瑞达期货：郑棉量能俱减，期价回调为主

国内盘面：郑棉2105合约收盘15695，较上一交易日-1.29%；最高报15875，最低报15655；成交量275311，持仓275311，-4897；基差+368；CF 5-9月价差270，+15。CY2105收盘23245，较上一交易日-1.38%；最高报23465，最低报23105；成交量3635，持仓5129，-36。

外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周五收跌，因受美元走强打压，其他市场疲软亦拖累棉价。5月期棉收跌0.53美分或0.60%，结算价报87.56美分/磅。

消息方面：1、2021年2月，中国棉花协会对全国12个省市和新疆自治区共2792个定点农户进行第二次2021年植棉意向调查。调查结果显示：全国植棉意向面积为4569.87万亩，同比下降0.59%，较上期调查回升63.70万亩，降幅较上期缩小1.58个百分点。2、据美国商品期货交易委员会数据显示，截至2021年3月9日，美棉期货非商业多头头寸为92023手，较前一周减少8199手；空头持仓为9662手，较前一周增加1015手；净多持仓为82361手，较上周减少9214手，净多头持仓连续两周减持。

现货方面：棉花价格指数3128B为16063，与前一日现货价格上涨77；棉纱价格指数C32S为25800，与前一日现货价格保持不变。（单位：元/吨）

仓单库存：郑棉仓单17567张，+37，有效预报3183张。

持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓463513手，空头持仓为548669手，净空头持仓为85156手。当日棉纱合约前20名多头持仓4567手，空头持仓为4839手，净空头持仓为272手。

观点总结：美方1.9万亿美元的经济救助、疫情控制以及消费恢复等均有利好作用，加之3月18日中美将举行会晤，将讨论中美关系方面一系列问题，此消息或对于目前至18日的盘面形成抑制，因其不确定性将对于棉花造成影响。当前新疆棉出库尚好，港口库存相对从租，且目前即将进入春耕种植期，关注产区天气及种植预期。需求端，纺企棉花工业库存以及可支配库存环比有所下降，但依旧处于历史高位，叠加纱线库存开始增加，纺企心态趋于谨慎。操作上，建议郑棉2105合约在15300-16200元/吨区间高抛低吸。

瑞达期货：农产品组王翠冰

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