瑞达期货：菜油弱势震荡、菜粕减仓回落

盘面情况：菜籽合约交易冷清，不宜操作。菜粕2109合约-0.43%，期价最高报3054元/吨，最低报3010元/吨，收盘价报3024元/吨；成交量834963手，持仓量432069手，-10754手；RM9-1月价差+238元/吨。菜油2109合约-0.46%，期价最高报10603元/吨，最低价10458元/吨，收盘报10488元/吨；成交量285872手，持仓量157145手，-4976手；OI9-1合约价差+527元/吨。

市场报价：根据天下粮仓数据，进口菜油（含进口菜籽压榨）现货报10955元/吨， -45元/吨，菜粕现货报2868元/吨， -2元/吨。

仓单日报：菜油仓单报1642张，当日0张，有效预报3245张；菜粕仓单报2400张，当日0张，有效预报0张。

持仓变动：菜油主流资金前二十名多头持仓报126758手，-4040手，前二十名空头持仓报146264手，-4195手，净空持仓为19506手；菜粕主流资金前二十名多头持仓报293670手，-12361手，前二十名空头持仓报358933，+840手，净空持仓为65263手。

消息面：洲际交易所（ICE）油菜籽期货周三收跌，盘中市场交投震荡。截至收盘，7月期约下跌3.70加元，报收833.40加元/吨，11月期约下跌6.70加元，报收687.20加元/吨。

总结：技术上，菜籽合约交投清淡，不建议交易。菜粕方面：阿根廷大豆收割进度加速推进以及俄罗斯考虑7月1日起调降大豆出口关税均利空国际豆价，芝加哥交易所（CBOT）大豆期货周三下跌，拖累国内粕类市场回落。猪价大跌及非洲猪瘟令养殖户不敢大量补栏，而南美大豆集中到港，油厂压榨量持续回升，利空粕价，但大豆、菜籽压榨利润亏损严重，影响油厂后续买船，且水产养殖进入旺季，油厂挺价意愿较强，或限制跌幅，预计短线菜粕价格或偏强震荡。建议菜粕2109合约盘中顺势参与。

菜油方面:因菜油和豆油、棕榈油价差较大，影响菜油消费量，上周菜油库增至24.5万吨增幅7%，及巴西大豆装船速度较快，5月大豆到港总量或放大至1070万吨，叠加产地棕榈油第二季度步入季节性增产周期，食用油消费大国印度的新冠疫情大爆发也令市场担忧油脂需求受影响，拖累国内油脂市场滞涨回调整理。但目前国内油脂库存仍处于多年同期低位，且进口油菜籽压榨利润严重亏损，影响后期买船，及美元贬值，全球通胀担忧，给油脂带来潜在支撑，预计短期油脂回调空间也受限。建议菜油2109合约盘中顺势参与。

农产品小组： 王翠冰

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