瑞达期货：预期供应偏紧 菜粕、菜油维持强势

盘面情况：菜籽合约交易冷清，不宜操作。菜粕2105合约+2.64%，期价最高报3045元/吨，最低报2915元/吨，收盘价报3038元/吨；成交量1203933手，持仓量420084手，+21057手；RM5-9月价差+16元/吨。菜油2105合约+0.82%，期价最高报10416元/吨，最低价10195元/吨，收盘报10323元/吨；成交量242039手，持仓量132023手，-567手；OI5-9合约价差+534元/吨。

市场报价：根据天下粮仓数据，进口菜油（含进口菜籽压榨）现货报10868元/吨， +25元/吨，菜粕现货报2865元/吨，0元/吨。

仓单日报：菜油仓单报1080张，当日0张，有效预报1000张；菜粕仓单报3388张，当日0张，有效预报0张。

持仓变动：菜油主流资金前二十名多头持仓报117019手，-3637手，前二十名空头持仓报132447手，+461手，多头减仓，空头增仓，净空持仓为15428手；菜粕主流资金前二十名多头持仓报309069手，+17235手，前二十名空头持仓报373467手，+16499手，多空均增仓，净空持仓为64398手。

消息面：洲际交易所（ICE）的加拿大油菜籽期货周一大幅收高，其中旧作合约触及记录高位，因投机客在调整仓位，而新作合约涨势相对滞后。截至收盘， 5月期约收涨17.70加元，报收753.2加元/吨。

总结：技术上，菜籽合约交投清淡，不建议交易。菜粕方面，春节假期，菜粕提货速度大幅放缓，上周（2月19日）两广及福建地区菜粕库存增加至7.3万吨，较上上周（2月12日）增幅29.2%，较去年同期各油厂的菜粕库存2.2万吨增幅231.8%,抑制菜粕价格。但是大豆进口成本高企，盘面净榨利仍处于亏损，且巴西大豆收割和装运延迟，2-3月份大豆到港量偏少，限制油厂压榨量，加上本周及下周菜籽油厂有停机计划，库存压力减少，同时， AAFC强调油菜籽供需形势较上年明显吃紧，将期末库存预测下调至70万吨，比上次预测调低了60万吨，创下8年来的最低库存，均对国内菜粕价形成支撑。预计短线菜粕价格或将震荡整理为主。菜粕2105合约盘中顺势参与。

菜油方面: 菜油和豆油、棕榈油价差较大，影响菜油消费量。但是但节后中下游将有一波补库需求，虽然上周菜油库存增至22.4万吨，但较去年同期降幅25%，及2、3月份进口大豆月均到港量或仅620万吨，可能影响后期油厂开机率，加上本周及下周菜籽油厂有停机计划，压榨量均处于低位，菜油库存无压力，亦给菜油市场带来支撑，同时，AAFC强调油菜籽供需形势较上年明显吃紧，将期末库存预测下调至70万吨，比上次预测调低了60万吨，创下8年来的最低库存。预计菜油短线仍高位偏强运行。菜油2105合约偏多思路对待。

瑞达期货：农产品组

王翠冰

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