瑞达期货：美豆天气好转 豆类转弱

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二下跌，豆粕下跌。 CBOT7月大豆期货上涨-13.3美分，报每蒲式耳1574.25美分，7月豆粕合约上涨-4.1美元，报每短吨410.8美元;7月豆油合约上涨-0.3美分，报每磅68.67美分。

盘面走势：①A2109收盘报6103，较上一交易日-1.6%，成交量152693手，持仓量102062手，-1206；A9-1月价差-21；②B2106收盘报4305，较上一交易日-1.24%，成交量49110手，持仓量36655手，1346；③M2109收盘报3571，较上一交易日-1.3%，成交量1053479手，持仓量1385991手，6277手， 江苏现货与M2201基差-52，与M2109基差-71，M9-1月价差19；④Y2109合约收盘报8970，较上一交易日-0.62%，成交量951008手，持仓量532550手，9274，Y9-1月价差210

消息：1、美国农业部（USDA）公布的每周作物生长报告显示，截至2021年5月16日当周，美国大豆种植率为61%，领先于市场预期的60%，之前一周为42%，去年同期为51%，五年均值为37%。2、美国全国油籽加工商协会（NOPA）周一发布月度大豆压榨及加工数据显示，美国4月大豆压榨量低于预期，处于19个月内的次低水平。

市场报价：国产大豆价格5740。江苏张家港地区油厂豆粕价格：3500，-10。天津地区经销商报价，一级豆油9710。张家港经销商报价9780。广州贸易商报价9710。（单位：元/吨）

仓单库存：豆一仓单18,606手，300手；豆二仓单1,200手，0手。豆粕仓单21,196手，1,933。豆油仓单5,600手,0手。

主力持仓：豆一2105合约前20名多头67084，1013，空头71640，-1149，净持仓-4556； 豆二2107合约前20名多头24827，912，空头28675，1120，净持仓-3848。豆粕2109前20名多头869236，13745，空头1046572，13794，净持仓-177336。豆油2109合约前20名多头361013，-1539，空头416868，13499，净持仓-55855。（单位：手）。

观点总结：豆一：中储粮直属库确认收购大豆，大豆收购价2.875-2.9元/斤之间，国储收购也即将开放。缓解疲弱的需求。另外，受主产区调节种植结构影响，国家粮油信息中心预计2021年国产大豆面积减少，玉米面积增加。限制大豆的供应量。加上产区农户余粮有限，市场挺价心态存在，支撑豆一价格。不过近期期现货价差有所扩大，期货仓单不断增加，有套保盘介入，限制大豆价格。另外，下游消费企业追高较谨慎，需求端不支持大豆市场过度反弹。综合而言，谨防期现货价差扩大，对期货价格的拖累，前期多单部分止盈离场。

豆二：美国农业部（USDA）公布的每周作物生长报告显示，截至2021年5月16日当周，美国大豆种植率为61%，领先于市场预期的60%，之前一周为42%，去年同期为51%，五年均值为37%。美豆种植进度暂时未受天气的影响，限制美豆的涨幅。阿根廷方面，布宜诺斯艾利斯谷物交易所的周报称，过去一周阿根廷玉米收获推进了1.9个百分点。截至5月12日，阿根廷大豆收获完成70.6%，高于一周前的53.3%。过去一周阿根廷大豆收获步伐加快，因为近几周的天气理想，有助于农户下田作业。综合来看，预计进口豆还是维持高位震荡的走势，盘中顺势操作为主。

豆粕：美豆方面，近期天气有所好转，美国气温回升，有利于大豆的播种和出苗。美豆开局表现良好，种植率为至少8年以来的最好水平，均压制美豆价格。另外，巴西大豆大量出口，2021年5月份第二周巴西大豆出口量为40万吨，使得5月份头两周的大豆出口量达到880万吨，日均大豆出口量为88万吨，比上年同期增加25%。限制美豆的涨幅。从豆粕基本面来看，虽然大豆压榨量有所回升，不过上周豆粕库存出现回落，主要受饲料企业提货积极的影响。另外，辽宁地区受新冠疫情的影响，部分油厂停机，进一步支撑粕价。不过，近期猪价下跌较快，猪粮比快速回落，养殖利润快速收缩，基本自繁自养的可以盈利，但外购仔猪已经陷入亏损，导致养殖户补栏热情不高，对远期豆粕的需求有所打压。不过近期豆粕主要还是以成本端为主要的影响因素，后期还是要关注美豆的走势以及美豆天气的情况。短期可能陷入调整，前期多单部分止盈离场。

豆油：由于美豆供应偏紧，4月份NOPA的压榨报告显示压榨率偏低。不过受生物柴油需求增长的影响，豆油库存下降，支撑美豆价格。其它油脂方面，受开斋节以及疫情影响劳动力不足的影响，马来棕榈油的供应预计有限，棕榈油供应仍偏紧。全球油脂供应偏紧，再加上通胀预期的影响，国际油脂保持强势，支撑国内豆油价格。从油脂基本面来看，随着5-6月大豆到港量逐渐增加，油厂的开机率逐渐增加，随着压榨量的回升，豆油供应偏紧的状态有所好转。监测显示，5月17日，全国主要油厂豆油库存72万吨，周环比增加4万吨，月环比增加14万吨，同比减少17万吨，比近三年同期均值减少51万吨。国内油脂库存缓慢增长，已经开始限制下游的消费。不过在国外成本端持续偏高的带动下，油脂预计维持高位运行。综合来看，豆油，短期预计有所调整，不过调整幅度有限，前期剩余多单继续持有。

农产品小组： 王翠冰

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