瑞达期货：政策调控预期加剧 豆油有所调整

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三下跌，豆粕下跌。 CBOT7月大豆期货上涨-36美分，报每蒲式耳1538.25美分，7月豆粕合约上涨-7.6美元，报每短吨403.2美元;7月豆油合约上涨-2.2美分，报每磅66.47美分。

盘面走势：①A2109收盘报5978，较上一交易日-2.56%，成交量197527手，持仓量100025手，-2037；A9-1月价差-34；②B2106收盘报4300，较上一交易日-1.08%，成交量53761手，持仓量36193手，-462；③M2109收盘报3567，较上一交易日-0.5%，成交量1055398手，持仓量1372549手，-13442手， 江苏现货与M2201基差-67，与M2109基差-97，M9-1月价差30；④Y2109合约收盘报8880，较上一交易日-1.75%，成交量1053438手，持仓量515020手，-17530，Y9-1月价差216

消息：1、巴西植物油行业协会（Abiove）预计，2021年巴西大豆产量预计为1.375亿吨，出口量料创8560万吨纪录高位。

2、阿根廷港口及海运活动部门主管称，该国周三的谷物出口陷入混乱不堪的境地，因港口工人发动罢工，他们声称缺乏新冠疫苗的接种。

市场报价：国产大豆价格5740。江苏张家港地区油厂豆粕价格：3470，-30。天津地区经销商报价，一级豆油9600。张家港经销商报价9670。广州贸易商报价9700。（单位：元/吨）

仓单库存：豆一仓单18,606手，0手；豆二仓单1,200手，0手。豆粕仓单21,196手，0。豆油仓单5,600手,0手。

主力持仓：豆一2109合约前20名多头68097，2891，空头69109，-658，净持仓-1012； 豆二2107合约前20名多头24829，341，空头28111，-264，净持仓-3282。豆粕2109前20名多头870419，1183，空头1025919，-20653，净持仓-155500。豆油2109合约前20名多头353230，-7783，空头396569，-18275，净持仓-43339。（单位：手）。

观点总结：豆一：中储粮直属库确认收购大豆，大豆收购价2.875-2.9元/斤之间，国储收购也即将开放。缓解疲弱的需求。另外，受主产区调节种植结构影响，国家粮油信息中心预计2021年国产大豆面积减少，玉米面积增加。限制大豆的供应量。加上产区农户余粮有限，市场挺价心态存在，支撑豆一价格。不过，近期现货价格不稳，有所回落，销区因原料成本向下传导受阻，整体追涨情绪不高。总体市场处于需求淡季，大豆销售有限。另外，近期期现货价差有所扩大，期货仓单不断增加，有套保盘介入，限制大豆价格。综合而言，谨防期现货价差扩大，对期货价格的拖累，前期多单止盈离场。

豆二：美国农业部（USDA）公布的每周作物生长报告显示，截至2021年5月16日当周，美国大豆种植率为61%，领先于市场预期的60%，之前一周为42%，去年同期为51%，五年均值为37%。美豆种植进度暂时未受天气的影响，限制美豆的涨幅。阿根廷方面，布宜诺斯艾利斯谷物交易所的周报称，过去一周阿根廷玉米收获推进了1.9个百分点。截至5月12日，阿根廷大豆收获完成70.6%，高于一周前的53.3%。过去一周阿根廷大豆收获步伐加快，因为近几周的天气理想，有助于农户下田作业。综合来看，预计进口豆还是维持高位震荡的走势，盘中顺势操作为主。

豆粕：巴西大豆大量出口，巴西谷物出口商协会ANEC称，2021年5月份巴西大豆出口量可能高达创纪录的1619万吨，高于4月份创下的单月出口纪录1567万吨，也高于去年5月份的出口量1387万吨。限制美豆的涨幅。另外，通胀上升，推升投资者对加息的预期，美豆受拖累下挫，对国内豆类的成本支撑有所减弱。从豆粕基本面来看，虽然大豆压榨量有所回升，不过上周豆粕库存出现回落，主要受饲料企业提货积极的影响。另外，辽宁地区受新冠疫情的影响，部分油厂停机，进一步支撑粕价。不过，近期猪价下跌较快，猪粮比快速回落，养殖利润快速收缩，基本自繁自养的可以盈利，但外购仔猪已经陷入亏损，导致养殖户补栏热情不高，对远期豆粕的需求有所打压。近期美豆上行遇阻，拖累国内豆类买盘人气。短期可能陷入调整，前期多单止盈离场。

豆油：巴西大豆大量出口，巴西谷物出口商协会ANEC称，2021年5月份巴西大豆出口量可能高达创纪录的1619万吨，高于4月份创下的单月出口纪录1567万吨，也高于去年5月份的出口量1387万吨。限制美豆的涨幅。另外，通胀上升，推升投资者对加息的预期，美豆受拖累下挫，对国内豆类的成本支撑有所减弱。从油脂基本面来看，马来西亚上调棕榈油出口关税以及国际原油价格下跌，均拖累油脂价格。另外，国内工业品下跌，外溢效应下，影响油脂价格。同时，政策调控依旧，中储粮油脂公司将于5月24日竞价销售12114吨菜籽油，此前该批次菜油曾连续两次流拍。同时，值得特别关注的是，在一周时间里，国务院常务会议两次强调部署做好大宗商品保供稳价工作，足见当前商品大涨已经不利于经济平稳运行，相关政策调控措施随时可能落地。因此，政策风险是当前油脂市场最大的压力。综合来看，豆油金融属性较强，且前期上涨较大，虽然总体表现预计易涨难跌，但短期走势偏弱，前期剩余多单止盈离场。

农产品小组： 王翠冰

期货投资咨询证号：Z0015587

联系方式：0595-86778969

微信号：Rdqhyjy

瑞达农产品交流群：692166460

------------------------------------------------

---------------------------------------------------------------------

关注微信公众号：“瑞达期货研究院”了解更多资讯

---------------------------------------------------------------------

免责声明：

本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

手机登录请点击此处下载期货云开户APP