，关内国产大豆价格整体稳定。俄罗斯将对大豆征收30%出口关税的消息令国产大豆市场止跌回升。中国是俄罗斯大豆的主要进口国，正常情况下每年进口数量在60-80万吨。进口俄豆成本大幅增加，为国产大豆带来需求提振，各方对国产大豆高位运行的看涨预期再度增强。大豆市场经过本轮强震荡后重回升势，贸易商和农户挺价动力提升，需求企业春节前积极备货采购量增加，国产大豆价格底部更加坚实。预计豆一期货延续高位震荡行情，可继续适量持有豆一2105期货多单或维持观望。。

豆二：截至上周，阿根廷大豆播种已完成77.2%，落后于去年同期的79%以及往年均值83%。上周大豆播种率推进了9个百分点。核心产区的大豆播种工作完成了95%-100%，南部地区播种率为50%-70%，北部产区播种率为15%-30%。截至12月18日，巴西2020/21年度大豆播种进度为96%，高于一周前的93.5%，低于去年同期的96.2%，也低于历史均值96.7%。巴西及阿根廷的播种进度均慢于去年同期，显示天气因素对播种的影响。从进口船货来看，截至12月11日，国内港口到港31船203.7万吨，到港量较上周有所增加，增加了部分港口的压力。盘面来看，豆二表现为宽幅震荡，盘中顺势操作为主。

豆粕：阿根廷罢工结束，出口将逐步恢复，限制美豆的涨幅。不过阿根廷最新公布的播种进度显示仍慢于去年以及往年均值，且大豆优良率也表现不佳。天气对阿根廷的产量影响，引发市场担忧，对美豆形成支撑。国内方面，水产养殖基本停滞，及禽类养殖持续亏损，禽料需求下降幅度较大，成交量可能受到一定影响。另外，年底生猪集中出栏，导致猪饲料需求放缓。拖累豆粕价格。不过山东日照虽然复产，但仍在限产中，加上青岛大雪，导致船舶无法靠岸，整个山东的豆粕紧张，带动江苏油厂出货，油厂挺价，支撑粕价。盘面上来看，短期豆粕跟盘震荡，但预计回调幅度有限，前期3100元/吨附近的剩余多单继续持有。

豆油：阿根廷罢工结束，出口将逐步恢复，限制美豆的涨幅。不过阿根廷最新公布的播种进度显示仍慢于去年以及往年均值，且大豆优良率也表现不佳。天气对阿根廷的产量影响，引发市场担忧，对美豆形成支撑。另外，受前期环保引发的日照各厂停机影响，上周油厂压榨量降至188万吨周比降6%，豆油库存也进一步降至100万吨附近。南方豆油现货供应趋紧，菜油库存仍保持低位，同时马棕1-25日产量环比降15%，同期出口大增17.3%，油脂市场下方支撑仍较强，预计短线回调空间不大，整体仍处于偏强走势之中。不过，临近年底，市场缺乏进一步的利多推动，资金高位获利离场较大，导致油脂高位频繁震荡。豆油2105上方关注8000一带的压力情况，下方关注40日均线的支撑情况。

瑞达期货：农产品组王翠冰

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