瑞达期货：菜粕需求预期不佳、菜油获利平仓下跌

盘面情况：菜籽合约交易冷清，不宜操作。菜粕2105合约-3.64%，期价最高报2885元/吨，最低报2792元/吨，收盘价报2803元/吨；成交量1161315手，持仓量329080手，+7462手；RM5-9月价差-1元/吨。菜油2105合约-1.58%，期价最高报11075元/吨，最低价10773元/吨，收盘报10893元/吨；成交量437365手，持仓量145713手，-10560手；OI5-9合约价差+525元/吨。

市场报价：根据天下粮仓数据，进口菜油（含进口菜籽压榨）现货报11270元/吨， -350元/吨，菜粕现货报2787元/吨，-48元/吨。

仓单日报：菜油仓单报1215张，当日1148张，有效预报1055张；菜粕仓单报2414张，当日0张，有效预报0张。

持仓变动：菜油主流资金前二十名多头持仓报145082手，+800手，前二十名空头持仓报159733手，-1778手，净空持仓为14651手；菜粕主流资金前二十名多头持仓报284392手，+12520手，前二十名空头持仓报337899，+7939手，净空持仓为53507手。

消息面：洲际交易所（ICE）的加拿大油菜籽期货周二微涨，5月和7月交割的油菜籽变得相当昂贵，遏制需求，但CBOT豆油和其他外部植物油市场涨势给油菜籽提供支撑。截至收盘，5月期约收涨0.10加元，报收796.20加元/吨。

总结：技术上，菜籽合约交投清淡，不建议交易。菜粕方面：美国农业部USDA报告略微上调全球大豆产量和年末库存，以及巴西全国谷物出口商协会（Anec）数据显示，巴西3月大豆出口料为1330万至1551万吨，利空国内粕价。加上，非洲猪瘟局部爆发以及禽类存栏量处于较低水平，或将影响菜粕后期需求量。但是，美豆盘面榨利仍处于亏损状态，3月份大豆到港量仅95船620万吨，3月份因缺豆停机的油厂不少，不过水产养殖缓慢启动，下游提货速度有所加快，上周沿海菜粕库存降至5.38万吨降幅13.23%，或将限制下跌幅度，预计短线菜粕价格震荡整理。菜粕2105合约盘中顺势参与。

菜油方面:法国咨询机构战略谷物调降2020/21年末欧盟和英国油菜籽库存预估，因压榨利润丰厚，压榨量预估上调。加上加拿大油菜籽供应紧俏以及CBOT豆油和其他外部植物油市场涨势给油菜籽提供支撑，洲际交易所（ICE）油菜籽期货继续续小幅攀升。国内方面，菜油提货速度较快，菜油库存继续下降并处于同期最低水平，豆油和棕榈油库存也低于往年同期水平，国内油脂供应无压力，及3月份进口大豆到港量或仅620万吨，3、4月份不少油厂将因缺豆阶段性停机，菜油基本面利多未改，预计整体仍处于高位偏强运行。由于前期涨幅较多，多头获利平仓影响，今日菜油价格有所回落。操作上：菜油2105合约偏多思路对待。

瑞达期货：农产品组

王翠冰

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