瑞达期货：菜油偏弱震荡 菜粕增仓上涨

盘面情况：菜籽合约交易冷清，不宜操作。菜粕2109合约+0.59%，期价最高报3094元/吨，最低报3049元/吨，收盘价报3080元/吨；成交量987183手，持仓量472400手，+11353手；RM9-1月价差+227元/吨。菜油2109合约-1.22%，期价最高报10676元/吨，最低价10454元/吨，收盘报10599元/吨；成交量419133手，持仓量165119手，-16336手；OI9-1合约价差+528元/吨。

市场报价：根据天下粮仓数据，进口菜油（含进口菜籽压榨）现货报11160元/吨， +7元/吨，菜粕现货报2900元/吨， +17元/吨。

仓单日报：菜油仓单报1642张，当日0张，有效预报1945张；菜粕仓单报2400张，当日0张，有效预报0张。

持仓变动：菜油主流资金前二十名多头持仓报131147手，-7304手，前二十名空头持仓报152237手，-10361手，净空持仓为21090手；菜粕主流资金前二十名多头持仓报330666手，+17195手，前二十名空头持仓报372648，+2230手，净空持仓为41982手。

消息面：因市场担心即期供应紧俏且CBOT豆油价格上涨也带来支撑，洲际交易所（ICE）油菜籽期货周一大幅上涨至记录高位。截至收盘，7月期约上涨15.80加元，报收840.00加元/吨。

总结：技术上，菜籽合约交投清淡，不建议交易。菜粕方面：全球供应趋紧且需求持续，以及阿根廷计划调高出口关税，芝加哥交易所（CBOT）大豆期货周一攀升。提振国内粕类市场。大豆、菜籽压榨利润亏损严重，影响油厂后续买船，且天气回暖及水产类价格上涨，养殖户投苗量或增加，水产养殖需求或逐步启动，上周沿海菜粕库存降至8.12万吨降幅8%，提振菜粕价格，但巴西大豆装船速度超预期，5月份大豆进口量或超千万吨，且沿海菜粕库存压力仍在，拖累粕价，预计菜粕价格难持续大涨，短线或偏强震荡。建议菜粕2109合约盘中顺势参与。

菜油方面:因菜油和豆油、棕榈油价差较大，影响菜油消费量，上周菜油库增至24.5万吨增幅7%，及巴西大豆装船速度较快，5月大豆到港总量或放大至1070万吨，叠加产地棕榈油第二季度步入季节性增产周期，食用油消费大国印度的新冠疫情大爆发也令市场担忧油脂需求受影响，拖累国内油脂市场滞涨回调整理。但大豆及菜籽压榨利润亏损严重，6-8月油厂菜籽采购量或小于预期。另外，美豆油近月合约在生物柴油概念驱使下一度触及涨停，且伴随印尼5月份进一步上调出口税费后国内近月船期进口成本将水涨船高，国际植物油价格走强给国内油脂带来比价效应。预计短期菜油行情高位震荡调整，建议菜油2109合约盘中顺势参与。

农产品小组： 王翠冰

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