瑞达期货：美国绿色能源政策 提振豆油走势

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一上涨，豆粕下跌。 CBOT5月大豆期货上涨1.3美分，报每蒲式耳1417.5美分，5月豆粕合约上涨-11.3美元，报每短吨396.6美元;5月豆油合约上涨2.5美分，报每磅56.37美分。

盘面走势：①A2105收盘报5,787，较上一交易日1.33%，成交量155,646手，持仓量85,829手，-4,126；A5-9月价差14；②B2105收盘报4,066，较上一交易日0.64%，成交量58,507手，持仓量31,504手，-7；③M2109收盘报3,349，较上一交易日-0.36%，成交量734,091手，持仓量1,190,772手，40,776手， 江苏现货与M2105基差-17，与M2109基差-109，M5-9月价差-92；④Y2105合约收盘报9,238，较上一交易日3.36%，成交量811,741手，持仓量364,023手，-13,358，Y5-9月价差728

消息：1、美国农业部发布的出口检验周报显示，上周美国大豆出口检验量较一周前减少10.9%，比去年同期减少16.7%。截至2021年3月18日的一周，美国大豆出口检验量为489,405吨，上周为548,951吨，去年同期为587,398吨。

2、巴西咨询机构AgRural公司周一发布的报告显示，上周巴西一些州天气放晴，加上农户在降雨停歇期间抓紧收获，有助于大豆收获进度加快。截至3月18日，巴西2020/21年度大豆收获完成59%，比一周前的46%高出13%，但是低于去年同期的66%。

市场报价：国产大豆价格5840。江苏张家港地区油厂豆粕价格：3240，-55。天津地区经销商报价，一级豆油9990。张家港经销商报价10200。广州贸易商报价10040。（单位：元/吨）

仓单库存：豆一仓单7252手，0手；豆二仓单0手，0手。豆粕仓单23350手，0。豆油仓单2794手,-130手。截至3月19日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存74.53万吨，较上周的74.47万吨增加了0.06万吨，增幅在0.08%，较去年同期的44.05万吨增加了69.19%。截至3月19日当周，国内豆油商业库存总量73.08万吨，较上周的的74.825万吨下降了1.745万吨，降幅在2.33%

主力持仓：豆一2105合约前20名多头54459，-3062，空头58522，-1774，净持仓-4063； 豆二2105合约前20名多头21892，1504，空头21515，-368，净持仓377。豆粕2109前20名多头772068，44066，空头974636，32190，净持仓-202568。豆油2105合约前20名多头231532，-21142，空头269811，-7668，净持仓-38279。（单位：手）。

观点总结：豆一：下游蛋白厂对于高价大豆采购积极性不高，大多采取观望态度，导致大豆市场有价无市，且随着天气回暖，新一季的春播即将开始，大部分农户出售大豆意愿加强，加上部分贸易商和第三方资金近期挺价心理松动，给国产大豆带来不利。但是据Cofeed调查基层农户余粮还有一成左右，局部地区用于种子粮销售，关内地区基本见底，市场大豆流通量减少，均给大豆市场带来利好。综合而言，短期大豆价格继续震荡运行。

豆二：巴西咨询机构AgRural公司周一发布的报告显示，上周巴西一些州天气放晴，加上农户在降雨停歇期间抓紧收获，有助于大豆收获进度加快。截至3月18日，巴西2020/21年度大豆收获完成59%，比一周前的46%高出13%，但是低于去年同期的66%。阿根廷方面，布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周报称，截至3月17日的一周，降雨有助于大豆作物状况停止进一步变差，特别是康多巴、圣塔菲中北部以及布宜诺斯艾利斯中部和南部。降水改善对于二季大豆来说很及时，因为目前26.8%的二季大豆处于灌浆期（R5），但是对即将进入成熟期的大豆的影响有限。预计进口豆还是维持高位震荡的走势，盘中顺势操作为主。

豆粕：美国近来的绿色能源政策利多支撑，美豆油大幅上涨，对美豆也有所拉动。不过南美天气好转，巴西出口有望增速，阿根廷的大豆生产也有望恢复，对盘面有所压制。加上美豆预计会扩大种植面积，进一步打击盘面。预计美豆还是以震荡为主。从豆粕基本面来看，当前多处地区生猪非洲猪瘟疫情有所抬头，限制农户的补栏热情，对豆粕的需求有明显的打击，加上水产养殖还未恢复，总体限制豆粕的需求。在需求不佳的背景下，豆粕库存也止降回升。截至3月19日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存74.53万吨，较上周的74.47万吨增加了0.06万吨，增幅在0.08%。不过由于2-3月大豆的进口量较少，导致油厂3-4月份开机率预计不会太高，限制了豆粕库存的涨幅，对豆粕价格形成支撑。短期粕价或维持震荡为主。

豆油：美国近来的绿色能源政策利多支撑，美豆油大幅上涨，对美豆也有所拉动。不过南美天气好转，巴西出口有望增速，阿根廷的大豆生产也有望恢复，对盘面有所压制。加上美豆预计会扩大种植面积，进一步打击盘面。预计美豆还是以震荡为主。从油脂基本面来看，虽然上周油厂压榨量回升至156万吨周比增8%，但整体仍处低位，且豆油库存进一步降至73万吨附近周比降2%，食用棕油库存库存跌破50万吨周比降11%，菜油库存也处低位。短期油脂供应压力有限，对油脂价格有所支撑。不过中储粮持续拍卖毛豆油，加上巴西豆到港有望逐步恢复，将增加市场的波动频率。综合来看，剩余多单谨慎持有。

瑞达期货：农产品组王翠冰

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