瑞达期货：菜粕高开平收、菜油高开高走

盘面情况：菜籽合约交易冷清，不宜操作。菜粕2105合约+0.00%，期价最高报3088元/吨，最低报3028元/吨，收盘价报3043元/吨；成交量1044571手，持仓量410359手，-6233手；RM5-9月价差+5元/吨。菜油2105合约+2.01%，期价最高报10715元/吨，最低价10526元/吨，收盘报10630元/吨；成交量272562手，持仓量137851手，-5382手；OI5-9合约价差+583元/吨。

市场报价：根据天下粮仓数据，进口菜油（含进口菜籽压榨）现货报11138元/吨， +68元/吨，菜粕现货报2958元/吨，+10元/吨。

仓单日报：菜油仓单报1080张，当日0张，有效预报2200张；菜粕仓单报3388张，当日0张，有效预报0张。

持仓变动：菜油主流资金前二十名多头持仓报119106手，-4207手，前二十名空头持仓报140216手，+3082手，多头建仓，空头增仓，净空持仓为21110手；菜粕主流资金前二十名多头持仓报297973手，-9690手，前二十名空头持仓报370887，+2878手，多头建仓，空头增仓，净空持仓为72914手。

消息面：洲际交易所（ICE）的加拿大油菜籽期货周三涨跌互现，近月合约收跌，因受投机客的获利了结卖盘所累。截至收盘， 5月期约收涨10.60加元，报收765.20加元/吨。

总结：技术上，菜籽合约交投清淡，不建议交易。菜粕方面：巴西大豆主产区预计出现风暴天气，将中断收获工作，或令美豆供应愈发紧张，加上美国推进1.9万亿刺激计划，美元疲软，且2-3月份大豆到港量偏少，限制油厂压榨量，不少油厂2月合同基本已提前销售完毕，3月的销售进度也较高，油厂和经销商挺价意愿较强，继续提振粕价，但春节后市场需求处于阶段性淡季，水产养殖3月份之后才能慢慢启动，菜粕库存明显增加，以及油脂强势上涨，买油卖粕套利增加，也抑制粕价涨幅，不过目前成本利多占主导因素，预计菜粕价格整体或跟盘偏强震荡运行。菜粕2105合约盘中顺势参与。

菜油方面: 巴西大豆主产区预计出现风暴天气，将中断收获工作，或令美豆供应愈发紧张，国内油脂供应无压力，且考虑到巴西收割和装船迟滞，令2、3月份进口大豆月均到港量或仅620万吨，可能影响后期油厂开机率，加上本周及下周菜籽油厂有停机计划，压榨量均处于低位，菜油库存无压力，亦给菜油市场带来支撑，同时，AAFC将期末库存预测下调至8年来的最低库存，且压榨强劲，另外美国推动1.9万亿刺激计划，美元后市疲软难改，在宏观流动性充裕的情况下，全球大宗商品易涨难跌，预计菜油短线仍高位偏强运行，加强预防上涨过程中的震荡风险。操作上：菜油2105合约偏多思路对待。

瑞达期货：农产品组

王翠冰

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