瑞达期货：菜粕弱势震荡、菜油高位盘整

盘面情况：菜籽合约交易冷清，不宜操作。菜粕2105合约-0.45%，期价最高报2885元/吨，最低报2832元/吨，收盘价报2873元/吨；成交量670209手，持仓量385630手，-6814手；RM5-9月价差-6元/吨。菜油2105合约+0.61%，期价最高报9965元/吨，最低价9843元/吨，收盘报9918元/吨；成交量269444手，持仓量152338手，+1713手；OI5-9合约价差+415元/吨。

市场报价：根据天下粮仓数据，进口菜油（含进口菜籽压榨）现货报10473元/吨，-30元/吨，菜粕现货报2712元/吨，-46元/吨。

仓单日报：菜油仓单报280张，当日 0张，有效预报3000张；菜粕仓单报1800张，当日0张，有效预报500张。

持仓变动：菜油主流资金前二十名多头持仓报105930手，+2449手，前二十名空头持仓报130916手，+4731手，多空均增仓，净空持仓为24986手；菜粕主流资金前二十名多头持仓报255137手，-268手，前二十名空头持仓报319524手，-1894手，多空均减仓，净空持仓为64387手。

消息面：洲际交易所（ICE）的加拿大油菜籽期货周一收跌，受美国豆油价格疲软打压。截至收盘，3月期约收跌1.30加元，报收635.70加元/吨。

总结：技术上，菜籽合约交投清淡，不建议交易。菜粕方面，水产养殖基本停滞，及禽类养殖前期亏损严重导致目前存栏较低，加上年前生猪集中出栏，生猪产能恢复放缓，需求不佳，上周沿海菜粕库存增至3.4万吨，增幅74.36%。但美豆出口强劲，南美持续干燥的天气也可能影响供应。大豆进口成本高企，盘面净榨利仍旧亏损，且上周受豆粕胀库停机影响大豆压榨量降至170万吨降幅9%，加之，菜籽进口量不大，菜籽油厂压榨量维持低位，油厂也不急于出货，预计短线菜粕仍偏强运行为主。操作上：RM2105合约注意回调风险，偏多思路对待。

菜油方面: 大豆到港量较大，原料供应充裕，且菜油和豆油、棕榈油价差较大，影响菜油消费量，同时，国际原油下跌拖累油脂市场。但因南美干旱导致作物受损，令全球供应前景趋紧，美豆持续上涨，提振国内菜油价格。菜籽压榨量维持低位，上周两广及福建地区菜油库存降至1.5万吨降幅9.09%，另外上周受豆粕胀库停机影响大豆压榨量继续下降，豆油库存也将继续下降，同时马棕12月出口环比大增19.59%-20.35%，继续利好去库存，油脂供应并无压力，提振菜油市场。预计菜油回调空间有限，整体将维持在高位运行。操作上：IO105合约偏多思路对待。

瑞达期货：农产品组

王翠冰

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