瑞达期货：菜油涨势放缓、菜粕增仓上涨

盘面情况：菜籽合约交易冷清，不宜操作。菜粕2109合约+1.76%，期价最高报2949元/吨，最低报2866元/吨，收盘价报2943元/吨；成交量952245手，持仓量401069手，+50004手；RM9-1月价差+231元/吨。菜油2109合约+0.30%，期价最高报10478元/吨，最低价10312元/吨，收盘报10376元/吨；成交量267101手，持仓量161104手，-2425手；OI9-1合约价差+568元/吨。

市场报价：根据天下粮仓数据，进口菜油（含进口菜籽压榨）现货报10905元/吨， -33元/吨，菜粕现货报2773元/吨，+25元/吨。

仓单日报：菜油仓单报843张，当日0张，有效预报1045张；菜粕仓单报1800张，当日0张，有效预报2000张。

持仓变动：菜油主流资金前二十名多头持仓报135875手，-4355手，前二十名空头持仓报158595手，-2917手，净空持仓为22720手；菜粕主流资金前二十名多头持仓报268887手，+8479手，前二十名空头持仓报339176，+16583手，净空持仓为70289手。

消息面：供应紧张继续推动旧作价格上涨，整个大草原的干旱状况支撑新作价格走高，加上，CBOT豆油期货的大幅上涨提振油菜籽，欧洲油菜籽和马来西亚棕榈油走高提供额外支撑，洲际交易所（ICE）油菜籽期货上周五走高。截至收盘，5月期约上涨4.10加元，报收833.40加元/吨，7月期约上涨9.50加元，报收769.90加元/吨。

总结：技术上，菜籽合约交投清淡，不建议交易。菜粕方面：美国大豆与玉米春播争地竞争激烈，且中西部寒冷干燥天气也可能对播种开端不利，加上美元汇率疲软，全球植物油上涨影响，为大豆市场提供支撑，CBOT大豆期货上周五上涨，提振国内粕类市场。国内方面，大豆、菜籽压榨利润亏损严重，且天气回暖，养殖户投苗量或增加，水产养殖需求逐步启动，油厂挺价，提振菜粕价格，但巴西大豆集中上市，后续到港大豆较多，4-6月大豆到港总量或放大至2760万吨，且沿海菜粕库存增至8.85万吨增幅2.2%，已连续六周处于上涨状态，影响菜粕涨幅，预计短线菜粕仍表现出频繁震荡走势。建议菜粕2109合约盘中顺势参与。

菜油方面: CBOT大豆及豆油期货，以及洲际交易所（ICE）油菜籽期货上周五走高，提振国内油脂走势。国内方面，南美大豆集中上市季节到来，4-6月进口大豆到港量或将达2760万吨，及产地棕榈油季节性增产周期来临，拖累国内油脂市场，但上周菜油库降至22.9万吨降幅0.5%，目前国内豆油库存连降第8周至不足58万吨，港口食用棕油库存亦处多年同期低位，加上大豆、菜籽压榨利润亏损严重，基本面利多犹在。预计短线菜油行情高位震荡调整。总的来看，预计菜油行情高位波动将较为频繁，菜油2109合约暂时观望。

瑞达期货：农产品组

王翠冰

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