瑞达期货：政策调控预期下 棕榈油有所调整

外盘走势：周三，下跌155马币，幅度3.48%，收盘价4300马币/吨

盘面走势：P2109收盘报8102，较上一交易日-1.22%；成交量900681，持仓量378737手，-4939；P9-1月价差520。

市场动态：1据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚5月1-20日棕榈油出口量为953860吨，较4月1-20日出口的820979吨增加16.19%。

2 船运调查机构ITS数据显示：马来西亚5月1-20日棕榈油出口量为953474吨，较4月1-20日出口的813946吨增加17.14%。

市场报价：天津贸易商报价，24度棕榈油9220吨，-100元/吨；张家港地区贸易商报价，24度棕榈油9180元/吨，-100元/吨；广东东莞地区贸易商报价，24度棕榈油9080元/吨，-100元/吨。

仓单库存：棕榈油仓单：仓单2,190手，-20手。

主力持仓：棕榈油2109合约前20名多头241380，6540，空头282845，-9065。（单位：手）

总结：从基本面来看，据南马棕果厂商公会(SPPOMA)的数据显示，5月1-15日马来西亚棕榈油产量较上月同期下降18%。受开斋节以及疫情影响劳动力的影响，马来棕榈油的产量增幅不及预期，对盘面有所支撑。船运调查机构ITS数据显示：马来西亚5月1-20日棕榈油出口量为953474吨，较4月1-20日出口的813946吨增加17.14%。马棕出口提高而产量继续疲弱，可能导致月末库存偏紧。不过，马来西亚上调棕榈油出口关税以及国际原油价格下跌，均拖累油脂价格。国内方面，截至5月17日，全国主要港口棕榈油库存为43.69万吨，较上周增加3.34万吨，增幅8.28%；较去年同期下降2.71万吨，降幅5.84%。目前国内油脂进入缓慢的库存修复期，但由于进口利润维持深度倒挂，国内库存压力有限。不过，政策调控压力加大，在一周时间里，国务院常务会议两次强调部署做好大宗商品保供稳价工作。因此，政策风险是当前油脂市场最大的压力。盘面来看，棕榈油短期预计维持调整，前期多单止盈离场。

农产品小组： 王翠冰

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