瑞达期货：美豆成本支撑减弱 豆类弱势震荡

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五下跌，豆粕下跌。 CBOT7月大豆期货上涨-7美分，报每蒲式耳1526.25美分，7月豆粕合约上涨-2.2美元，报每短吨398.9美元;7月豆油合约上涨-0.3美分，报每磅65.49美分。

盘面走势：①A2109收盘报5864，较上一交易日-1.23%，成交量155660手，持仓量96757手，540；A9-1月价差-31；②B2106收盘报4192，较上一交易日-1.04%，成交量45878手，持仓量35641手，-533；③M2109收盘报3528，较上一交易日-0.23%，成交量991746手，持仓量1357043手，-14699手， 江苏现货与M2201基差-61，与M2109基差-88，M9-1月价差27；④Y2109合约收盘报8486，较上一交易日-1.81%，成交量1061017手，持仓量481669手，-13183，Y9-1月价差258

消息：1、巴西植物油行业协会（Abiove）预计，2021年巴西大豆产量预计为1.375亿吨，出口量料创8560万吨纪录高位。

2、阿根廷港口及海运活动部门主管称，该国周三的谷物出口陷入混乱不堪的境地，因港口工人发动罢工，他们声称缺乏新冠疫苗的接种。

市场报价：国产大豆价格5720。江苏张家港地区油厂豆粕价格：3440，-30。张家港经销商报价9470。（单位：元/吨）

仓单库存：豆一仓单19,680手，0手；豆二仓单1,200手，0手。豆粕仓单21,196手，0。豆油仓单5,600手,0手。

主力持仓：豆一2109合约前20名多头64315，56，空头65472，2360，净持仓-1157； 豆二2107合约前20名多头24400，149，空头27924，445，净持仓-3524。豆粕2109前20名多头854758，514，空头1010155，-15098，净持仓-155397。豆油2109合约前20名多头326817，581，空头386094，-4895，净持仓-59277。（单位：手）。

观点总结：豆一：中储粮直属库确认收购大豆，大豆收购价2.875-2.9元/斤之间，国储收购也即将开放。缓解疲弱的需求。另外，受主产区调节种植结构影响，国家粮油信息中心预计2021年国产大豆面积减少，玉米面积增加。限制大豆的供应量。加上产区农户余粮有限，市场挺价心态存在，支撑豆一价格。不过，近期现货价格不稳，有所回落，销区因原料成本向下传导受阻，整体追涨情绪不高。总体市场处于需求淡季，大豆销售有限。另外，近期期现货价差有所扩大，期货仓单不断增加，有套保盘介入，限制大豆价格。综合而言，谨防期现货价差扩大，对期货价格的拖累，前期多单止盈离场。

豆二：美国农业部（USDA）公布的每周作物生长报告显示，截至2021年5月16日当周，美国大豆种植率为61%，领先于市场预期的60%，之前一周为42%，去年同期为51%，五年均值为37%。美豆种植进度暂时未受天气的影响，限制美豆的涨幅。阿根廷方面，布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周报称，过去一周阿根廷大豆收获步伐加快，因为近几周的天气理想，有助于农户下田作业。截至5月19日的一周，阿根廷2020/21年度大豆收获进度达到85.4%，高于一周前的70.6%。但是比去年同期的收获进度依然低了8%。综合来看，预计进口豆还是维持高位震荡的走势，盘中顺势操作为主。

豆粕：美豆方面，美豆旧作基本销售完成，大豆库存较低限制美豆的跌幅。不过新作方面，美豆播种进度较快，天气炒作暂时没有进行。加上高位平仓获利离场，限制美豆的走势。另外，巴西豆收获完成，阿根廷豆也基本完成收获，大豆出口量开始放量，限制美豆的走势。从豆粕基本面来看，美豆下跌，对豆粕成本端有所拖累，豆粕下跌。不过在豆油深跌的背景下，豆油豆粕跷跷板效应显现，限制豆粕的下跌空间。巴西豆集中到港，上周大豆压榨量继续抬升，增加豆粕供应。不过生猪存栏基本恢复至疫情前的水平，刚需对豆粕需求有所支撑。但需注意，近期生猪价格持续下跌，养殖户补栏热情明显受挫，影响未来的生猪养殖量。综合来看，美豆成本支撑减弱，拖累近期豆粕走势，预计短期偏弱震荡为主。

豆油：美豆方面，美豆旧作基本销售完成，大豆库存较低限制美豆的跌幅。不过新作方面，美豆播种进度较快，天气炒作暂时没有进行。加上高位平仓获利离场，限制美豆的走势。另外，巴西豆收获完成，阿根廷豆也基本完成收获，大豆出口量开始放量，限制美豆的走势。从油脂基本面来看，近期政策性因素处在主导地位。政策调控大宗商品价格，工业品普跌，油脂作为金融属性较强的品种，在外溢效应下，跟跌。另外，国内外形成共振。美豆出现回落，国内豆油成本支撑减弱。另外，随着巴西豆的大量到港，国内油脂库存出现拐点，在夏季需求处在淡季的背景下，油脂低库存的利好支撑有所减弱。综合来看，豆油短期预计维持调整的态势，偏弱震荡。

农产品小组： 王翠冰

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