瑞达期货：菜粕窄幅震荡 菜油高开高走

盘面情况：菜籽合约交易冷清，不宜操作。菜粕2105合约+0.75%，期价最高报2967元/吨，最低报2909元/吨，收盘价报2937元/吨；成交量480880手，持仓量343340手，+16697手；RM5-9月价差+22元/吨。菜油2105合约+3.00%，期价最高报10200元/吨，最低价9984元/吨，收盘报10138元/吨；成交量172761手，持仓量118024手，+6164手；OI5-9合约价差+543元/吨。

市场报价：根据天下粮仓数据，进口菜油（含进口菜籽压榨）现货报10758元/吨， +290元/吨，菜粕现货报2858元/吨，-10元/吨。

仓单日报：菜油仓单报1230张，当日-70张，有效预报1000张；菜粕仓单报3388张，当日0张，有效预报0张。

持仓变动：菜油主流资金前二十名多头持仓报114432手，+1274手，前二十名空头持仓报121307手，+2347手，多空均增仓，净空持仓为6875手；菜粕主流资金前二十名多头持仓报261485手，+14411手，前二十名空头持仓报315752手，+11534手，多空均增仓，净空持仓为54267手。

消息面：洲际交易所（ICE）的加拿大油菜籽期货周三上涨，受强压榨需求强劲支撑。截至收盘， 5月期约收涨8.40加元，报收717.60加元/吨。

总结：技术上，菜籽合约交投清淡，不建议交易。菜粕方面，大豆进口成本高企，盘面净榨利仍处于亏损，且巴西大豆收割和装运延迟，2-3月份大豆到港量偏少，油厂2月合同基本已提前销售完毕，春节期间油厂停机放假居多，油厂和经销商挺价意愿较强。同时，巴西近期降雨影响收获进度，叠加美豆消化库存持续进行，对美豆形成较强支撑，利多国内粕价，但是基于外盘油脂走势偏强，受买油卖粕套利影响，国内菜粕期价上涨幅度不大，且水产养殖目前仍处于停滞期还未恢复，需求不佳，预计短线菜粕价格或将震荡整理为主。菜粕2105合约盘中顺势参与。

菜油方面:菜油和豆油、棕榈油价差较大，影响菜油消费量，加上需求淡季的到来不利于油脂的表现。但因美豆需求旺盛、马来西亚出口强劲、原油价格上涨等因素推动，春节期间，外盘油脂整体呈现上涨态势，提振国内油脂市场，菜油今日高开高走，且国内油脂供应仍无压力，加上巴西收割和装船迟滞，2、3月份进口大豆月均到港量仅630万吨，甚至可能更低，油厂提价意愿较强，及美国量化宽松货币政策，美元后市疲软难改，预计菜油短线仍高位偏强运行。菜油2105合约偏多思路对待。

瑞达期货：农产品组

王翠冰

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