瑞达期货：市场预期供应趋紧 菜粕、菜油大幅拉涨

盘面情况：菜籽合约交易冷清，不宜操作。菜粕2105合约+3.69%，期价最高报2972元/吨，最低报2858元/吨，收盘价报2954元/吨；成交量948584手，持仓量333418手，-7156手；RM5-9月价差+4元/吨。菜油2105合约+5.01%，期价最高报11035元/吨，最低价10566元/吨，收盘报11035元/吨；成交量448035手，持仓量161157手，+32177手；OI5-9合约价差+549元/吨。

市场报价：根据天下粮仓数据，进口菜油（含进口菜籽压榨）现货报11470元/吨， +517元/吨，菜粕现货报2878元/吨，+65元/吨。

仓单日报：菜油仓单报67张，当日-20张，有效预报2205张；菜粕仓单报2414张，当日0张，有效预报0张。

持仓变动：菜油主流资金前二十名多头持仓报142535手，+8267手，前二十名空头持仓报158677手，+14963手，净空持仓为16142手；菜粕主流资金前二十名多头持仓报285630手，+8818手，前二十名空头持仓报333145，+7890手，净空持仓为47515手。

消息面：洲际交易所（ICE）的加拿大油菜籽期货上周五上涨，因市场担忧供应吃紧，且受到竞争对手油籽价格攀升的溢出支撑。截至收盘，5月期约收涨3.50加元，报收785.800加元/吨。

总结：技术上，菜籽合约交投清淡，不建议交易。菜粕方面：因阿根廷干燥天气和巴西过量降雨引发供应忧虑，同时，受美国1.9万亿美元疫情刺激方案推动，全球市场普遍上涨，美豆上涨至七年来最高水准，提振国内粕价上涨。国内方面，美豆盘面榨利仍处于亏损状态，3月份大豆到港量仅95船620万吨，3月份因缺豆停机的油厂不少，加上，水产养殖缓慢启动，下游提货速度加快，上周沿海菜粕库存降至5.38万吨降幅13.23%，但库存量仍处于同期较高水平，加上非洲猪瘟局部爆发以及禽类存栏量处于较低水平，或将影响菜粕后期需求量，预计短线菜粕价格震荡整理。菜粕2105合约盘中顺势参与。

菜油方面:因市场担忧现有供应吃紧，加上预期春季播种季节土壤水分较低，洲际交易所（ICE）加拿大油菜籽期货连续攀升，以及气象机构称未来15天阿根廷的降雨量将低于正常水平，对大豆作物构成生长压力，且巴西大豆收获进展缓慢，南美天气形势令市场担忧，美豆供应仍偏紧，分析师预计美国农业部将下调2021/20年度大豆年末库存预估值，提振美豆价格上涨，提振国内油脂市场。加上，国际原油期货飙升，生物燃料需求趋强，均利多菜油。国内方面，菜油和豆油、棕榈油价差较大，影响菜油消费量，拖累菜油价格。但菜油提货速度较快，菜油库存继续下降，豆油和棕榈油库存也低于往年同期水平，国内油脂供应无压力，及3月份进口大豆到港量或仅620万吨，3、4月份不少油厂将因缺豆阶段性停机，油脂基本面利多未改，预计整体仍处于高位偏强运行。菜油2105合约偏多思路对待。

瑞达期货：农产品组

王翠冰

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